DM BOŚ, w raporcie z 10 października, podwyższył cenę docelową akcji Ten Square Games do 193 zł ze 150 zł poprzednio, utrzymując rekomendację "kupuj".
Rekomendacja została wydana przy kursie 148,4 zł. W piątek o godz. 11.00 kurs akcji spółki wynosi 160,6 zł.
"Ten Square Games opublikował bardzo mocne wstępne przychody za III kw. 2019 roku; okazały się one wyższe o 17 proc. od naszych oczekiwań. Przychody za I poł. br. również przekroczyły nasze oczekiwania. W związku z tym podwyższamy nasze prognozy sprzedaży spółki na 2019 i 2020 rok odpowiednio o 25 proc. i 44 proc." - napisano w raporcie.
DM BOŚ oczekuje, że przychody spółki ze sprzedaży gry "Fishing Clash" na rynku chińskim osiągną odpowiednio 1,8 mln zł i 29,8 mln zł w 2019 i 2020 roku.
"We wrześniu spółka zaksięgowała ok. 0,3 mln zł przychodów ze sprzedaży 'Fishing Clash' na chińskim rynku (...). Zważywszy na fakt, że wrzesień to pierwszy miesiąc sprzedaży, a marketing gry był znikomy, czujemy się bezpiecznie z naszymi założeniami" - napisano.
W raporcie obniżono szacunek efektywnej stopy podatku dochodowego spółki do 8 proc. w związku z wykorzystaniem ulgi IPO BOX, po tym jak we wrześniu Ten Square Games otrzymał pozytywną interpretację przepisów prawa podatkowego.
W efekcie podwyższenia prognozy przychodów oraz niższej stopy podatkowej DM BOŚ podniósł szacunki wyników netto spółki na lata 2019-2020 odpowiednio o 25 proc. i 29 proc. Broker prognozuje, że w 2019 roku zysk netto spółki - przy założeniu 8 proc. efektywnej stopy podatkowej - wzrośnie o 87 proc. rok do roku i wyniesie 68,2 mln zł. Prognoza na 2020 roku zakłada wzrost o 42 proc. rdr.
"Spółka obecnie jest notowana przy 11x EV/EBITDA i 9x P/E, co implikuje odpowiednio 39 proc. i 19 proc. dyskonto względem zagranicznych porównywalnych spółek" - napisano w raporcie.
Autorem raportu, którego pierwsza dystrybucja nastąpiła 11 października, o godz. 8.10 jest Tomasz Rodak.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)
kuc/ ana/
