Na rynku obligacji dobre nastroje po spadku oczekiwań inflacyjnych i decyzji RPP
Po opublikowaniu w poniedziałek danych o spadku cen żywności w pierwszej połowie maja spadły oczekiwania inflacyjne, wzrosły szanse na obniżkę stóp procentowych w wyniku czego ceny obligacji wzrosły, a rentowności spadały. Po obniżce stóp procentowych dobry nastrój na rynku utrzymał się. Analitycy oczekują, że w przyszłym tygodniu pozytywny sentyment utrzyma się, zaś ważnym czynnikiem będzie środowa aukcja obligacji. "Tydzień zaczął się bardzo dobrze. Po publikacji danych o cenach żywności oczekiwania inflacyjne spadły, w rezultacie wzrosły szanse, że RPP zredukuje stopy" - powiedział Witold Chuść, analityk Banku Handlowego w Warszawie. "Od początku tygodnia rosły ceny i spadały rentowności (...), po publikacji danych o cenach żywności sentyment się poprawił, a rentowności spadły na całej krzywej" - powiedział Tomasz Zdyb, analityk Pekao S.A. Ceny żywności spadły w pierwszej połowie maja o 0,3% w porównaniu z drugą połową kwietnia, co oznacza, że w ujęciu miesięcznym ceny żywności spadły o 0,4%. Po tych danych Ministerstwo Finansów obniżyło prognozę majowej inflacji do 2,2%. Rynek zaczął więc dyskontować obniżkę stóp procentowych i niską inflację w maju w wyniku czego ceny obligacji wzrosły, a rentowności spadły, powiedział Chuść. "Te tendencje są dzisiaj kontynuowane" - dodał. W piątek rentowności benchmarkowych obligacji dwuletnich spadły do około 8,64%, zaś rentowności obligacji pięcioletnich do 8,56%. W zeszły piątek rentowność tych obligacji wynosiła odpowiednio 8,84% i 8,78%. "Na rynku jest przekonanie, że jeżeli RPP obcięła teraz stopy procentowe ze względu na fundamenty, to oznacza, że nie była to ostatnia obniżka" - powiedział Chuść. Część ekonomistów spekulowała, że Rada powstrzyma się od obniżki stóp procentowych w maju ze względów politycznych. RPP obniżyła jednak wszystkie stopy rynkowe o 50 punktów bazowych, w tym stopę referencyjną do 9,0%. Rynek obligacji będzie zdeterminowany przez środową aukcję obligacji 2 i 5 letnich. Zdaniem analityków Pekao SA Ministerstwo Finansów na przetargu 5 czerwca obligacje 2-letnie OK0404 o wartości 1,5 mld zł i 5-letnie PS0507 o wartości 1,9 mld zł. Chuść uważa, że podaż obligacji w najbliższą środę wyniesie łącznie 3,5-4,0 mld zł. W przyszłym tygodniu powinien utrzymać się pozytywny sentyment na rynku, choć nie wykluczałbym realizacji zysków przez niektórych inwestorów - powiedział Zdyb. Zdaniem analityka Banku Handlowego w Warszawie w przyszłym tygodniu na rynku obligacji może mieć miejsce korekta, spadek cen obligacji, dużo jednak zależy od środowej aukcji. ISB
Źródło:Polski IntelliNews
