Drugi miesiąc z rzędu inflacja HICP w strefie euro utrzymała się w ramach 2-procentowego celu Europejskiego Banku Centralnego. Niepokoi jednak wciąż zbyt wysoki wzrost cen usług i coraz szybciej rosnące ceny żywności.
Ze wstępnych danych Eurostatu wynika, że zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (HICP) w strefie euro w czerwcu 2025 roku był o 2,0% wyższy niż rok wcześniej. W maju inflacja HICP w eurolandzie wyniosła 1,9%, a w kwietniu 2,2%.
Był to zatem drugi z rzędu miesiąc, w którym odczyt inflacji HICP utrzymał się w granicach 2-procentowego celu Europejskiego Banku Centralnego. Nie można jednak zapomnieć, że wcześniej przez przeszło trzy lata EBC nie był w stanie zrealizować swojego mandatu "stabilnych cen" rozumianego jako inflacja niższa, ale zbliżona do 2%. Dodajmy, że cel ten był realizowany ledwie przez dwa miesiące pomiędzy lipcem 2021 a kwietniem 2025 roku.
Od ponad roku Europejski Bank Centralny poluzowuje politykę monetarną. Jeszcze w czerwcu 2024 roku doszło do pierwszej w cyklu redukcji (-25 pb.) stóp procentowych w strefie euro. Proces redukowania stóp procentowych kontynuowano we wrześniu (-25 pb), październiku (-25 pb), grudniu (-25 pb) i styczniu tego roku (-25 pb.).
Kolejną 25-punktową redukcję stóp EBC zafundował nam w marcu, sprowadzając stopę referencyjną już blisko poziomów bieżącej inflacji HICP. Ostatnie cięcie miało miejsce w czerwcu, po którym stopa depozytowa została zredukowana do 2,00% i praktycznie zrównała się z inflacją HICP za poprzednie 12 miesięcy. W ten sposób realna stopa procentowa w eurolandzie została wyzerowana.
Już tylko nieznacznie powyżej 2-procentowego celu EBC utrzymała się inflacja bazowa, która tak samo jak przed miesiącem wyniosła 2,3%. To indeks cen pomijający żywność, energię oraz wyroby alkoholowe i tytoniowe. Jeszcze w kwietniu bazowa inflacja HICP sięgała 2,7% i wyraźnie przekraczała cel EBC.
Nadal stanowczo zbyt szybko drożały jednak usługi, które w strefie euro były średnio o 3,3% droższe niż rok wcześniej (oraz aż o 0,7% droższe niż w maju). Wysoką dynamikę utrzymały ceny nieprzetworzonej żywności, które były aż o 4,6% wyższe niż przed rokiem. Za to energia potaniała o 2,7% rdr. Bardzo wolno rosły też ceny dóbr przemysłowych, które podniosły się tylko o 0,5% rdr
