23 maja ruszyła Konferencja Wall Street 2025 - najważniejsze wydarzenie inwestycyjne roku, organizowane przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych. Nie zabrakło tam redaktorów Bankier.pl, którzy relacjonują dla państwa najważniejsze panele. Zapraszamy do naszej relacji. Bankier.pl jest głównym partnerem medialnym wydarzenia.
Na tym kończymy relację na żywo z Konferencji Wall Street, ale nie wracamy jeszcze do domów. W trakcie trwania imprezy publikujemy teksty i rozmowy z naszymi gośćmi w formie materiałów wideo - można je znaleźć tutaj.
[18:00] Gry giełdowe, kursy, wizyty na GPW, będzie też podręcznik. Tak się edukuje przyszłych inwestorów
Często się słyszy opinię, że bardzo brakuje edukacji finansowej już na wstępnym etapie nauczania, czyli w szkołach podstawowych. Ale jest tu dobra wiadomość. – Powstaje podręcznik na ten temat, który będzie szeroko dystrybuowany do młodzieży w klasach od czwartej nawet do ósmej – mówi Bankier.pl Alina Bączar, prezeska Fundacji GPW,
[16:30] Prezes GPW: WIG sięgnie 200 tysięcy szybciej niż bitcoin
Symboliczne 100 tysięcy punktów na WIG to dopiero początek – zapewnia prezes warszawskiej giełdy Tomasz Bardziłowski. W rozmowie z Andrzejem Stecem zdradza, co stoi za spektakularnymi wzrostami, kiedy możemy liczyć na kolejne rekordy i co zrobić, aby przyciągnąć na giełdowy parkiet nowe spółki i nowych inwestorów.
[12:45] Budimex raportuje deflację na rynkach surowcowych
O godzinie 12:45 rozpoczął się panel "Forum Akcjonariat – Budimex S.A.". Spółkę reprezentuje Kamil Sochanek. Jak wynika z zaprezentowanych danych, Budimex raportuje deflację na rynkach surowcowych.
Tak prezentuje się ewolucja "worka gotówki" Budimeksu #WallStreet29 pic.twitter.com/A2kYniuwdE
— Krzysztof Kolany (@kkolany) May 23, 2025
Będzie się budowało w Polsce - taki wniosek nasuwa się z prezentacji spółki. Budimex liczy na wzrost dzięki dużym kontraktom infrastrukturalnym. Spółka liczy także na pieniądze i pożyczki z KPO - dzięki nim rynek budowlany powinien skokowo wzrosnąć w latach 2026-27.
Budimex liczy także na kontrakty kolejowe z CPK, na które przetargi powinny ruszyć w 2026 roku.
[12:00] Spotkanie z Zarządem Giełdy Papierów Wartościowych
Rozpoczyna się kolejny panel pt. "Forum Akcjonariat – Spotkanie z Zarządem Giełdy Papierów Wartościowych". Występuję Tomasz Bardziłowski, prezes GPW i Michał Kobza, członek zarządu GPW. Panel prowadzi Jarosław Dominiak, prezes SII.
Na początku krótka prezentacja Tomasza Bardziłowskiego. Chciałbym powiedzieć o tym co zrobiliśmy w ciągu roku, o tym co wydarzyło się w ostatnich miesiącach i o czym mówi cała Europa, a nawet inwestorzy z całego świata. Jesteśmy na fali, MSCI Poland z najwyższym zwrotem wśród indeksów MSCI na świecie od początku roku - mówi prezes GPW.
Prezes Bardziłowski zwraca uwagę na okładki "The Economist" i "Finanacial Times" i obecność GPW w wiodących finansowych mediach na świecie. W porównaniu do kapitalizacji jesteśmy drugą najbardziej płynną giełdą w Europie - mówi Bardziłowski.
Wzrost obrotu na ETF-ach wyniósł ponad 100% w ciągu pierwszych 4 miesięcy 2025 roku. Na końcu Tomasz Bardziłowski zwrócił uwagę, że Polacy są mistrzami lub wicemistrzami Europy w trzymaniu oszczędności na rachunkach bankowych.
