Trzy dni temu pisałem o „absurdalnych rentownościach szwajcarskich obligacji”. Od tego czasu absurd ujemnych stóp procentowych stał się jeszcze bardziej absurdalny.
Według danych Swiss Exchange rentowność dwumiesięcznych szwajcarskich bonów skarbowych spadła do... -2,99%. Bony 12-miesięczne przynoszą dochodowość -1,38%, czyli znacznie mniej niż wchodząca dziś w życie ujemna stawka depozytowa w Szwajcarskim Banku Narodowym (-0,75%).
Na tę chwilę nawet rentowność obligacji 15-letnich jest ujemna! Oznacza to, że inwestorzy płacą rządowi Szwajcarii za przechowanie pieniędzy, co jest sytuacją wysoce nienormalną. Jak tak dalej pójdzie, to za rok nie będzie nas dziwić stopa procentowa „wolna od ryzyka” na poziomie np. -5%.
Krzysztof Kolany
Źródło:
