Po kilku miesiącach względnej stabilizacji ceny producentów w strefie euro znów mocno wzrosły. Roczna dynamika PPI osiągnęła rekordowo wysoki poziom w historii unii walutowej.
W lipcu 2022 roku ceny producentów – czyli tzw. inflacja PPI (ang. producer price index) – w strefie euro były o 4,0% wyższe niż w czerwcu oraz o 37,9% wyższe niż rok temu – poinformował Eurostat. Licząc dla wszystkich państw Unii Europejskiej, wskaźnik ten osiągnął dynamikę: 3,7% mdm i 37,8% rdr.
To nowy rekord w przeszło 20-letniej historii strefy euro. Poprzedni padł w kwietniu na poziomie 37,2% rdr i był bezpośrednim następstwem zachodnich sankcji wymierzonych w Rosję po napaści na Ukrainę. Lipcowy odczyt wyraźnie zaskoczył ekonomistów, którzy spodziewali się wzrostu cen producentów „tylko” o 3% mdm i 37% w skali roku.
Gwałtowne przyspieszenie rocznej dynamiki PPI w eurolandzie obserwujemy od wiosny ubiegłego roku, a więc na rok przed wybuchem wojny na Ukrainie. Ale po lutym ’22 do wcześniejszej presji inflacyjnej dołożył się skokowy cen paliw i żywności, a później kryzys energetyczny wynikający z ograniczenia dostaw rosyjskiego gazu do Niemiec.
To właśnie galopujące ceny energii podbijały w ostatnich miesiącach dynamikę PPI. W lipcu ceny w tej kategorii były aż o 97,2% wyższe niż przed rokiem oraz o 9,0% wyższe niż przed miesiącem. Jednakże roczna dynamika cen w tej kategorii była już niższa niż w marcu (104,1%) czy kwietniu (99,1%).
Warto jednak zwrócić uwagę na fakt, że z miesiąca na miesiąc przyspiesza wzrost cen w pozostałych kategoriach. Dobra kapitałowe w lipcu drożały w tempie 7,9% rdr wobec 7,6% miesiąc wcześniej, trwałe dobra konsumpcyjne o 9,8% (wobec 9,6%), a nietrwałe o 14,8% (wobec 13,6%). Ogółem po wyłączeniu cen energii inflacja PPI w strefie euro wyniosła 15,7% wobec 16,2% miesiąc wcześniej.
Efekty wyższych cen w fabrykach przez ostatnie miesiące były regularnie przerzucane na konsumentów. Według wstępnych danych w sierpniu inflacja HICP w strefie euro osiągnęła nowy rekord na poziomie 9,1%. Inflacja cenowa w unii walutowej już niemal pięciokrotnie przekracza 2-procentowy cel Europejskiego Banku Centralnego. Ten jednak dopiero w lipcu zareagował na skokowy wzrost inflacji, dokonując pierwszej od dekady podwyżki stóp procentowych. W przyszły czwartek EBC prawdopodobnie dokona drugiej podwyżki w wymiarze 50 pb. lub 75 pb.