To niewykorzystana szansa - nie tylko dla oszczędzających, ale także dla gospodarki. Jeżeli premier mówi, że Polsce potrzebne są inwestycje, inwestycje, inwestycje, to ma na myśli silny rynek kapitałowy - mówi Bardziłowski. Jesteśmy tu by z wami rozmawiać o tym, co może przyciągnąć do giełdy więcej inwestorów indywidualnych - dodaje. Bardziłowski podkreśla, że z jednej strony to mogą być nowe produkty, z drugiej zachęty podatkowe. Po zakończeniu prezentacji, przechodzimy do głównej dyskusji. Od razu zaczynają się pytania z sali.
Ktoś pyta: jak przebiega realizacja strategii i fokus na powrót ruchu na NewConnect?
Uważamy, że trzeba rozwijać rynek, ponieważ to też będzie przekładać się na rozwój GPW, w tym obszarze jest wiele zadań, które wykonujemy, z jednej strony regulacje, czekamy i pracujemy cały czas nad REIT-ami, promujemy długoterminowe oszczędzanie, a jeśli chodzi o samą strategię giełdy są to nowe instrumenty, przyciąganie zagranicznych inwestorów - mówił Bardziłowski.
Padło też pytanie o NewConnect. To co zamierzamy zrobić to wyłożyć pieniądze na promocję najlepszych spółek z małej giełdy. Pokryjemy je analitycznie, to będzie ogłaszane w czerwcu, będziemy starali się poprawić ich płynność, prowadzimy rozmowy z funduszami i mam nadzieję, że za kilka miesięcy będę mógł powiedzieć o pierwszy TFI na NewConnect - odpowiedział prezes GPW.
Średni prospekt emisyjny w Polsce liczy 400 stron – to najwięcej w Europie – raport roczny GPW liczył 60 stron, raport Deutche Borse – 9. Dlaczego prezesie? – pyta Tomasz Prusek.
Bardziłowski wyjaśnia, że związane z tym spotkania i rozmowy trwają m.in. z KNF. Mamy dwa obozy - słyszę też głosy na giełdzie, że tak szczegółowe raportowanie i bezpieczeństwo inwestorów to atut naszego rynku.
Michał Kobza poprosił Jarosława Dominiaka (prezesa SII) o przeprowadzenie ankiety wśród uczestników konferencji, na temat tego, co chcieliby, żeby znalazło się w raporcie kwartalnym spółki, gdyby miał liczyć 15 stron. "Może w ten sposób, będziemy w stanie pomóc sobie na wzajem" - powiedział Kobza.
[11:00] Złoto błyszczy jak nigdy. A co z niedocenianym srebrem?
Rozpoczyna się debata pt. "Złoto błyszczy jak nigdy. A co z niedocenianym srebrem?", w której biorą udział: Marta Bassani-Prusik, Mennica Polska; Michał Tekliński, Goldsaver.pl, Grupa Goldenmark oraz Tomasz Gessner, Tavex. Moderatorem panelu jest główny analityk Bankier.pl Krzysztof Kolany.
Czy nie uważają państwo, że ceny złota poszły w tym roku w górę zbyt szybko i zbyt ostro? - to pytanie otwiera dyskusję.
Cena złota wiąże się ściśle z tym jak wyceniany jest dolar. Czy możemy pójść dalej? Moim zdaniem to zależy od ETF-ów. Jeżeli napływy będą nadal rekordowe, myślę, że mamy szansę na dalsze wzrosty - mówi Marta Bassani-Prusik.
Ja mam takie wrażenie, że teraz cena faktycznie galopuje, ta dynamika wzrostu jest niespotykana - mówi Michał Tekliński, ale zwraca uwagę, że rośnie też popyt. W 2019 roku jego firma szacowała go na 4 tony, a trzy lata później już na 18 ton.
W krótkim terminie ponad 20% od początku roku to dużo, roczna średnia dla złota to 9% - zwraca uwagę Tomasz Gessner. Jednocześnie zauważa, że dług USA wcale nie znika, fundamenty dla wzrostu cen złota zostają na stole - w długim terminie jestem spokojny co do złota, w krótkim terminie byłbym ostrożny - podsumowuje Gessner.
