Zgodnie z przewidywaniami Bank Anglii utrzymał stopę procentową na poziomie 4 proc., zwracając uwagę na potencjalny wpływ nowego budżetu Wielkiej Brytanii na kolejne decyzje. Głosowanie pokazało, że istnieje wyraźny podział co do kształtu bieżącej polityki monetarnej Banku Anglii.
Komitet Polityki Monetarnej (MPC) Banku Anglii zdecydował się pozostawić referencyjną stopę procentową na poziomie 4 proc. Decyzja zapadła stosunkiem głosów 5 do 4, przy czym czterech członków było za cięciem stopy o 25 pb, a pięciu opowiedziało się za jej utrzymaniem na poziomie 4 proc.
Decyzja Banku Anglii nie była zaskoczeniem
Decyzja była prognozowana przez ekonomistów wobec stabilizacji inflacji w Wielkiej Brytanii po okresie jej odbicia, chociaż samo głosowanie zakończyło się mniejszym poparciem dla braku zmian, niż oczekiwano. Ekonomiści spodziewali się podziału 6-3 na rzecz utrzymania obecnej sytuacji.
Ostatnio zaraportowana inflacja Wielkiej Brytanii wyniosła 3,8 proc. we wrześniu, tyle samo co w dwóch poprzednich miesiącach i jednocześnie pozostaje najwyższa wśród siedmiu największych gospodarek rozwiniętych świata.
Chociaż poziom inflacji jest ciągle prawie dwukrotnie wyższy od celu Banku Anglii, wynoszącego 2 proc., to ostatni wynik pozytywnie zaskoczył ekonomistów, którzy prognozowali odczyt na poziomie 4 proc.
Powszechne przekonanie, że Bank Anglii znów wstrzyma się ze zmianą stóp, wynikało także z tego, że w nowym budżecie Wielkiej Brytanii ma dojść do szeroko zakrojonych podwyżek podatków, co kanclerz skarbu Rachel Reeves ma ogłosić 26 listopada podczas prezentacji założeń budżetowych.
„Przed Bankiem Anglii stoi zadanie monitorowania wskaźników takich jak niewykorzystany potencjał produkcji, koszty pracy oraz inflacja w sektorze usług, a także prognozy dotyczące negocjacji płacowych i siły cenowej firm. Te informacje są kluczowe dla oceny ryzyka powrotu inflacji CPI do celu 2 proc. w sposób trwały i zrównoważony. Komitet polityki pieniężnej będzie analizował całokształt danych w czasie, uwzględniając także nadchodzące ważne publikacje danych gospodarczych. Budżet rządu Wielkiej Brytanii zostanie ogłoszony 26 listopada i może wpłynąć na dalsze decyzje Banku” – napisano w komunikacie po posiedzeniu.
Druga pauza z rzędu Banku Anglii
Było to siódme posiedzenie MPC w tym roku. W ich czasie nastąpiły trzy obniżki stóp procentowych. Obecny cyklu obniżek zaczął się w sierpniu 2024 r., gdy koszt kredytu obniżono o 25 pb. We wrześniu ub. r. stopy pozostawiono bez zmian. W październiku Komitet się nie zbierał. W listopadzie stopy ścięto o 25 pb. W grudniu mieliśmy pauzę.
W lutym tego roku bankierzy ścięli stopy o ćwierć punktu procentowego. W marcu pozostawili stopę bez zmian, w maju ścięli o 25 pb., a w czerwcu zrobiono kolejną pauzę. Na posiedzeniu w sierpniu, po wyjątkowo emocjonującym głosowaniu (potrzebna była dogrywka), stopy ścięto o 25 pb. We wrześniu MPC znów zrobił pauzę, ale podjął decyzję o zmniejszeniu tempa programu zacieśniania ilościowego (QT).
Podsumowując, w obecnym cyklu Bank Anglii ściął stopy o 125 pb oraz podjął decyzję o redukował swoich rezerw obligacji rządowych. Spowolnienie QT było pierwszym od czasu, gdy Bank Anglii w 2022 r. rozpoczął redukcję obligacji skarbowych. Natomiast w latach 2009–2021 Bank, jak inne duże banki centralne, skupił obligacje o wartości 875 miliardów funtów (przede wszystkim podczas kryzysu finansowego i pandemii COVID-19).
Ostatnia w tym roku decyzja Banku Anglii jest zaplanowana na 18 grudnia.
Michał Kubicki
