W marcu stopy bez zmian, kluczowa dla decyzji RPP będzie lipcowa projekcja - oceniają ekonomiści Polskiego Instytutu Ekonomicznego.
"Podczas marcowego posiedzenia Rada Polityki Pieniężnej pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Na ostatniej konferencji prasowej Prezes NBP Adam Glapiński powiedział, że nie ma obecnie przesłanek do zmiany" - podaje PIE w raporcie.
PIE pisze, że ostatnie dane dotyczące inflacji nie napawały optymizmem. Inflacja wzrosła rdr o 5,3 proc., czyli powyżej prognoz (5,1 proc.). Jednocześnie inflacja bazowa utrzymuje się na podwyższonym poziomie (ok. 4,2 proc. rdr w styczniu i 3,9 proc. rdr w lutym), głównie ze względu na wysokie tempo wzrostu cen usług.
"Istotną rolę przy podjęciu decyzji o obniżce odegra lipcowa projekcja inflacji, która raczej wskaże kontynuację trendu spadkowego. Argumentem przemawiającym za stabilizacją stóp procentowych są zamrożone ceny energii. Konsensus zakłada, że stopa referencyjna NBP wyniesie 4,75-5,00 proc. na koniec 2025 r., a pierwszych obniżek można spodziewać się dopiero na początku II połowy roku" - napisano.
PIE pisze, że bieżąca polityka RPP jest zbieżna z trendami widocznymi w regionie. Bank Węgier stabilizuje stopy procentowe na poziomie 6,5 proc. To efekt czwartego z rzędu wzrostu inflacji,
która w styczniu wyniosła 5,5 proc. Inflację na Węgrzech napędza ekspansywna polityka fiskalna rządu.
Podobne podejście przyjmuje Czeski Bank Centralny. Na ostatnim posiedzeniu zdecydowano jednogłośnie o obniżeniu stopy referencyjnej o 25 pkt. bazowych do 3,75 proc. Komunikat wskazuje na spadek presji inflacyjnej w krótkim terminie i słaby popyt zewnętrzny. Inflacja w styczniu wyniosła 2,8 proc. i mieści się w celu banku centralnego, który wynosi 2 proc. z możliwym odchyleniem o 1 pkt. proc. (PAP Biznes)
map/
