Grupa Yawal po III kwartale 2001
Spółka Yawal opublikowała wyniki skonsolidowane za III kwartał 2001 roku. Przychody ze sprzedaży wyniosły w III kwartale 2001 ok. 90,7 mln zł., strata netto skonsolidowana wyniosła zaledwie 2,1 mln zł. Można powiedzieć, że wyniki te są sporym zaskoczeniem "in plus". Sama spółka matka w swoim sprawozdaniu za III kwartał 2001 roku wykazała 1,9 mln zł. straty, spółka córka Paged (objęta konsolidacją pełną), notowana na GPW, zanotowała w III kwartale 2001 roku ponad 6,6 mln zł. strat, zaś spółka córka Fon również notowana na GPW zanotowała w III kwartale 2001 roku ok. 150 tys. straty.Łącznie więc ta część holdingu, która jest obecna na GPW, zanotowała aż 8,7 mln straty w III kwartale. Skoro wynik skonsolidowany wynosi tylko 2,1 mln zł. strat - oznacza to, że pozostałe podmioty grupy Yawal objęte konsolidacją pełną lub częściową odnotowały znaczny zysk - ponad 6,5 mln zł. To bardzo ważne wydarzenie. Praktycznie można powiedzieć, że wyniki skonsolidowane popsuł grupie Paged, bo nie uwzględniając tych wyników można wskazać na spory zysk netto w granicach 4,5 mln zł.
To dobra wiadomość, zwłaszcza w obliczu planowanej na marzec 2002 fuzji Pagedu z Yawalem. Negatywny wynik Pagedu wynika przede wszystkim z dokonywanych rezerw restrukturyzacyjnych, zaś fuzja ma na celu przede wszystkim ograniczenie kosztów. Jeśli uda się ją przeprowadzić, a szanse są spore (jedynym oponentem są w Pagedzie Lasy Panstwowe - ale myślę, że i one wyrażą zgodę), to grupa w 2002 zacznie przynosić zyski.
Ostatnia umowa z partnerem Izraelskim daje nadzieję na wiele dobrego dla spółki. Część aluminiowa holdingu znalazła inwestora, zaś niemałe pieniądze pozwolą na częściową spłatę zadłużenia i dofinansowanie części drzewnej. W zamrożeniu czeka część medialna - ale i ona wkrótce zaistnieje na rynku.
Co do Pagedu, to warto przypomnieć o nieruchomości w centrum Warszawy, której wartość ocenia się na ponad 50 mln zł., a która jest wyceniona na poziomie kilku mln zł. w księgach spółki. Jej sprzedaż po fuzji, lub inna forma podniesienia wartości Yawalu dzięki jej rynkowej wartości, np. aport do spółki zależnej wg nowej wyceny, pozwoli na znaczną spłatę zobowiązań i pozwoli na uwolnienie rezerw związanych z niską rynkową wyceną Pagedu.
[Rafał Wójcikowski]
Źródło:
