Analitycy Noble Securities, w raporcie z 30 sierpnia, obniżyli cenę docelową akcji Pepco Group z 50,1 zł do 42,1 zł, a rekomendację podwyższyli z "akumuluj" do "kupuj".
W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 32 zł.
"Spółka wbrew wcześniejszym założeniom nie jest beneficjentem spadającej siły nabywczej konsumentów w oczekiwanym stopniu, wskazując na spadek wizyt w sklepach i podejmowania przez klientów innych decyzji zakupowych. Zwracają uwagę duże spadki marż w pierwszym półroczu 2022/23 na poziomie raportowanym. Marża brutto jest niższa o 0,96 p.p. rdr, marża EBITDA o 1,28 p.p. a netto o 1,16 p.p. Nieco gorzej niż nasze założenia na koniec trzeciego kwartału kształtuje się też liczba otwartych nowych sklepów (+491 rdr vs +536 prognozy)" - napisano w raporcie.
Zdaniem analityków, biorąc pod uwagę ostatnie doniesienia dotyczące Steinhoff International, istnieje ryzyko wystawienia na sprzedaż jego majątku i wszelkich aktywów, w tym Pepco Group.
"26 lipca br. na NWZ prawie jednomyślnie (blisko 99 proc. akcjonariuszy) przegłosowano uchwałę o rozwiązaniu spółki. Zwracamy jednak uwagę, że Grupa Pepco N.V., od kilku lat jest oddzielona od struktur Steinhoff, co oznacza, że upadłość SI nie powinna mieć bezpośredniego wpływu na jej działalność. Zazwyczaj w przypadku rozwiązania spółki matki działalność niezależnych operacyjnie spółek pozostaje nienaruszona" - dodano.
Noble Securities ocenia, że obecnie największym zagrożeniem niespełnienia się prognoz jest ryzyko wolniejszego od zakładanego, rozwoju sieci sprzedaży.
"Dodatkowo utrzymujące się czynniki wpływające na pogorszenie ogólnej sytuacji gospodarczej, zmniejszające w dalszym ciągu siłę nabywczą ludności, a w konsekwencji skutkujące spadkiem popytu stanowią ryzyko" - napisano w raporcie.
Autorem rekomendacji jest Dariusz Dadej. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 30 sierpnia o godz. 14.45.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)
doa/ osz/
