Analitycy Ipopema Securities, w raporcie z 25 lutego, obniżyli cenę docelową dla JSW do 8,47 zł z 36,92 zł, podtrzymując rekomendację "sprzedaj".
Raport został przygotowany przy kursie 14,75 zł. W poniedziałek ok. godz. 12.40 za akcję JSW płacono 12,8 zł.
"Firma, w nadchodzących kwartałach, jest narażona na spadające ceny węgla metalurgicznego oraz na wzrastające koszty operacyjne - co jest podwójnie niekorzystne dla spółki. JSW już pobrało 700 mln ze swojego zamkniętego funduszu, który miał być zabezpieczaniem na kryzysowe czasy. Wygląda na to, że te czasy już nadeszły, a firma potrzebowała środków, aby zapłacić część bonusów pracowniczych w lutym tego roku. Ten zastrzyk gotówki poprawia również kapitały obrotowe firmy, która oczekujemy, że nie zmniejszy nakładów inwestycyjnych w najbliższym czasie. Wręcz przeciwnie, niedawna podwyżka wynagrodzenia o 6 proc. rocznie w PGG doprowadziła do rozpoczęcia podobnych rozmów ze związkami zawodowym w JSW" - napisano.
Ipopema zmniejsza prognozę produkcji na rok 2019 o 3 proc. w oparciu o dane operacyjne upublicznione przez spółkę, oraz podtrzymuje prognozowane wolumeny na lata 2020-2021.
"Nasza prognoza dotycząca ceny węgla metalurgicznego zmniejszyła się znacząco ze względu na nadchodzące spadki spowodowane wybuchem epidemii coronavirusa oraz pogłębiającym się globalnym spowolnieniem makroekonomicznym. Zmniejszamy naszą prognozę o 19 proc. do 154/t USD na rok 2020, o 18 proc. do 151/t USD na rok 2021 oraz o 14,3 proc. do 150/t USD w roku 2022. Wszystkie te czynniki powodują znaczący spadek naszej prognozy EBITDA kolejno: o 25 proc., 53 proc. oraz 44 proc. na lata 2019-2021" - napisano.
Autorem rekomendacji jest Robert Maj.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)
pel/ osz/
