Dow Jones przerwał wzrostową serię

Po dziewięciu (!) z rzędu sesjach zakończonych na plusie średnia przemysłowa Dow Jonesa zaliczyła niewielki spadek. S&P500 oraz DJIA wycofały się z historycznych szczytów, a wyceny amerykańskich akcji osiągnęły najwyższy poziom od 14 lat.

To była dość spokojna sesja, po której S&P500 stracił 0,36%, Dow Jones 0,42%, a Nasdaq 0,31%. Nie wyróżniałaby się niczym, gdyby nie fakt, że dla S&P500 i DJIA był to spadek z historycznych maksimów. Była to także swego rodzaju „anomalia” - według obliczeń Ryana Detricka w ciągu ostatnich 20 lat Dow Jones odnotował tylko dwie 9-sesyjne wzrostowe serie. I w obu przypadkach wzrósł także 10. sesję z rzędu. Tym razem się nie udało.

(Bankier.pl)

Być może dlatego, że wyceny największych amerykańskich spółek są już ekstremalnie wysokie. I nie chodzi tu o absurdalnie wyśrubowany oparty o historyczne wyniki C/Z dla indeksu S&P500 wynoszący równo 25. Teraz nawet mnożnik bazujący na oczekiwanych zyskach 500 największych amerykańskich spółek sięgnął 18,4 i osiągnął najwyższą wartość od 2002 roku.

Co to oznacza w praktyce? Mniej więcej tyle, że rentowność inwestycji w indeks S&P500 wyniesie w ciągu następnych 12 miesięcy ok. 5,4% i to pod warunkiem, że amerykańskie spółki sprostają dość wyśrubowanym oczekiwaniom analityków.

Dyżurnym argumentem obozu giełdowych byków pozostaje fakt, że akcje wyglądają względnie „tanio” w porównaniu z rentownościami obligacji skarbowych. Amerykańskie 10-letnie papiery skarbowe płacą niespełna 1,6% rocznie, co jest wartością bliską historycznemu minimum sprzed dwóch tygodni (1,32%). Lecz jakoś mało kto bierze pod uwagę możliwość tego, że na rynku długu mamy typową bańkę spekulacyjną, podobną do tej sprzed 9 lat na rynku długu hipotecznego.

Bańkę w sektorze obligacji skarbowych pompują banki centralne z EBC na czele. W czwartek frankfurcka instytucja utrzymała stopy procentowe na rekordowo niskim poziomie. Prezes EBC Mario Draghi nie wykluczył podjęcia dodatkowych działań „stymulacyjnych”, jeśli 'będzie to konieczne”.

Krzysztof Kolany

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
2 2 ~ed

Kiedy w koncu bedzie kryzys? Boje sie teraz kupowac, czekam na spadki...

! Odpowiedz
2 0 ~menager

Spokojnie możesz iść do Biedronki i kupować

! Odpowiedz
1 0 ~seth

zaraz spadną ceny letniej odzieży poczekaj do jesieni.

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne
WIG -0,47% 57 424,47
2020-02-21 17:15:01
WIG20 -0,54% 2 088,53
2020-02-21 17:15:00
WIG30 -0,47% 2 415,04
2020-02-21 17:15:01
MWIG40 -0,25% 4 056,63
2020-02-21 17:15:01
DAX -0,62% 13 579,33
2020-02-21 17:37:00
NASDAQ -1,79% 9 576,59
2020-02-21 22:03:00
SP500 -1,05% 3 337,75
2020-02-21 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.