Listopadowe statystyki cen producentów (PPI) w Stanach Zjednoczonych okazały się wyższe od oczekiwań większości ekonomistów. Takie dane nie podważają dezinflacyjnej narracji, ale wskazują, że presja inflacyjna wciąż pozostaje silna.
Indeks cen producentów (PPI) był w listopadzie 2022 roku o 7,4% wyższy niż rok wcześniej – podało Biuro Statystyki Pracy. W ujęciu miesięcznym zaraportowano wzrost o 0,3% mdm po wzroście o 0,2% mdm odnotowanym w październiku.
Rekord amerykańskiej inflacji producenckiej padł w marcu, kiedy PPI był o 11,7% wyższy niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Od tego czasu inflacja PPI nieco się obniżyła, lecz wciąż pozostaje na bardzo wysokim poziomie. Dodajmy do tego, że inflacja bazowa – czyli wskaźnik bez uwzględnienia energii, paliw i żywności – w listopadzie wyniosła 0,4% mdm i 6,2% rdr.
Opublikowane dziś dane okazały się gorsze od oczekiwań ekonomistów, którzy spodziewali się dynamiki PPI rzędu 0,2% mdm i 7,2% rdr. Wyraźnie wyższa od oczekiwań była bazowa PPI, po której oczekiwano wzrostu o 0,2% mdm i 5,9% rdr.
We wtorek poznamy listopadowe statystyki inflacji konsumenckiej (CPI). Szacuje się, że obniżyła się ona do 7,3% w skali roku wobec 7,7% w październiku. Roczna dynamika CPI w Stanach Zjednoczonych obniża się od lipca. Tyle tylko, że nieco niższym odczytom „szerokiego” CPI towarzyszy uporczywie wysoka inflacja bazowa. Oznacza to, że amerykańska inflacja CPI w ostatnich miesiącach obniżała się głównie za sprawą nieco tańszych paliw i energii.
W dalszym ciągu roczna dynamika zarówno cen dóbr konsumpcyjnych, jak i przemysłowych pozostaje niemal 4-krotnie wyższa od 2-procentowego celu inflacyjnego Rezerwy Federalnej.
Warto też odnotować, że inflacja PPI hamuje znacznie szybciej niż CPI i w listopadzie roczne dynamiki obu wskaźników niemal się zrównały (tj. bazując na rynkowym konsensie względem CPI). Jest to sygnał, że wzrost kosztów produkcji powoli przestaje być głównym czynnikiem napędzającym podwyżki w sklepach.
