Ipopema podwyższyła wartość godziwą akcji CD Projekt

Analitycy Ipopema Securities, w raporcie z 18 lutego podtrzymali rekomendację CD Projektu na poziomie "sprzedaj", podwyższając wartość godziwą akcji spółki do 215 zł z 212 zł poprzednio, co przekłada się na 34-proc. potencjał spadku. Analitycy oczekują, że CD Projekt w 2020 r. sprzeda 24 mln kopii Cyberpunka 2077, a w 2021 roku 10,9 mln kopii.

W ocenie analityków opóźnienie premiery Cyberpunka 2077 o pięć miesięcy nie jest zagrożeniem dla wolumenów sprzedaży produkcji.

"Ze względu na dodatkowy czas potrzebny na dopracowanie i optymalizację gry premiera Cyberpunka 2077 została przesunięta o 5 miesięcy – na 17 września 2020 roku. Nie postrzegamy tego opóźnienia jako duże ryzyko dla wolumenów sprzedaży produkcji, jednak zwracamy uwagę na napięty harmonogram studia, ze względu na premierę gry zaledwie 1-2 miesiące przed pojawieniem się nowej generacji konsol" - napisano w rekomendacji.

Analitycy spodziewają się, że CD Projekt sprzeda w 2020 r. 24 mln kopii Cyberpunka, a w 2021 r. 10,9 mln kopii. Wcześniej oczekiwali oni, że sprzedaż osiągnie 27,1 mln kopii w 2020 r. i 10,7 mln w 2021 r.

"Widzimy również negatywne konsekwencje opóźnienia dla kolejnych tytułów, w tym małe prawdopodobieństwo startu produkcji nowego tytułu AAA przed 2021 rokiem. Podtrzymujemy nasze oczekiwania, iż gra ta zostanie wydana w 4 kwartale 2024 roku, chociaż scenariusz ten wydaje się nam obecnie bardziej optymistyczny" - dodano.

Prognozowany przez analityków zysk netto CD Projektu w 2020 r. ma wynieść 1,6 mld zł, a w 2021 r. 1,2 mld zł, przy założeniu efektywnej stawki podatku wynikającej z ulgi IP Box (w latach 2019-2024) na poziomie 9 proc.

Analitycy spodziewają się, że CD Projekt będzie miał 2,8 mld zł przychodów w 2020 r. oraz 2 mld zł w 2021 r., głównie wygenerowanych ze sprzedaży podstawowej wersji Cyberpunka 2077 i dodatków do gry.

Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 18 lutego 2020 roku, o godzinie 7:51.

Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.(PAP Biznes)

doa/ ana/