Czeska spółka New World Resources przyprawiła w tym roku o ból głowy wielu inwestorów - cena akcji od początku roku spadła o ponad 77 proc. Wyprzedaż papierów NWR była przede wszystkim reakcją na fatalne wyniki spółki w pierwszym kwartale 2013, kiedy to strata netto sięgnęła ponad 80 mln euro wobec 6 mln euro zysku rok wcześniej.
Główną przyczyną złych wyników były oczywiście spadki cen węgla połączone z malejącym popytem, szczególnie ze strony producentów stali. 49 proc. przychodów z ogólnej sprzedaży węgla dotyczy węgla koksowego, pozostała część to przychody ze sprzedaży węgla energetycznego. Z prezentacji spółki wynika, że w 2012 r. przy 4-procentowym wzroście sprzedaży węgla koksowego i 30-procentowym spadku jego cen przychody z jego sprzedaży spadły o 27 proc. względem wcześniejszego roku. Odwrotna sytuacja wystąpiła w przypadku węgla energetycznego - tutaj ceny wzrosły o 10 proc., ale sprzedaż spadła o 19 proc., ostatecznie uszczuplając przychody o 11 proc.
Koniec końców rok 2012 zamknął się produkcją na poziomie 11,2 mln ton węgla - takim samym jak w 2011r., ale z większymi o 0,9 mln ton węgla zapasami. Trzeba jednak zauważyć, że w Czechach - europejskim liderze motoryzacji - popyt na stal jest stosunkowo duży. Ostatecznym odbiorcą blisko 40 proc. produkcji NWR jest sektor motoryzacyjny, a z tym, jak wiadomo, w Europie nie jest dobrze. Plany NWR na bieżący rok są skromniejsze niż ubiegłoroczne wyniki - zakładają 9-10mln ton produkcji węgla i 8,5-9,5 mln ton sprzedaży.
Inwestorów mogą jednak zniechęcać do NWR dane z raportów. Obecny poziom zadłużenia stwarza ryzyko kredytowe, a ujemna dynamika EBITDA przy rosnących cenach wydobycia nie daje większych nadziei na znaczną poprawę wyników w najbliższym czasie.
Na początek 2013 r. zasoby operacyjne NWR wg Joint Ore Reserves Committee wynosiły 374 mln ton węgla, co przy bieżącej produkcji przekłada się na ok. 34 lata ich użytkowania. Jednostkowy koszt wydobycia w pierwszym kwartale 2013 r. wyniósł 82 euro, czyli ok. 370 zł.
 |
Następna spółka: Coal Energy
<<< Poprzednia spółka: LWB
