Słabsze półrocze polskich gigantów

Po czterech latach wzrostów w I półroczu 2018 roku zyski największych spółek z GPW wyhamowały.

Suma zysków netto spółek z WIG20 za I półrocze 2018 roku wyniosła 16,89 mld zł. To spadek o 5,97 proc. względem porównywalnego okresu przed rokiem. Warto dodać, że to pierwsze takie wyhamowanie od 2014 roku, w ostatnich czterech latach bowiem - biorąc pod uwagę obecny skład indeksu - zyski za I półrocze regularnie rosły. Słabsze półrocze to wina przede wszystkim I kwartału, gdy zyski spółek WIG20 wyniosły 8,79 mld zł, czyli spadły rok do roku aż o 13,7 proc. W II kwartale zyski wyniosły mniej, bo 8,11 mld zł, jednak w porównaniu rok do roku był to wzrost o 4,1 proc. 

Najwięcej w I półroczu 2018 roku zarobił PKN Orlen, którego zysk netto za ten okres to 2,78 mld zł. Paliwowy potentat obronił tym samym tytuł sprzed roku, nawet mimo sporego spadku zysku (aż o 19,5 proc.). Choć spółka wypracowała rekordowy wynik w segmencie detalicznym, w downstreamie narzekała na dużo trudniejsze otoczenie makroekonomiczne. Ponad 2 mld zł zysku netto zanotowało w I półroczu także PGNIG, w przypadku gazowego giganta jednak widać progres. Względem I półrocza 2017 roku zysk wzrósł o 8,2 proc. i sięgnął rekordowych dla spółki 2,27 mld zł. 

Pierwszy od 2014 roku spadek zysków spółek z WIG20
Pierwszy od 2014 roku spadek zysków spółek z WIG20 (Bankier.pl)

Trzecie miejsce na podium przypadło bankowi PKO BP, który zarobił 1,69 mld zł. Banki mają zresztą za sobą bardzo udane I półrocze. Tylko BZ WBK nie poprawił wyniku z zeszłego roku (-2,7 proc.), pozostałe zaliczyły dodatnią dynamikę. Najlepiej pod tym kątem wypadł Alior, który podwoił zysk, mBank zanotował wzrost o 43 proc., PKO BP zaś o 22,3 proc. Pomaga przyśpieszająca akcja kredytowa, przede wszystkim w hipotekach, gdzie wzrost wyniósł 17 proc. Więcej jest także kredytów konsumpcyjnych (o 8 proc.).

Zysk netto spółek z WIG20 (w mln zł)
2017/1Q 2017/2Q I półrocze 2017 2018/1Q 2018/2Q I półrocze 2018 Zmiana rdr
Orange 39,00 71,00 110,00 -50,00 -16,00 -66,00 -
Eurocash -14,90 -62,90 -77,81 -15,83 36,78 20,95 -
CD Projekt 45,26 73,39 118,65 22,89 29,54 52,43 -55,81%
CCC -41,00 148,00 107,00 -146,00 204,00 58,00 -45,79%
LPP -117,03 173,27 56,25 -104,77 206,13 101,36 80,21%
Alior 82,36 99,76 182,12 171,13 195,61 366,74 101,37%
Polsat 279,00 291,00 570,00 301,00 236,00 537,00 -5,79%
Energa 310,00 174,00 484,00 275,00 281,00 556,00 14,88%
Tauron 639,83 364,34 1 004,17 636,15 -69,12 567,03 -43,53%
KGHM 710,00 341,00 1 051,00 439,00 171,00 610,00 -41,96%
mBank 218,78 269,70 488,48 411,00 287,44 698,44 42,98%
Lotos 411,00 157,00 568,00 321,00 535,00 856,00 50,70%
Pekao 349,71 535,07 884,78 392,33 539,82 932,14 5,35%
BZ WBK 453,04 651,11 1 104,16 438,73 634,95 1 073,69 -2,76%
JSW 865,00 566,00 1 431,00 754,00 324,00 1 078,00 -24,67%
PGE 964,00 533,00 1 497,00 935,00 346,00 1 281,00 -14,43%
PZU 940,00 504,00 1 444,00 640,00 782,00 1 422,00 -1,52%
PKO BP 525,00 857,00 1 382,00 757,00 933,00 1 690,00 22,29%
PGNiG 1 599,00 499,00 2 098,00 1 566,00 704,00 2 270,00 8,20%
Orlen 1 920,00 1 541,00 3 461,00 1 042,00 1 744,00 2 786,00 -19,50%
Źródło: Notoria EquityRT

Tylko jeden przedstawiciel indeksu zanotował stratę. Było to Orange. Telekom jest w fazie wzmożonych inwestycji w infrastrukturę światłowodową i mobilną, a jego wydatki na ten cel przekraczają zarobki. Organiczne wolne przepływy gotówkowe telekomu w drugim kwartale, podobnie jak w pierwszym, miały ujemną wartość. W sumie po półroczu wyniosły 181 mln zł poniżej zera. W zeszłym roku spółka miała 110 mln zł zysku, teraz 66 mln zł straty.

