Kalendarium sezonu wynikowego na GPW - II kwartał 2017

Powoli rozkręca się sezon wynikowy na GPW. Pierwsze raporty półroczne spływają na ręce akcjonariuszy, my tymczasem sprawdzamy, na kiedy publikacje zaplanowały najpopularniejsze i największe spółki z warszawskiej giełdy.

Sezon wynikowy rozpoczął w piątek Orlen, który zaprezentował wyniki nieco słabsze od ubiegłorocznych. To jednak ledwie jaskółka, która dopiero zapowiada wynikową gorączkę. Na tę inwestorzy będą musieli jeszcze nieco poczekać, spółki - według nowych przepisów - mają bowiem czas na odsłonięcie kart aż do 2 października (ponad trzy miesiące!). To naprawdę długo i choć giełdowi emitenci mają takie prawo, ciężko uznać publikujących w ostatnich dniach września za pomioty przyjazne akcjonariuszom.

Większość spółek nie będzie jednak czekała do września. Spośród przeanalizowanych przez nas 428 podmiotów, 251 opublikuje raport przed końcem sierpnia. Wynik ten mocno podbija dzień 31 sierpnia, kiedy to zaplanowano aż 84 publikacje (blisko 20 proc. całości). To spuścizna poprzednich przepisów, kiedy to termin na publikację raportu za II kwartał mijał właśnie z końcem sierpnia. Wówczas wiele spółek zwlekało do ostatniego dnia tego miesiąca, teraz zaś publikują pod koniec sierpnia z - powiedzmy - przyzwyczajenia.

Nim przejdziemy do "rozkładu jazdy" i przedstawienia, w których dniach najpopularniejsze i największe spółki z GPW zaprezentują swoje raporty warto dodać, że daty te nie są ostateczne, spółki publikację mogą bowiem przełożyć albo na datę wcześniejszą, albo późniejszą. Takie sytuacje to jednak rzadkość. O wiele częstsze - szczególnie po wejściu w życie MAR-u - są publikacje szacunków dotyczących zysków i przychodów. Uchylają one rąbka tajemnicy o osiągnięciach spółki w ostatnim kwartale, ich publikacja następuje jednak bez wcześniejszych zapowiedzi - niemożliwym jest więc przygotowanie kalendarium. Dodatkowo tego typu raporty są zazwyczaj bardzo ogólne, oparte na szacunkach i pokazują ledwie wycinek sprawozdania finansowego. Dopiero pełny raport półroczny/kwartalny pozwala zgłębić dokonania i kondycję spółki.

Kiedy raport opublikuje Twoja spółka?

Sezon wynikowy można w łatwy sposób podzielić na trzy fazy. Pierwsza to jaskółki, które publikują w lipcu oraz spółki, które zdecydowały się na publikację w pierwszych dwóch dekadach sierpnia. Zazwyczaj są to firmy, którym zależy na relacjach inwestorskich, a także podmioty - głównie banki - należące do dużych zachodnich grup kapitałowych. Na zachodzie bowiem publikuje się raporty nieco wcześniej niż w Polsce. 

Podobnie jest i w tym roku. Jeszcze w lipcu na publikację zdecydowały się m.in. zarządy BZ WBK, mBanku czy Millennium. Na początku sierpnia raporty prześlą zaś ING oraz Pekao (wciąż pod tym względem przywiązane do UniCreditu). W kolejnych dniach warto będzie zwrócić uwagę na polskich czempionów: ósmego karty odsłoni PGE, dziewiątego Energa, a w połowie miesiąca Lotos, Tauron, PGNiG, JSW oraz KGHM.

Druga faza to wspominana już końcówka sierpnia, która w ostatnich latach bywała najgorętszym okresem letniego sezonu wynikowego. I tak też pozostało, mimo zmiany przepisów. To okres, w którym raporty publikują przede wszystkim firmy prywatne, zarówno te duże, jak i mniejsze, które jednak są wysoko notowane w rankingu popularności Bankier.pl. Do pierwszej grupy zaliczyć można przede wszystkim blue chipy takie jak Asseco Poland, Eurocash, Cyfrowy Polsat, LPP czy CCC. Do drugiej zaś m.in. Ursus, 11bit, Getin, XTB, czy Ciech. Swoje raporty prześlą wówczas także niektórzy państwowi giganci: PZU, PKO BP, PXM, PKP Cargo oraz Grupa Azoty. Ostatniego dnia sierpnia przypadnie szczyt tegorocznego letniego sezonu wynikowego - raporty planują opublikować wówczas aż 84 podmioty.

W trzeciej fazie, która przypada na wrzesień, zaplanowano wprawdzie aż 177 raportów, publikować będą jednak przeważnie spółki mniejsze bądź nie budzące tak wielkich emocji wśród szerokiego grona odbiorców. Nie braknie jednak publikacji, które z pewnością warto zanotować sobie w kajecie. Do takich należą m.in. raporty CD Projektu (6 września) oraz Grupy Enea wraz z Bogdanką (7 września). Tego samego dnia co poznański gigant energetyczny raport swój zaprezentuje także CI Games, które odsłoni tym samym karty dotyczące premiery najnowszego "Snipera". 

Omawiany sezon wynikowy, z racji przypadającego na ostatni dzień września weekendu, zakończy się 2 października 2017 roku. Kilkanaście dni później, bo już 17 października, Macrologic oraz Quercus jako pierwsi przekażą na rynek swe raporty za III kwartał 2017 roku i rozpoczną tym samym kolejny sezon.

Źródło: