Saxo Bank zaprezentował dziś swoje Szokujące Prognozy na 2026 rok – coroczną publikację zawierającą śmiałe, niskoprawdopodobne, ale potencjalnie wysokoimpaktowe scenariusze, których celem jest pobudzanie dyskusji o tym, jak mogłyby wyglądać rynki i globalna gospodarka w przypadku nieoczekiwanych zdarzeń. Choć prognozy te nie stanowią oficjalnych przewidywań rynkowych, w ciągu ponad dekady aż kilkukrotnie okazały się zaskakująco trafne, pokazując, że zdarzenia uznawane za mało prawdopodobne mogą stanowić istotne źródło zmienności i punktów zwrotnych. W tym roku, po raz pierwszy w historii, w ramach eksperymentu przygotowano również scenariusz dla Polski: co mogłoby się wydarzyć, gdyby kraj zatrzymał się na 72 godziny?
Tegoroczna edycja obejmuje tematy od przełomu technologii kwantowych i potencjalnej destabilizacji cyfrowej infrastruktury finansowej, przez kulturowe impulsy wpływające na zachowania konsumpcyjne, po scenariusze zmian politycznych i transformacji modeli biznesowych w sektorach technologii kosmicznych, sztucznej inteligencji i farmacji. Zestaw prognoz ma zwrócić uwagę na fakt, że rynki – choć często zakładają kontynuację trendów – są szczególnie wrażliwe na nieliniowe zdarzenia o charakterze przełomowym.
– Prognozy Saxo na 2026 rok obejmują wyjątkowo szerokie spektrum tematów, które mogą zakwestionować obecne założenia dotyczące stabilności rynków. Celem tych analiz nie jest trafność, lecz kwestionowanie utartych narracji i pobudzanie wyobraźni. W perspektywie ponad dziesięciu lat od pierwszej publikacji tego cyklu aż sześć scenariuszy, które w momencie ogłaszania uznawano za skrajnie mało prawdopodobne, odnalazło odzwierciedlenie w rzeczywistych trendach gospodarczych i rynkowych. Możliwe, że w nadchodzącym roku to właśnie przewidywalność okaże się najbardziej nieoczekiwana – komentuje John J. Hardy, Główny strateg makroekonomiczny w Saxo.
Co by się stało, gdyby Polska zatrzymała się na 72 godziny?
Po raz pierwszy przygotowano również scenariusz dotyczący Polski. Zakłada on krótkotrwałe, lecz ogólnokrajowe zatrzymanie gospodarki w wyniku cyberataku na infrastrukturę energetyczną. Polska, której rola logistyczna w Europie rosła w ostatnich latach, opierała swoją konkurencyjność na taniej energii i sprawnych łańcuchach dostaw, przy jednoczesnym niedoinwestowaniu infrastruktury przesyłowej i systemów sterowania.
Przeczytaj także
W analizowanym wariancie złośliwe oprogramowanie doprowadza do awaryjnego wyłączenia sieci, co zatrzymuje produkcję, sektor finansowy i transport. W horyzoncie 72 godzin straty gospodarcze przekraczają 80 mld zł, a rynki finansowe reagują gwałtownym dostosowaniem wycen: spółki energetyczne i wydobywcze tracą 40–60%, banki 15–25%, złoty osłabia się o 5–10% wobec głównych walut, a rentowności obligacji skarbowych rosną o 50–100 punktów bazowych. Portfele silnie skoncentrowane na krajowej energetyce, bankowości i przemyśle odnotowują ponadprzeciętne straty.
– Szokujące prognozy nie są tradycyjnymi przewidywaniami, lecz eksperymentem myślowym, który ma inspirować do spojrzenia na rynki z innej perspektywy. W przypadku Polski, chodzi o refleksję nad konsekwencjami zdarzeń, które już miały miejsce w Europie – w Hiszpanii, Czechach, Portugalii, Francji czy Austrii – i które w pewnych okolicznościach mogą pojawić się także u nas lokalnie. Traktujemy to jako zachętę do świadomego przygotowania się na różne scenariusze – oznacza to nie tylko myślenie o zabezpieczeniu codziennych potrzeb, ale również o ochronie aktywów – na przykład poprzez dywersyfikację. Nasza symulacja pokazuje, że w obliczu skrajnych zdarzeń kluczowe znaczenie ma zróżnicowanie portfela, szczególnie w wymiarze międzynarodowym i w aktywach niezależnych od krajowej infrastruktury. Takie podejście ogranicza koncentrację ryzyka i wzmacnia odporność na lokalne wstrząsy – mówi Aleksander Mrózek, Manager ds. relacji z kluczowymi klientami regionu CEE w Saxo Banku.
Globalne Szokujące Prognozy na 2026 rok
Pekin podważa dominację dolara wprowadzając „złotego juana”
Chiny wprowadzają powiązaną ze złotem, offshore’ową wersję juana do rozliczeń handlowych, redukując zależność od dolara w transakcjach międzynarodowych. Dolar pozostaje dominującą walutą rezerwową, lecz traci monopolistyczną pozycję.
Wpływ rynkowy: złoto przekracza 6 000 USD/oz, kurs USD/CNH spada poniżej 5,0, rentowności obligacji USA rosną wskutek odpływu kapitału zagranicznego; „złoty juan” staje się drugą trwałą kotwicą systemu walutowego.