Co ze średnim terminem? Banki inwestycyjne prognozują już 4000 dolarów w perspektywie kolejnych 12 miesięcy - czy to nie oznaka przegrzania rynku - pyta Krzysztof Kolany.
Im szybciej złoto rośnie, tym szybciej rewidowane są prognozy - zwraca uwagę Tomasz Gessner. To może być jakiś sygnał ostrzegawczy, zwraca także uwagę na masowe pokrycie tematu złota w mediach.
Prognozy się zmieniają, to jest jakiś sentyment, to może być wskazówka, ale nie są to wartości, do których absolutnie bym się przywiązywał - gdy któremuś uda się trafić, to na pewno strzelają tam korki od szampana, ale to nie zdarza się często - mówi o prognozach instytucji Michał Tekliński. Zwraca też uwagę na niedawny raport EBC poświęcony złotu, co jest rzadkością dla tej instytucji.
Gessner podkreśla kuriozalność raportu - złoto wskazano w nim jako potencjalne zagrożenie dla stabilności finansowej i systemu monetarnego - nie historycznie niskie stopy procentowe, nie inflację - wymienia Gessner.
Jak wygląda rynek złota w Polsce? Czy widać jakieś zmiany w zachowaniu klientów? - pyta Krzysztof Kolany.
Gessner: widać wzrost obrotów, pojawia się efekt FOMO, z drugiej strony coraz więcej mówi się o zagrożeniu dla systemu monetarnego, w pierwszym kwartale sprzedaż złota wzrosła o 44% rdr, czyli dużo. Zainteresowanie cały czas jest coraz większe. Przez wzrost ceny wzrosła też sprzedaż mniejszych gramatur niż 1 uncja.
Dokładnie tak samo jest w Mennicy Polskiej - mówi Marta Bassani-Prusik. Mamy więcej pojedynczych klientów. Rozwijamy się bardzo dynamicznie jeśli chodzi o zakup złota, jesteśmy jako Polska jednym z najszybciej rozwijających się rynków złota w Europie. Coraz więcej ludzi widzi walory złota - mówię o złocie fizycznym - kontynuuje Bassani-Prusik.
Tekliński - może przelicytuję, u nas wzrosty w pierwszym kwartale sięgnęły 70-80% rdr, jeśli chodzi o wolumen sprzedaży liczony ilościowo dużo jednak brakuje nam do 2022 roku, wartościowo to oczywiście zupełnie inna historia, ale to przez ceny złota. Polska jest super interesująca, jeśli chodzi o rynek złota. Nie mówimy o tym, tylko my, ale zagraniczni dostawcy - mówi Tekliński.
Dla niektórych producentów byliśmy najlepszym rynkiem. Jeden z niemieckich producentów realizuje u nas połowę sprzedaży. Polska ogólnie rzecz biorąc, według naszych szacunków, jest obecnie w okolicy 3-4 miejsca w Unii Europejskiej pod względem sprzedaży złota fizycznego - przegoniliśmy Wielką Brytanię, przed nami Niemcy - mówi Tekliński.
Co ze srebrem - ono nie rośnie tak dynamicznie - nie mieliśmy wybicia szczytu. Jeśli chodzi o niski parytet złota do srebra, czy to złoto jest tak drogie, czy srebro tak tanie? - pyta główny analityk Bankier.pl.
Srebro inwestycyjne to trochę oksymoron - jak możemy mówić o inwestycji, gdy mamy na nie 23% VAT-u. Ten trend wyznaczają Amerykanie - tam srebro jest faktycznie młodszym bratem złota. Popyt na srebro napędzają kłopoty dolara - Amerykanie szukają tańszych alternatyw niż złoto by zabezpieczać majątek - mówi Marta Bassani-Prusik. Ekspertka zwraca także uwagę na duży popyt ze strony Chin, które potrzebują srebra do produkcji fotowoltaiki.
