Jakiekolwiek zmiany polityki pieniężnej Narodowego Banku Polskiego przed lipcem wydają się obecnie bardzo mało prawdopodobne - uważają analitycy Santander Bank Polska. Prognozują, że wzrost sprzedaży detalicznej za luty wyniesie 4 proc. rdr, co dodatkowo nie przyspieszyłoby cięć stóp procentowych.
Analitycy banku wskazali, że ich prognoza wzrostu sprzedaży detalicznej (4 proc. rdr) jest wyraźnie poniżej mediany prognoz rynkowych (ok. 6 proc. rdr). „Takie wnioski podpowiada nam analiza danych o płatnościach kartowych klientów naszego banku – co w ostatnich miesiącach było dość dobrą wskazówką nt. zachowania sprzedaży detalicznej” - wyjaśnili.
Gdyby ich prognoza okazała się słuszna, to - jak dodali - dane o sprzedaży detalicznej „dołączyłyby do zestawu argumentów dla RPP za tym, żeby nie spieszyć się z reakcją polityki pieniężnej na wahania cen surowców – słabnąca dynamika płac i konsumpcji zmniejszałaby ryzyko tzw. efektów drugiej rundy”. „Tak czy inaczej, jakiekolwiek zmiany polityki pieniężnej przed lipcem wydają się obecnie bardzo mało prawdopodobne” - podsumowali.
Zwrócili uwagę, że decyzje o stopach procentowych podejmą w najbliższym czasie banki centralne m.in. na Węgrzech i w Norwegii – w obu przypadkach analitycy banku oczekują utrzymania stóp bez zmian. Ich zdaniem niemiecki iFo (wskaźnik obrazujący aktywność gospodarczą w Niemczech) oraz wstępne PMI dla przemysłu i usług „zapewne zanurkują pod wpływem obaw o konsekwencje konfliktu na Bliskim Wschodzie”.
Santander BP zakłada, że EURPLN utrzyma się w przedziale 4,25-4,30, a USDPLN będzie się wahał wokół 3,70 – o ile „napływ nowych informacji nie przechyli szali w stronę któregoś z alternatywnych scenariuszy”.
„Po serii posiedzeń banków centralnych za granicą wyraźnie w górę poszły wyceny przyszłych stóp procentowych. Nasz krajowy rynek wycenił już ryzyko trzech podwyżek stóp NBP do końca br. Wycena jest na tyle agresywna, że ryzyka na najbliższe dni wydają się asymetryczne w dół, ale ostatecznie o kierunku przesądzi rozwój sytuacji w Zatoce Perskiej” - przekazali eksperci banku.
Ponadto zaplanowana na środę aukcja obligacji skarbowych – pierwsza od ataku na Iran - „będzie swego rodzaju testem nastrojów inwestorów wobec krajowego rynku”. Nie spodziewają się też, by w piątek agencja ratingowa Moody's zmieniła perspektywę i ocenę ratingową Polski. (PAP)
jls/ mmu/
