Przed jutrzejszą sesją na ręce inwestorów trafi raport kwartalny TVN-u. Prognozy analityków wskazują, że akcjonariusze będą mieli powody do radości.
Konsensus wyliczony na podstawie oczekiwań siedmiu biur maklerskich sugerują, że ostatni kwartał 2014 roku był w wykonaniu spółki zdecydowanie lepszym okresem, niż czwarty kwartał 2013 roku.
| Wyniki kwartalne TVN-u [w mln zł] | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 4Q 2013 | Konsensus 4Q 2014 | Zmiana r/r | Max prognoza | Min prognoza | |
| Przychody | 461,0 |
480,6
|
4,3% |
484,1
|
475,5
|
| EBITDA | 158,1 |
173,0
|
9,4% |
184,0
|
154,7
|
| Marża EBITDA | 34,30% |
36,00%
|
- | - | - |
| EBIT | 18,4 |
154,0
|
737,0% |
166,1
|
136,1
|
| Zysk netto | 42,5 |
53,2
|
25,2% |
67,0
|
27,6
|
| Opracowanie Bankier.pl na podstawie PAP | |||||
Zgodnie z przewidywaniami analityków TVN powinien poprawić się względem IV kwartału 2013 roku na wszystkich omawianych polach. Do 480,6 mln zł (o 4,3%) powinny wzrosnąć przychody. - Wzrosną one za sprawą dalszego lekkiego umacniania się rynku reklamy i wyższych przychodów ze sponsoringu - tłumaczą analitycy DM PKO BP, których przewidywania są nieco bardziej konserwatywne niż zaprezentowany powyżej konsensus.
- Przewidujemy, że wpływy z reklamy wzrosną o 4% r/r a ze sponsoringu o 3% r/r. Według naszych przewidywań dynamika rynku reklamowego w 4Q14 mogła wynieść również około 4% i była podobna do tej z IV kw. 2013 roku - dodają przedstawiciele DM PKO BP.
Wzrost spółka powinna wykazać również na poziomie operacyjnym. Według ekspertów na marżę EBITDA pozytywnie wpłyną niższe koszty programowe. EBIT z kolei powiększą dywidenda z Onet.pl oraz udziały w NC+.
- Całkowite koszty finansowe szacujemy na 103 mln PLN. Wchodzą w to koszty odsetek (45 mln PLN), ujemne różnice kursowe (48 mln PLN) i koszty wcześniejszego wykupu obligacji za 22 mln EUR (6 mln PLN) - komentują analitycy DM PKO BP.
Mimo iż oglądalność TVN-u stale spada, giełdowa wycena spółki rośnie. Udane dla akcjonariuszy były m.in. ostatnie trzy miesiące, w trakcie których papiery TVN-u podrożały o ponad 16%. Eksperci z Trigona przewidują, ze jutrzejsze wyniki mogą pozytywnie wpłynąć na rynek. - Wyniki za IV kwartał powinny być ocenione jako dobre - przekonują.
Adam Torchała
