Końcówka miesiąca jak zwykle przynosi bogate kalendarium makroekonomiczne: statystyki inflacji CPI, PKB oraz PMI. Do tego trwa mocno spóźniony (bo za dawno miniony drugi kwartał) sezon publikacji raportów kwartalnych w wykonaniu spółek z GPW.
Poniedziałek, 28 sierpnia
Początek ostatniego tygodnia sierpnia na rynkach finansowych zapowiada się dość leniwie. A to za sprawą Letniego Święta Bankowego w Wielkiej Brytanii, które na jeden dzień wyeliminuje z gry inwestorów z londyńskiego City. Poza tym kalendarz makroekonomiczny jest prawie pusty.
Ewentualnie można zerknąć na statystyki podaży pieniądza w strefie euro (10:00). W lipcu roczna dynamika agregatu M3 spadła w pobliże zera, a w sierpniu może dość do bezprecedensowej kontrakcji w ujęciu rok do roku. Taka sytuacja – tj. malejąca podaż pieniądza – od kilku miesięcy ma już miejsce w Stanach Zjednoczonych.
Wyniki na GPW: Polimex, Ovostar
Wtorek, 29 sierpnia
Poranek będzie obfitował w trzeciorzędny raporty makro. Uwagę można zwrócić co najwyżej na najświeższe (tj. za sierpień) wyniki badań nastrojów konsumenckich w Niemczech (8:00) oraz we Francji (8:45). W ostatnich miesiącach morale europejskiego konsumenta już nie poprawia się tak, jak to miało miejsce zimą i wiosną.
O 14:00 zapadnie decyzja o stopach procentowych na Węgrzech. Nasi „bratankowie” zapewne utrzymają bez zmian główną stopę procentową (wynoszącą tam aż 13%) i pewnie znów obniżą oprocentowanie forinta dla inwestorów zagranicznych. Godzinę później zobaczymy dane o cenach domów w USA. Indeks S&P/Case-Shiller już w maju zasygnalizował kosmetyczny spadek cen w ujęciu rdr.
Następnie uwaga przesunie się na amerykański rynek pracy, gdzie czeka nas pierwsza z serii publikacji. Będzie to liczba wakatów według JOLTS za lipiec. W czerwcu liczba nieobsadzonych stanowisk pracy przekraczała 9,5 mln i była znacznie wyższa od liczby bezrobotnych (ok. 5,8 mln).
Wyniki na GPW: Eurocash, Dom Development, Mirbud, Neuca, WP
Środa, 30 sierpnia
Rozpoczyna się sierpniowa runda inflacyjna. Wstępne odczyty inflacji CPI (za sierpień) pokaże Hiszpania (9:00). Warto spojrzeć na te dane, ponieważ przez ostatnie kilka miesięcy hiszpańska CPI wyprzedzała trendy dla reszty strefy euro. O 11:00 sierpniowe odczyty koniunktury gospodarczej w eurolandzie zaprezentuje Komisja Europejska. Zwieńczeniem makrodnia w Europie będzie wstępny odczyt inflacji konsumenckiej w Niemczech (14:00).
Natomiast Amerykanie pokażą raport ADP (14:15) mierzący zmianę zatrudnienia w sektorze prywatnym. Problem jednak w tym, że w ostatnim czasie wyniki ADP okazują się znacznie wyższe od tego, co później widzimy w piątkowych oficjalnych danych Departamentu Pracy. Kwadrans później rządowe Biuro Analiz Ekonomicznych opublikuje pierwszą rewizję PKB za II kwartał. Opublikowany miesiąc temu szybki szacunek pozytywnie zaskoczył ekonomistów.
Wyniki na GPW: CD Projekt, Altus, Apator, Bank Handlowy
Czwartek, 31 sierpnia
Ostatni dzień miesiąca rozpoczniemy od danych z Chin, gdzie w nocy (o 3:00 czasu polskiego) ukażą się sierpniowe odczyty PMI dla sektora usług i przemysłu. Chiny są ostatnio naczelnym zmartwieniem ekonomicznego świata. Brak poprawy koniunktury w drugiej gospodarce świata jest jednym z największych tegorocznych rozczarowań makroekonomicznych.
O poranku (8:45) wstępny sierpniowy odczyt CPI nadejdzie z Francji. W pakiecie dostaniemy finalny odczyt francuskiego PKB za II kwartał oraz statystyki lipcowych wydatków konsumenckich. Sierpniową inflację (o 11:00) pokażą też Włosi oraz Eurostat dla całej strefy euro. Także o 11:00 zobaczymy lipcowe statystyki stopy bezrobocia w eurolandzie.
Nas jednak najbardziej interesować będą dane z godziny 10:00. Wtedy to GUS pokaże szybki szacunek inflacji CPI za sierpień. Raczej nie spadnie ona poniżej 10% (choć nie możemy tego wykluczyć), co jednak nie ma najmniejszego znaczenia – wciąż czterokrotnie przekracza ona cel NBP i zapewne nieprędko do niego powróci. Równocześnie pojawią się pełne dane o PKB Polski za II kwartał. W ostatnich latach statystyki te są nieprzewidywalnie zmienne i z pojedynczego odczytu trudno jest wyciągać daleko idące wnioski.
Popołudniu napłyną kolejne dane z Ameryki. Będzie to raport Challengera (o liczbie zwolnień w sektorze korporacyjnym) za sierpień (13:30) oraz statystyki wydatków i dochodów Amerykanów (14:30) zawierające ulubioną przez Fed miarę inflacji cenowej – czyli bazowy deflator wydatków konsumenckich (PCE core). O tej samej porze pojawi się cotygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych.
Wyniki na GPW: PZU, Aplisens, Columbus, Stalexport
Piątek, 1 września
Ta dla nas ważna historyczna data (tj. 84. rocznica agresji Niemiec na Polskę rozpoczynająca II wojnę światową), a na rynkach finansowych stać będzie pod znakiem danych z amerykańskiego rynku pracy. Po nieco słabszym odczycie za lipiec rynek powinien liczyć na poprawę w wynikach za sierpień. Warto jednak pamiętać, że statystyki za ten miesiąc zwykle bywają potężnie rewidowane jesienią.
Ale wcześnie czeka nas poranek z finalnymi odczytami wskaźników PMI dla przemysłu. Wyniki nadejdą m.in. z Japonii (2:30), Chin (3:45), Indii (7:00), Szwecji (8:30), Polski i Węgier (9:00), Hiszpanii (9:15), Szwajcarii (9:30), Włoch (9:45), Francji (9:50), Niemiec (9:55) oraz strefy euro i Norwegii (10:00), a także Wielkiej Brytanii (10:30). Popołudniem dołączą do tego rezultaty dla Kanady (15:30) i USA (15:45), a także starszy, amerykański odpowiednik PMI w postaci raportu ISM (16:00).
Dla koneserów danych makro czekać będzie jeszcze szwajcarska inflacja (8:30). To ewenement na skalę europejską, gdzie już kolejny miesiąc z rzędu zobaczymy odczyt poniżej 2%, a więc mieszczący się w celu (0-2%) Szwajcarskiego Banku Narodowego.
