Nieco wyższy od oczekiwań odczyt wrześniowej inflacji konsumenckiej wystraszył inwestorów, doprowadzając do wyraźnych spadków na Wall Street. Taniały przede wszystkim akcje spółek technologicznych. Ale w odwrocie znalazły się też firmy przemysłowe i konsumenckie.
To miała być kluczowa publikacja makroekonomiczna tego tygodnia. Inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych we wrześniu przyspieszyła z 3,4% do 3,7%, nieznacznie przekraczając rynkowy konsensus leżący na poziomie 3,6%. Co gorsza, mocniej od oczekiwań podniosła się też inflacja bazowa, rosnąc z 2,4% do 2,6%.
Po tych danych rynek terminowy już na przeszło 90% wycenia szanse na przynajmniej 25-punktową podwyżkę stopy funduszy federalnych w tym roku – wynika z obliczeń FedWatch Tool. A wyższa stopa dyskontowa to – ceteris paribus – niższa modelowa wycena akcji. Zwłaszcza tych spółek, po których oczekuje się silnego wzrostu zysków w odległej przyszłości.
- Inwestorzy nie są szczęśliwi po tym raporcie, ponieważ zwiększa n presję na Fed, aby podniósł stopy procentowe w celu walki z inflacją. Inflacja pozostaje publicznym wrogiem numer jeden dla rynku i dla Fedu – skomentował Adam Sarhan, szef nowojorskiego 50 Park Investments wypowiadający się dla agencji Reuters.
W środę traciły na tym zwłaszcza walory producentów półprzewodników. Kurs Nvidii spadł o ponad 3%, AMD o 5,7%, Broadcomu o 3,1%, a Della o ponad 11%. Kiepsko radziły sobie także inne wielkie spółki technologiczne. Kurs Oracle zanurkował o niemal 9%, Palantiru o 3,7%, a Mety o ponad 3%.
Ciężarem dla giełdowych indeksów były też spółki dostarczające dobra konsumpcyjne wyższego rzędu oraz walory koncernów przemysłowych. Pod kreską znalazły się także banki, co „zawdzięczają” przede wszystkim niemal 5-procentowej przecenie walorów Bank of America. Jeden z największych kredytodawców w USA został obciążony przez Departament Skarbu rekordową karą 1,2 mld USD za rzekome obchodzenie sankcji na Rosję i Iran. Na skutek tej kary Bank of America rozczarował wynikami za III kwartał. Ale nie tylko zyski były niższe od oczekiwań. Wymagań inwestorów nie spełniły także przychody.
W rezultacie indeks S&P 500 zakończył dzień na poziomie 7 719,54 pkt., utraciwszy 1,10%. Nasdaq Composite poszedł w dół o 1,88%, finiszując z wynikiem 26 692,87 pkt. Ale już stara średnia przemysłowa Dow Jonesa oddała ledwie 0,09% i zatrzymała się na wysokości 51 622,32 pkt.
Od początku 2026 roku S&P500 zyskał ponad 12%, w tym od końcówki marca poszedł w górę o przeszło 24%, parę dni temu ustanawiając nowy rekord wszech czasów. Problem w tym, że za ok. 2/3 tej zwyżki odpowiadało zaledwie 10 spółek, podczas gdy ponad połowa walorów wchodzących w skład S&P 500 notowana jest poniżej 200-sesyjnej średniej kroczącej. Czyli większość amerykańskich blue chipów znajduje się w trendzie spadkowym, podczas gdy kilka wielkich spółek technologicznych i naftowych generuje miażdżącą większość wzrostu zysków i kapitalizacji.
Znamienna była też reakcja rynku długu. Bezpośrednio po publikacji danych o inflacji CPI rentowności Treasuries poszły ostro w górę. Rentowności 2-latek podskoczyły o przeszło 15 pb., a 10-latek o 10 pb. Ale w kolejnych godzinach handlu wróciły do punktu wyjścia, zupełnie jakby nic się nie stało. To mocno niecodzienna reakcja najpłynniejszego rynku kapitałowego świata.
