Rekomendacje...
BPH: neutralnie, średnie ryzyko
Schroeder Salomon Smith Barney obniżył wycenę papierów BPH z 220 do 181,3 zł. Specjaliści wydali dla akcji banku rekomendację neutralnie, średnie ryzyko. Ich zdaniem w całkowitej wycenie walorów spółki, udział powszechnego towarzystwa emerytalnego BPH CU WBK sięga 16,8 zł.
SSSB - 06.06.01
BSK: lepiej niż rynek, wysokie ryzyko
Schroeder Salomon Salomon Smith Barney wydał dla papierów Banku Śląskiego rekomendację lepiej niż rynek, wysokie ryzyko. Zdaniem analityków akcje BSK warte są 319 zł (poprzednia wycena mówiła o 290 zł). Udział spółki w powszechnym towarzystwie emerytalnym wyceniamy na 35 zł w przeliczeniu na jedną akcję - podkreślają specjaliści.
SSSB - 06.06.01
ELEKTROBUDOWA: trzymaj
Według analityków spadek przychodów Elektrobudowy wynika przede wszystkim z opóźnień w prywatyzacji sektora energetycznego. Z kolei strata na poziomie operacyjnym i netto w 2000 roku jest efektem kosztów związanych z restrukturyzacją i utworzonymi rezerwami na należności - uważają specjaliści. Ich zdaniem w bieżącym roku sprzedaż Elektrobudowy zamknie się kwotą 326 mln 600 tys. zł. Po ubiegłorocznej stracie netto w wysokości 7 mln 639 tys. zł, w roku 2001 spółka powinna zarobić na czysto 12 mln zł.
DI BRE Banku - 05.06.01
ORBIS: akumuluj
Biorąc pod uwagę, że drugi i trzeci kwartał są tradycyjnie najlepszym okresem dla branży hotelarskiej, liczymy na wzrost frekwencji w hotelach Orbisu. Z drugiej jednak strony nie spodziewamy się znaczących zmian tego wskaźnika w stosunku do ubiegłego roku - podkreślają analitycy Domu Inwestycyjnego BRE Banku. Zmieniająca się struktura gości hotelowych (spadek udziału klientów biznesowych - najbardziej dochodowego segmentu rynku) ogranicza planowany wzrost średniej ceny za pokój, związanej z modernizacją hoteli. Dlatego też szacujemy, że wzrost średniej ceny (liczonej w euro) będzie nieznaczny i wyniesie około 2 proc. w porównaniu do 8 proc. w 2000 roku. Niemniej jednak największy wpływ będzie miało dalsze kształtowanie się kursu euro wobec złotego - czytamy w raporcie. Analitycy spodziewają się także dalszego spadku przychodów finansowych spółki. Wynika to przede wszystkim z wydatkowania znacznych kwot na nowe inwestycje w modernizację i rozwój obecnej sieci hoteli. Zdaniem specjalistów duże uzależnienie wydatków Orbisu od kursów walutowych uniemożliwia precyzyjne prognozowanie przychodów firmy w dłuższym horyzoncie czasowym.
DI BRE Banku - 05.06.01
PBK: lepiej niż rynek, wysokie ryzyko
Schroeder Salomon Smith Barney wycenia akcje PBK na 110,8 zł (poprzednio - 130 zł). Specjaliści wydali dla papierów banku rekomendację lepiej niż rynek, wysokie ryzyko.
SSSB - 06.06.01
PEKAO: kupuj, wysokie ryzyko
Schroeder Salomon Smith Barney podwyższył wycenę papierów Pekao z 75,5 do 94,9 zł. Jednocześnie analitycy wydali dla akcji banku rekomendację kupuj, wysokie ryzyko.
SSSB - 06.06.01
TELEKOMUNIKACJA: kupuj
Analitycy Domu Inwestycyjnego BRE Banku zwracają uwagę na wyniki Telekomunikacji Polskiej w 2000 roku. Spółka wypracowała w tym czasie przychody na poziomie 14,6 mld zł, tj. o ponad 2 mld zł więcej niż w roku poprzednim. W związku z prowadzonym przez operatora procesem rebalansowania taryf, najdynamiczniej rosnącą grupą przychodów były wpływy z abonamentów, które w stosunku do roku 1999 wzrosły o 54,5 proc. i wyniosły 2,5 mld zł. Po uwzględnieniu spadku cen połączeń międzystrefowych oraz wyższych stawek za połączenia lokalne, TP SA osiągnęła również znaczący wzrost przychodów z tytułu połączeń telefonicznych (+15,1 proc.). Innym rozwijającym się segmentem działalności firmy, wynikającym z rozwoju całego rynku telekomunikacyjnego w Polsce są przychody od pozostałych operatorów telefonii stacjonarnej. Pomimo, iż nadal przychody z tego tytułu stanowią jedynie 1,3 proc. łącznej sprzedaży operatora, to jednak charakteryzują się one wysoką dynamiką (54,4 proc. w ostatnim roku). Dzięki inwestycjom poczynionym przez TP SA w infrastrukturę stopniowo rośnie udział w łącznych przychodach spółki wpływów z dzierżawy łączy telekomunikacyjnych oraz transmisji danych. Są to segmenty, które w przyszłości będą odgrywały coraz ważniejszą rolę w działalności firmy - podkreślają analitycy DI BRE Banku. W 2000 roku Telekomunikacja Polska zainwestowała łącznie ponad 5,2 mld zł. Wydatki dotyczyły głównie rozwoju infrastruktury, nowych technologii oraz informatyzacji. Inwestycje finansowane były w 60 proc. ze środków własnych operatora, 26 proc. pochodziło z emisji obligacji, natomiast pozostałą kwotę uzupełniły kredyty bankowe. Jeszcze ambitniej prezentują się plany na bieżący rok. Łącznie w tym okresie inwestycje firmy mają pochłonąć 10 mld zł, z czego 8,2 mld zł będą stanowiły wydatki na majątek rzeczowy. Pozostałe 1,8 mld zł przeznaczone zostanie na inwestycje kapitałowe, głównie dokapitalizowanie spółek zależnych. Aby sfinansować program inwestycyjny, spółka w marcu tego roku dokonała emisji obligacji o łącznej wartości 500 mln euro - dodają specjaliści. Zgodnie z prognozami w bieżącym roku TP SA osiągnie przychody ze sprzedaży w wysokości 18 mld 676 mln 676 tys. zł. Z kolei zysk netto zamknie się kwotą 2 mld 106 mln 501 tys. zł. Analitycy zakładają spadek wskaźnika P/E (cena do zysku) z 18,02 do 14,36.
DI BRE Banku - 05.06.01
Zebrał KRZYSZTOF PĄCZKOWSKI
