Po jesiennym spadku, w grudniu inflacja będzie stabilizowała się w przedziale 6-7 proc., a na wiosnę 2024 r. wskaźnik CPI może obniżyć się poniżej 5 proc. - prognozują ekonomiści Banku Gospodarstwa Krajowego. Ich zdaniem, dojście inflacji do pasma odchyleń od celu NBP będzie stopniowe i nastąpi pod koniec przyszłego roku.
"Po jesiennym silnym spadku, w grudniu CPI będzie stabilizował się w przedziale 6-7 proc. Początek przyszłego roku ponownie przyniesie wyraźne spadki rocznego CPI, przy silnych efektach wysokiej bazy związanych z podwyżkami VAT na energię elektryczną i paliwa. Na wiosnę oczekujemy spowolnienia procesów dezinflacyjnych poniżej 5 proc. Dojście do pasma odchyleń od celu NBP będzie stopniowe i nastąpi pod koniec przyszłego roku. Bilans ryzyka dla scenariusza jest zrównoważony. Z jednej strony wyższe wyceny surowców i żywności mogą wydłużyć okres dojścia do celu, z drugiej, przy dalszym pogorszeniu globalnej koniunktury, możliwe jest szybsze jego osiągnięcie" - oceniają ekonomiści BGK.
Ekonomiści zaznaczają, że miesięczne dynamiki cen żywności powróciły do wzorca sezonowego, a indeks cenowy pozostaje znacząco powyżej trendu długoterminowego oraz globalnych benchmarków.
"Świadczy to o znaczącym potencjale dezinflacyjnym tej kategorii, której roczna dynamika we wrześniu kształtowała się powyżej 10 proc. Najbliższe miesiące będą przynosić dalsze wyraźne obniżenie rocznej dynamiki CPI. Przyczyniać się do tego będzie niskie momentum presji cenowej oraz efekty wysokiej bazy sprzed roku. Dynamika cen żywności zostanie podbita na początku przyszłego roku w związku z przywróceniem wyższych stawek VAT na żywność. Uważamy, że będzie to jednak jedynie przejściowe zaburzenie spadkowego trendu" - napisano w raporcie.
Jak wskazują ekonomiści, procesy dezinflacyjne widoczne są także w przypadku inflacji bazowej.
"Jej miesięczne momentum wyraźnie spowalnia, podążając za zmianami kategorii niebazowych. Wysokie efekty bazy będą zapewniać dalsze szybkie spadki inflacji z wyłączeniem żywności i energii. Jednocześnie, ze względu na wciąż wysoką dynamikę wynagrodzeń, w horyzoncie kilku kwartałów spodziewamy się stabilizacji inflacji bazowej w okolicach blisko 4 proc." - napisano.
pat/ osz/
