Najbardziej wyczekiwane dane makro w miesiącu stopa bezrobocia i zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w lipcu zostaną opublikowane w piątek 5 sierpnia. Po zaskakująco dobrym środowym odczycie ADP (wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym o 114 tys. wobec 100 tys. prognozowanych), piątkowe dane także nie powinny rozczarować.
Stopa bezrobocia w Stanach Zjednoczonych zaczęła systematycznie spadać w grudniu 2010 roku, obniżając się w lutym poniżej poziomu 9%. Wtedy też rynki zaczęły oczekiwać, że do końca roku poziom bezrobocia obniży się w okolice 8%. W kwietniu jednak sytuacja na rynku pracy ponownie zaczęła się pogarszać i zweryfikowane zostały prognozy dotyczące stopy bezrobocia na najbliższe lata podawane do wiadomości przez Rezerwę Federalną. Zgodnie z opublikowanymi 22 czerwca projekcjami makroekonomicznymi FED w tym roku należy się spodziewać bezrobocia na poziomie 8,6 8,9%. Jednak po kolejnym wzroście stopy bezrobocia w czerwcu do poziomu 9,2%, co jest już trzecią podwyżką z rzędu, perspektywa obniżenia jej w końcówce roku jest coraz bardziej odległa. Potwierdzają to pozostałe słabe publikacje makro z amerykańskiej gospodarki rozczarowujący odczyt wstępnego PKB za drugi kwartał (1,3 proc.) oraz konkluzje napływające z lipcowej Beżowej Księgi (niski poziom planowanych inwestycji, słabość rynku pracy, słabość rynku nieruchomości spowolnienie w 8 z 12 dystryktów). Analitycy prognozują utrzymanie stopy bezrobocia na poziomie 9,2% w lipcu.
Drugą istotną daną makro definiującą dobrze sytuację na rynku pracy jest zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w ujęciu miesięcznym. Dopóki zmiana ta jest dodatnia oznacza to, że zatrudnienie wzrasta w ankietowanych przedsiębiorstwach. Pomimo stosunkowo szerokiej próby (400 tys. firm) zdarzają się sytuacje, że wzrost zatrudnienia idzie w parze ze wzrostem stopy bezrobocia za oceanem. Warto pamiętać, że tzw. payroll'sy są sporządzane na podstawie listy płac, przez co istnieje ryzyko policzenia jednej osoby dwukrotnie, jeśli pracuje w dwóch różnych przedsiębiorstwach. Wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym obserwowany jest od października 2010 roku, ale dynamika tego wzrostu znacznie spadła w maju i w czerwcu br. Dodatkowo ostatni odczyt mocno rozczarował rynki (18 tys. wobec 105 tys. oczekiwanych), tym bardziej w kontekście zaskakująco dobrej publikacji raportu ADP w poprzednim miesiącu. Ekonomiści oczekują, że w lipcu w sektorze pozarolniczym przybyło 75 tys. miejsc pracy.
Więcej na temat tworzenia omawianych wskaźników znajdziecie Państwo tutaj, natomiast artykuł na temat właściwego odczytywania wskaźników makroekonomicznych znajduje się tutaj.
Karolina Bojko
EFIX POLSKA