Masowe błędy autonomicznych systemów AI generują straty rzędu biliona dolarów
Niedojrzałe, słabo nadzorowane i zautomatyzowane systemy AI zaczynają skalować błędy operacyjne, prowadząc do kosztownych zakłóceń i konieczności szeroko zakrojonych napraw infrastruktury cyfrowej. Powstaje nowy segment usług — audytu i „sanityzacji” kodu — obejmujący funkcje kontrolne nad autonomicznymi modelami.
Wpływ rynkowy: wzrost przychodów firm cybersecurity, audytowych i doradczych; spadkowa presja na wyceny platform AI o wysokiej autonomii; przesunięcie kapitału w stronę spółek oferujących odporność operacyjną i nadzór ludzki.
Wydarzenie kulturowe jako impuls makroekonomiczny: ślub Swift–Kelce zwiększa konsumpcję i dynamikę demograficzną
W 2026 rynki obserwują, że nagły i globalny impuls kulturowy może przełożyć się na zachowania gospodarstw domowych. Wzrost zainteresowania życiem rodzinnym, zacieśnianiem więzi społecznych i zakładaniem gospodarstw domowych prowadzi do zwiększenia dzietności oraz akceleracji popytu na mieszkalnictwo i dobra trwałego użytku. Ekonomiści identyfikują to jako efekt psychologiczno-społeczny wpływający na wzrost konsumpcji.
Wpływ rynkowy: negatywny dla spółek social media (mniejsza aktywność użytkowników), pozytywny dla budownictwa mieszkaniowego, segmentu DIY i wyposażenia domu, dóbr luksusowych, branży ślubnej i turystycznej.
Wybory środka kadencji w USA 2026 przebiegają stabilnie – presja polityczna na rynki ustępuje
W scenariuszu politycznym skrajna polaryzacja ustępuje po tym, jak kontrowersyjne praktyki wyborcze wywołują reakcję umiarkowanego elektoratu, wzmacniając poparcie dla instytucjonalnych reform i stabilizacji procesu demokratycznego. Donald Trump pozostaje aktywną figurą polityczną, jednak napięcia społeczne słabną, zmniejszając premię za ryzyko polityczne w wycenach aktywów.
Wpływ rynkowy: wzrost cen obligacji skarbowych USA (spadek rentowności), spadki w sektorze social media, kryptowalutach, złocie i srebrze.
Upowszechnienie leków na otyłość GLP-1 – również w medycynie weterynaryjnej
Doustne terapie GLP-1 stają się powszechnie dostępne, zmieniając profil zdrowotny populacji i wydłużając średnią długość życia. Firmy spożywcze i gastronomiczne muszą dostosować modele biznesowe do nowych wzorców konsumpcji. Rozszerzenie terapii na rynek weterynaryjny otwiera dodatkowe segmenty wzrostu.
Wpływ rynkowy: wzrost sprzedaży w branży odzieżowej (wymiana garderoby), silne dywergencje wyników w sektorze spożywczym i restauracyjnym, aprecjacja spółek medycznych i weterynaryjnych wraz z rosnącą adopcją GLP-1.
Przyspieszony przełom kwantowy: przedwczesny Q-Day destabilizuje kryptorynek i globalne finanse
W scenariuszu technologicznym Saxo zakłada, że już w 2026 r. komputery kwantowe osiągają zdolność łamania dotychczasowych standardów kryptograficznych. Skutkuje to gwałtowną utratą integralności cyfrowych zabezpieczeń. Kryptowaluty ulegają załamaniu, złoto przejmuje funkcję kluczowego aktywa zabezpieczającego, a banki i rządy zmuszone są do pilnej przebudowy architektury bezpieczeństwa w kierunku rozwiązań post-kwantowych.
Wpływ rynkowy: wzrost zmienności spółek z obszaru technologii kwantowych i cybersecurity (w tym IBM), silne wahania bitcoina oraz aktywów cyfrowych, wzrost cen złota, presja na sektor bankowy.
IPO SpaceX jako katalizator rozwoju gospodarki kosmicznej
Debiut giełdowy SpaceX osiąga wycenę przekraczającą 1 bln USD, co nadaje rynkom pozaziemskim status samodzielnej klas aktywów inwestycyjnych. Projekty orbitalne i księżycowe uzyskują finansowanie instytucjonalne, a sektor kosmiczny przechodzi z fazy wizjonerskiej do operacyjno-komercyjnej.
Wpływ rynkowy: wzrost wycen firm związanych z technologiami rakietowymi i komponentami elektronicznymi (m.in. Teledyne, Microchip Technology).
Model sztucznej inteligencji obejmuje stanowisko CEO w spółce z listy Fortune 500
Po raz pierwszy algorytm decyzyjny AI zostaje formalnie powołany na stanowisko zarządcze najwyższego szczebla w dużej korporacji. Wprowadza to nową dynamikę nadzoru korporacyjnego i zmusza regulatorów oraz rady nadzorcze do rewizji standardów odpowiedzialności i ładu organizacyjnego.
Wpływ rynkowy: dalszy wzrost popytu na infrastrukturę AI, usługi chmurowe i technologie governance; ubezpieczyciele i audytorzy opracowują produkty dla zarządzania algorytmicznego; inwestorzy początkowo nakładają premię za ryzyko na podmioty zarządzane przez AI.
