Naszym zdaniem:Oczekiwania związane z podwyżką stóp stały za umocnieniem się liry w ubiegłym tygodniu. Rynek traktuje dzisiejszą decyzję TCMB jako test wiarygodności słów prezesa Erdem Basci, a także niezależności banku centralnego od zakusów środowiska prezydenta Erdogana. Szef TCMB podkreślał, że podwyżka stóp jest konieczna ze względu na rosnące oczekiwania inflacyjne, dodał też, że będzie miała ona miejsce po tym, jak na zacieśnienie polityki zdecyduje się amerykański FED. Ta ostatnia kwestia mogła być powodem dla którego nie zdecydowano się na ruch już w listopadzie. Niemniej na rynku odebrano to jako sygnał pewnych obaw przed reakcją środowiska prezydenta Erdogana, którego pozycja po wygranej partii AKP w listopadowych wyborach parlamentarnych, jeszcze bardziej wzrosła. Tymczasem od kilku miesięcy otwarcie nawoływał on do poluzowania polityki przez TCMB.
Jak będzie dzisiaj? Sam fakt podwyżki stóp może być już zdyskontowany. Pytanie też, czy w ślad za jednotygodniową stopą repo, która wynosi 7,50 proc. pójdzie stopa pożyczek overnight, która wynosi 10,75 proc. Niewykluczone, że ruch będzie asymetryczny(overnight bez zmian, lub nawet w dół), gdyż prezes Basci wielokrotnie zapowiadał stopniowe przechodzenie na jedną stopę (repo) jako benchmark. Takim ruchem TCMB nie zwiększyłby też średniego kosztu kapitału dla banków. Teoretycznie dałoby to pretekst do wyraźniejszej realizacji zysków na lirze. W praktyce jednak w średnim terminie kluczowe będą reakcje obozu rządzącego na działania banku centralnego. Jeżeli nie będzie zapowiedzi mogących prowadzić do prób naruszania ustawowej niezależności banku centralnego, a jest to możliwe biorąc pod uwagę to, że politycy mają inne problemy natury geopolitycznej i kwestię TCMB mogą sobie zostawić na później, to negatywna reakcja na lirze może ostatecznie nie być zbyt duża.
Technicznie na parach EUR/TRY i USD/TRY realizacja zysków rozpoczęła się już wczoraj. W przypadku EUR/TRY mocnym oporem są okolice 3,25 oparte o minima z sierpnia i października b.r. Dla USD/TRY takim poziomem może okazać się rejon 2,97 oparty o dołek z września b.r.
EURTRYDaily.png
Wykres dzienny EUR/TRY
usdtrydaily.png
Wykres dzienny USD/TRY
Sporządził:
Marek Rogalski - główny analityk walutowy DM BOŚ
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego
kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
Źródło:
