Analitycy ING Securities, w raporcie z 4 marca, obniżyli cenę docelową Agory do 14,7 zł z 15,4 zł i jednocześnie podtrzymali rekomendację "kupuj".
Rekomendacja została sporządzona przy kursie 11,5 zł.
"Obniżamy naszą cenę docelową dla Agory do 14,7 zł z powodu niższych szacunków zysków na lata 2016-17, co z kolei jest spowodowane przez niższe niż wcześniej zakładane marże w segmencie internetowym. Uwzględniając oczekiwaną stopę zwrotu na poziomie 28 proc., utrzymujemy rekomendację Kupuj dla akcji" - napisano w raporcie.
Analitycy ING prognozują, że w Agorze znacznie wzrośnie stopa wolnych przepływów pieniężnych.
"Nasza analiza koncentruje się na źródłach generowania gotówki dla firmy i ewolucji tych źródeł w przyszłości. Prognozujemy, że stopa wolnych przepływów pieniężnych wzrośnie z 2,3 proc. w 2015 do 10,5 proc. w 2017, ze względu na wzrost przychodów reklamowych, zmniejszenie wydatków inwestycyjnych w segmencie reklamy zewnętrznej i stały wzrost wolnych przepływów pieniężnych" - napisali.
Autorzy raportu są zdania, że Agora jest zbyt nisko wyceniana.
"Akcje Agory wyceniane są przy wskaźniku EV/EBITDA na 2016 na poziomie 4,3x, co naszym zdaniem jest zbyt niskim mnożnikiem dla firmy, która 45 proc. uzyskanego przychodu uzyskuje z mediów cyfrowych w 2015 roku i która raportuje wzrost w kluczowym segmencie generowania przychodów, czyli przychodów z reklam" - napisali.
ING Securities prognozuje, że w 2016 r. Agora osiągnie 21 mln zł zysku netto, 128 mln zł znormalizowanej EBITDA oraz 1,246 mld zł przychodów. W 2017 r. prognoza analityków przewiduje 25 mln zł zysku netto, 133 mln zł znormalizowanej EBITDA oraz 1,284 mld zł przychodów.
W piątek o godz. 10.30 za jedną akcję spółki na GPW płacono 11,6 zł. (PAP)
pud/ osz/