Z kolei Michał Tekliński mówi, że srebro ma zupełnie inne cechy i drivery ceny niż złoto. Jest zdecydowanie częściej wykorzystywane w przemyśle. Przez to jest go dużo mniej na rynku niż wynosi zapotrzebowanie. Mimo to cena nie wyrwała się do góry. Dodaje też, że podczas konferencji w Niemczech, w której brał udział, mówiło się w kontekście wykorzystania srebra w przemyśle, że poszukuje się alternatyw, szykując się na potencjalny wzrost cen.
Mamy tu ciekawą kombinację - jest to metal, w którym 80% popytu pochodzi z przemysłu, z drugiej strony jest to też metal monetarny - z jednej strony mamy rosnący trend popytu ze strony przemysłu, z drugiej strony element zagrożenia dla systemu monetarnego - mówi Tomasz Gessner.
VAT na srebro zabił rynek w Niemczech
Jeśli chodzi o srebro i zmiany w opodatkowaniu VAT - od stycznia wszystkie państwa UE muszą stosować w odniesieniu do sztabek i monet podstawową pełną stawkę VAT, czyli w Polsce 23% - to zabiło rynek w Niemczech - mówi Tekliński, odpowiadając na pytanie Krzysztofa Kolanego o zmiany podatkowe i ich wpływ na biznesy panelistów. Jeśli chodzi o nasze wolumeny nie dostrzegłem zmian na plus ani na minus - dodaje.
Gessner mówi, że sytuacja w Tavexie wygląda tak samo - widzieliśmy wzmożone zainteresowanie pod koniec roku, przed wejściem w życie zmian - teraz wolumeny kształtują się podobnie jak przed rokiem.
Z naszego punktu widzenia, jako producenta nic się nie zmieniło, po prostu nasze ceny stały się takie same jak w przypadku zagranicznej konkurencji - komentuje Marta Bassani-Prusik.
Z sali padło pytanie - o ile może wzrosnąć w tym roku cena srebra?
Myślę, że jest perspektywa do wzrostu - odpowiada Marta Bassani-Prusik. - Trzycyfrowego wzrostu jednak nie zobaczymy, byłabym zachowawcza co do przewidywań amerykańskich analityków - dodaje.
Natomiast Tekliński mówi, że poziom 40 dolarów jest jego zdaniem w zasięgu, czyli wzrost może wynieść 25% do końca roku.
Gessner: technicznie patrząc po pokonaniu bariery 36-37 dolarów, nie zdziwiłby mnie ruch do poziomu 50 dolarów.
[10:10] Miłek z CCC: Ja swojego Graala jeszcze nie znalazłem. I mam nadzieję, że go znajdę
Z Dariuszem Miłkiem gościem specjalnym konferencji WallStreet rozmawia Kazimierz Krupa były naczelny Forbesa i Parkietu. Jaka jest pogoda dla biznesu AD 2025? - pyta Krupa.
"Naszą branżę obuwniczą można porównać do opon, gdy robi się zimno wymieniamy wszystko, co ma kontakt z nawierzchnią, a tak serio, jest ok. Dla nas pogoda zawsze jest dobra" - odpowiada Miłek.
W którym kierunku będzie pan teraz prowadził firmę. Od naszego ostatniego spotkania zaszły duże zmiany - pyta Krupa.
Spotkaliśmy się ostatni raz w 2018 roku, przed COVID-em i wojną w Ukrainie – mówi Miłek, który opowiada, że COVID i zamknięcie sklepów było bardzo dużym płynnościowym problemem dla jego spółki. "Problem był w tym, że wszystkie fabryki pracowały, a sklepy były zamknięte. Przyszedł moment, że mieliśmy 32 mln sztuk butów w magazynach – mówi Miłek. Byliśmy dużą firmą i udało nam się dogadać z partnerami, przetrwaliśmy, ale po dużej restrukturyzacji – dodaje prezes CCC.
Jakim jest pan szefem? "Na drugie mam marża, na trzecie sprawiedliwy – trzeba by zweryfikować to trzecie, z tą marzą to na pewno prawda" – żartuje Miłek.