Rozczarowały także spółki energetyczne. I choć zyski Energi wzrosły (o 14,9 proc.), to już Tauronu (-43,5 proc.) i PGE (-14,4 proc.) spadły. Branża znalazła się pod presją rosnących cen za emisję dwutlenku węgla. Średnia cena uprawnień wzrosła rok do roku aż o 152 proc., a notowania polskich spółek energetycznych znalazły się na dnie.

Kliknij, aby zobaczyć pełne notowania
Kliknij, aby zobaczyć pełne notowania (Bankier.pl)

Ponad 40-proc. spadek zysków rok do roku pokazali także CD Projekt, CCC oraz KGHM. Pierwsza z nich notuje regularne spadki zysku w związku z brakiem nowych premier. Tymczasem pieniędzy z "Wiedźmina" spływa coraz mniej. W CCC z kolei uderzył słaby I kwartał, w którym spółka straciła aż 146 mln zł. Dla KGHM-u zaś głównym problemem w pierwszym półroczu była awaria pieca w Hucie Miedzi Głogów, która obniżyła zdolności produkcji miedzi elektrolitycznej przez spółkę.

Spod kreski na plus wrócił Eurocash, który w ubiegłym roku pokazał fatalne wyniki w związku z rezerwą na możliwy zwrot podatku VAT. I półrocze 2018 roku przyniosło jednak spółce 20 mln zł zysku netto i poprawę w ciążącym ostatnimi czasy spółce sektorze hurtowym.

Zysk netto spółek z WIG20 (w mln zł)
2017/1Q 2017/2Q I półrocze 2017 2018/1Q 2018/2Q I półrocze 2018 Zmiana rdr
CD Projekt 45,26 73,39 118,65 22,89 29,54 52,43 -55,81%
CCC -41,00 148,00 107,00 -146,00 204,00 58,00 -45,79%
Polsat 279,00 291,00 570,00 301,00 236,00 537,00 -5,79%
LPP -117,03 173,27 56,25 -104,77 206,13 101,36 80,21%
Eurocash -14,90 -62,90 -77,81 -15,83 36,78 20,95 -126,93%
KGHM 710,00 341,00 1 051,00 439,00 171,00 610,00 -41,96%
Lotos 411,00 157,00 568,00 321,00 535,00 856,00 50,70%
Orange 39,00 71,00 110,00 -50,00 -16,00 -66,00 -160,00%
PGNiG 1 599,00 499,00 2 098,00 1 566,00 704,00 2 270,00 8,20%
Orlen 1 920,00 1 541,00 3 461,00 1 042,00 1 744,00 2 786,00 -19,50%
JSW 865,00 566,00 1 431,00 754,00 324,00 1 078,00 -24,67%
PGE 964,00 533,00 1 497,00 935,00 346,00 1 281,00 -14,43%
Energa 310,00 174,00 484,00 275,00 281,00 556,00 14,88%
Tauron 639,83 364,34 1 004,17 636,15 -69,12 567,03 -43,53%
Pekao 349,71 535,07 884,78 392,33 539,82 932,14 5,35%
BZ WBK 453,04 651,11 1 104,16 438,73 634,95 1 073,69 -2,76%
mBank 218,78 269,70 488,48 411,00 287,44 698,44 42,98%
Pekao 525,00 857,00 1 382,00 757,00 933,00 1 690,00 22,29%
PZU 940,00 504,00 1 444,00 640,00 782,00 1 422,00 -1,52%
Alior 82,36 99,76 182,12 171,13 195,61 366,74 101,37%
Źródło: Notoria EquityRT

Adam Torchała

Źródło:
Tematy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
3 3 pc1974

Pekao w tabelce jest dwa razy. A nie ma PKO.

! Odpowiedz
9 8 pluto85md

Wkrotce wszystkie pozytywne trendy uda sie odwrocic. Minely 2 lata jazdy za friko.

! Odpowiedz
WIG20 0,93% 2 278,45
2018-09-24 11:25:45
WIG 0,99% 58 814,26
2018-09-24 11:10:00
WIG30 1,15% 2 595,68
2018-09-24 11:25:00
MWIG40 1,21% 4 120,26
2018-09-24 11:10:30
DAX -0,37% 12 385,06
2018-09-24 11:23:00
NASDAQ -0,51% 7 986,96
2018-09-21 22:03:00
SP500 -0,04% 2 929,67
2018-09-21 22:00:00

Znajdź profil

Zapisz się na bezpłatny newsletter Bankier.pl
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl