W najbliższych miesiącach raczej nie mamy co liczyć na umocnienie złotego – wynika z prognoz analityków zebranych przez agencję Bloomberg. Szanse na spadek kursu euro mają się pojawić dopiero wiosną.
Na koniec 2018 roku kurs euro ma ukształtować się na poziomie 4,30 zł. Tyle wynosi mediana prognoz instytucji finansowych zgromadzonych w bazie Bloomberga. To tyle samo co miesiąc temu, gdy poprzedni raz zebraliśmy dla Państwa prognozy walutowe. To także poziom zbliżony do obecnych notowań europejskiej waluty, za którą w czwartek rano płacono 4,31 zł. Niewielkiego umocnienia złotego według rynkowego konsensusu możemy oczekiwać dopiero w drugim kwartale 2019 roku. Miesiąc temu prognozy przewidywały umocnienie złotego już w pierwszym kwartale nowego roku.
Polska waluta ma za sobą słaby okres. Od lutego kurs EUR/PLN znajduje się w trendzie wzrostowym, na początku lipca sięgając nawet 4,41 zł. A jeszcze w styczniu i marcu za wspólnotową walutę płaciliśmy ok. 4,15 zł. Od początku roku złoty stracił względem euro ponad 3% i osłabił się aż o 7,2% wobec dolara amerykańskiego. Podobne (a często i znacznie większe) straty w tym okresie odnotowały inne waluty z rynków wschodzących.
|
Mediana prognoz na koniec okresu |
||||
|---|---|---|---|---|
|
IV kw. 18 |
I kw. 19 |
II kw. 19 |
2019** |
|
|
EUR |
4,30 zł |
4,30 zł |
4,26 zł |
4,24 zł |
|
USD |
3,68 zł |
3,65 zł |
3,57 zł |
3,42 zł |
|
GBP* |
4,78 zł |
4,82 zł |
4,75 zł |
4,69 zł |
|
CHF* |
3,61 zł |
3,58 zł |
3,50 zł |
3,32 zł |
|
Źródło: Bloomberg. Stan na 2.10.2018 r. *obliczenia własne **nie wszystkie instytucje podały prognozy |
||||
Największymi optymistami wobec złotego są analitycy banku ABN Amro, którzy do końca roku spodziewają się spadku kursu EUR/PLN do 4,15 zł. Eksperci UniCredit, którzy jeszcze miesiąc temu byli najbardziej „byczo” nastawieni względem złotego, podwyższyli swoją prognozę z 4,10 zł do 4,20 zł za euro na koniec roku. Na drugim końcu barykady pozostali analitycy holenderskiego Rabobanku typujący kurs 4,42 zł na koniec roku. Pesymistami są też eksperci PKO BP, Jyske Banku i Nordei, obstawiających osiągnięcie poziomu 4,40 zł na koniec grudnia.
Bardziej rozbieżne są prognozy dla kursu dolara, które rozciągają się w paśmie 3,50-3,93 zł na koniec 2018 roku. Najwyższą prognozę dla pary dolar-złoty prezentują analitycy Cinkciarz.pl oraz szwajcarskiego banku Julius Bear. Spadku ceny dolara do 3,50 zł wypatrują eksperci UniCredit, a BNP Paribas i Banco Santander liczą na kurs 3,54 zł.
Jak zwykle dodajemy tu zastrzeżenie, że są to tylko prognozy oparte o subiektywne opinie analityków i wcale nie muszą się one okazać zbieżne z rzeczywistością. Tym bardziej, że to zdecydowanie częściej eksperci modyfikują swoje prognozy, aby dostosować się do rynku niż odwrotnie.
Analitycy z międzynarodowych firm finansowych są przekonani, że frank szwajcarski przez najbliższe kwartały utrzyma parytet z dolarem. A to by oznaczało, że kurs CHF/PLN będzie się poruszał w rytm wahań pary dolar-złoty, która z kolei jest determinowana przez kurs euro do złotego i parę euro-dolar. W tym ostatnim przypadku analitycy spodziewają się umocnienia euro i zwyżki EUR/USD aż do 1,24 na koniec 2019 roku. To właśnie z tych oczekiwań wynikają prognozy spadku kursu dolara i franka szwajcarskiego na polskim rynku walutowym.
Krzysztof Kolany