Błąd polegał na tym, że zatrudniliśmy za dużo dobrych managerów na raz – mówi prezes CCC, opowiadając o powodach swojego powrotu na stanowisko prezesa spółki, z którego odszedł, żeby skoncentrować się na strategii i ekspansji, a mniej poświęcać czas bieżącemu zarządzaniu.
Prezes CCC wspomina także ekspansję we Włoszech: otworzyliśmy sklep w Mediolanie i w jeden dzień przyszło 50 tys. Ludzi. Zwiększyliśmy obroty w całej galerii o 60% - mówi Miłek.
CCC zamierza otwierać 100 sklepów Half Price rocznie, "silnie rozwijamy ten koncept" - mówi Miłek, jednocześnie zwracając uwagę na poprawę rentowności sklepów CCC. Zwracamy uwagę nie na obrót, tylko na rentowność, na pieniądze, bo było wielu, którzy patrzyli głównie na obroty i różnie kończyli - dodaje.
Nasz model jest dużo bardziej wydajny niż sam e-ccomerce. Na końcu wygrają ci, którzy mają punkty stacjonarne poparte e-commercem. 90% klientów odbiera przesyłki i oddaje towar w sklepie. Połowa oddających kupuje coś znowu- zwraca uwagę prezes CCC.
Polak jest bardziej zaradny i pracowity niż ludzie w innych krajach. Ale Włochy to tragedia. Tam jest bardzo źle. Tam konto w banku się dwa dni otwiera - mówi prezes Miłek.
Chętnie z niej skorzystam - odpowiedział Miłek, zapytany o to, czy liczy na deregulację. "A czy jest szansa, że zostanie zrealizowana?" - dopytuje Krupa. Jak czytam w prasie, idzie to do przodu - Miłek. Dlaczego nie wszedł pan do zespołu Brzoski? - drąży Krupa. Tam jest tylu rekinów, że już wystarczy – odpowiada Miłek i tłumaczy się też brakiem czasu.
Biznes stacjonarny by przy niedzielach handlowych znacznie odżył. Powinna być wolność w tym zakresie - mówi prezes CCC w kontekście zakazu handlu w niedziele. Jesteśmy jednym z niewielu krajów w Europie, w który nie handluje się w niedziele - przekonuje.
Od publiczności padło także pytanie: co pana nakręca? Sukces, jesteśmy jedną z niewielu polskich firm, które mogą osiągnąć międzynarodowy sukces – mówi Miłek – mamy do tego dobre paliwo i dwa modele – full price i off price – czyli tego co nie sprzedamy w pełnej cenie, sprzedajemy przecenione i wciąż mamy 50% marży – mówi prezes CCC.
Czy CCC planuje przejęcia w Polsce? Np. przejąć Protektora? – padło kolejne pytanie z sali. Nie potrzebujemy produkcji – odpowiada Miłek – nie planujemy przejęć.
Na początek kilka sportowych anegdotek
Konferencję Wall Street 29 w Karpaczu otwiera Sędziowski Power Speech Szymona Marciniaka. Goście konferencji mogli posłuchać zbioru anegdot sędziego z meczów od najwyższych europejskich rozgrywek po polską ligę i relacjach z zawodnikami. O Pepe, Ronaldo i meczu Korony Kielce z Wisłą Kraków, kulisach rozgrywek, rozmowach z szatni i podbramkowych sytuacjach.
– Konferencje WallStreet wpisały się już w krajobraz polskiego rynku kapitałowego, ale nie spoczywać na laurach. Każdego roku chcemy, aby nasza konferencja była większa od poprzedniej i z dumą muszę przyznać, że znów się to nam udało. W 2025 r. na WallStreet będziemy mieli rekordową liczbę uczestników, prelegentów i wydarzeń. Wśród uczestników pojawią się osoby, które są z nami od lat, ale będą także nowe twarze. Na WallStreet 29 każdy znajdzie coś dla siebie – mówi Jarosław Dominiak, prezes Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych.
Pełny program wydarzenia, sylwetki prelegentów dostępne są na stronie: www.wallstreet.org.pl.
