Inflacja CPI w Polsce obniży się w lipcu do 2,7 proc. rdr, a następnie - do końca 2026 r. - będzie utrzymywała się w paśmie dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego NBP - prognozują ekonomiści Credit Agricole.
"Prognozujemy, że inflacja ogółem obniży się znacząco w lipcu br. (do 2,7 proc. rdr wobec 4,1 proc. w czerwcu. Następnie, do końca 2026 r. będzie się ona utrzymywała w paśmie dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego NBP (2,5 proc. +/- 1 pkt proc.)" - napisano w raporcie.
"Należy zwrócić uwagę, że z uwagi na efekt bazy związany z relatywnie niskimi cenami ropy w II poł. 2025 r., oczekujemy, że w II poł. 2026 r. zaobserwujemy lekki wzrost inflacji ogółem względem I poł. 2026 r." - dodano.
Według najnowszej prognozy Credit Agricole, średnioroczna inflacja CPI wyniesie 3,5 proc. rdr w 2025 r. oraz 2,7 proc. rdr w 2026 r.
Ekonomiści oceniają, że podobny scenariusz inflacyjny przedstawi również lipcowa projekcja NBP.
"Oczekujemy, że po zapoznaniu się z wynikami projekcji RPP najprawdopodobniej ponownie obniży stopy procentowe o 50 bp. w lipcu. Nie wykluczamy jednak scenariusza, w którym Rada zdecyduje się na obniżkę w mniejszej skali (o 25 pb w lipcu), a kolejna obniżka stóp o 25 pb nastąpi dopiero w IV kw. br." - napisano w raporcie.
"Ważnym argumentem na rzecz łagodzenia polityki pieniężnej będzie spodziewany silny spadek inflacji w lipcu. Jeśli RPP utrzymałaby niezmieniony poziom nominalnych stóp procentowych, spadek dynamiki cen przyczyniłby się do znaczącego wzrostu realnych stóp procentowych. W takich warunkach polityka pieniężna stałaby się naszym zdaniem zbyt restrykcyjna" - dodano. (PAP Biznes)
pat/ ana/
