Niespodziewany silny spadek produkcji przemysłowej w listopadzie wyraźnie sugeruje, że w drugiej połowie ubiegłego roku niemiecka gospodarka znalazła się w recesji.
Listopad był drugim miesiącem spadku produkcji przemysłowej z rzędu. Podczas gdy analitycy spodziewali się wzrostu o 0,3 proc. w porównaniu do października, niemiecki urząd statystyczny wykazał obniżkę aż o 1,9 proc. mdm. Najsilniej spadła produkcja dóbr konsumpcyjnych (-4,1 proc.) oraz energii (-3,1 proc.).
Ministerstwo Gospodarki wskazuje, że za spowolnienie w przemyśle odpowiedzialny jest m.in. sektor motoryzacyjny, wciąż borykający się z nowymi przepisami dot. emisji oraz niższymi zamówieniami z Chin. Urzędnicy podkreślają także rolę efektów kalendarzowych, zaznaczając że pracownicy w niektórych regionach mogli wykorzystywać urlopy w dniach pomiędzy świętami a weekendem - 2 listopada oraz 22 i 23 listopada.
❗️Fatalne wyniki produkcji przemysłowej w Niemczech (-1,9% m/m w listopadzie po -0,8% m/m w październiku) sugerują, że w II połowie 2018 roku niemiecka gospodarka znajdowała się w technicznej recesji (dwa kwartały spadków PKB z rzędu!). pic.twitter.com/SHC3mtaJ3J
— mBank Research (@mbank_research) January 8, 2019
W III kwartale ubiegłego roku PKB naszego zachodniego sąsiada skurczył się o 0,2 proc. w ujęciu kwartalnym.
Odpowiedź na pytanie, czy niemiecka gospodarka faktycznie znalazła się w recesji poznamy 15 stycznia, gdy Destatis opublikuje wstępne dane nt. wzrostu PKB za 2018 r., z których będzie można wywnioskować, jaka była zmiana wartości wskaźnika w ostatnim kwartale. Natomiast wyliczenia dotyczące samego IV kwartału ujrzą światło dzienne 14 lutego.
Niemcy są największym partnerem handlowym Polski. Za naszą zachodnią granicę trafia 28 proc. eksportu (ponad 217 mld zł w okresie I-X 2018 r.), a pochodzi stamtąd 22,5 proc. importu (178 mld zł). "W przeszłości polska gospodarka reagowała z opóźnieniem na pogorszenie koniunktury w Niemczech, ew. spowolnienie tamże zaczynało się wcześniej. W Polsce cykl, dopalany inwestycjami publicznymi i konsumpcją, kręcił się dłużej" - piszą analitycy mBanku.
"W XI 2018 produkcja przemysłowa w Niemczech spadła o 1,9% m/m. Epilogiem będzie zaplanowana na przyszły tydzień publikacja wyraźnie gorszych od oczekiwań danych o produkcji przemysłowej w Polsce w XII 2018" - komentuje dr Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole Bank Polska. w W listopadzie wartość produkcji sprzedanej przemysłu była o 4,7% wyższa niż przed rokiem oraz o 3,6% niższa niż przed miesiącem – informował Główny Urząd Statystyczny.
Maciej Kalwasiński
