Zeszły tydzień światowe giełdy zakończyły na plusie, a prym wiodły indeksy na Starym Kontynencie. W tym tygodniu inwestorzy w Polsce szykują się na decyzję RPP, a globalnie istotny może się okazać temat Grenlandii, dane o inflacji z USA oraz wyniki spółek, m.in. tajwańskiego TSMC – wskazują w komentarzu analitycy Biura Maklerskiego Banku BNP Paribas.
Europa i Wall Street w górę
Pierwszy pełny tydzień nowego roku zakończył się kilkuprocentowymi wzrostami na większości rynków akcji, przy czym prym wiodły indeksy na Starym Kontynencie (w skali tygodnia niemiecki oraz francuski główny indeks zyskał ponad 2,0%).
Nieco słabiej radziły sobie indeksy za oceanem, mimo piątkowej pozytywnej sesji. Indeks S&P500 zyskał 0,65% w otoczeniu mieszanych danych z amerykańskiego rynku pracy, które po zgłębieniu wskazują raczej na jego słabość. Inwestorzy jednak patrzyli najwyraźniej na główne pozycje jak np. spadająca stopa bezrobocia z 4,5% do 4,4%, co wzmocniło przekonanie o niższej skali cięć stóp przez Fed (szanse na pozostawienie stóp bez zmian do marcowego posiedzenia wzrosły z 49% do blisko 70%). Dodatkowo na rynek napłynęły łagodzące komentarze Marco Rubio dotyczące scenariusza kontroli przez USA Grenlandii.
W powyższym otoczeniu całkiem dobrze poradziły sobie krajowe indeksy, które odrobiły znaczną część czwartkowych spadków.
W Polsce tydzień z decyzją RPP i finalnymi danymi o inflacji
W tym tygodniu globalny kalendarz danych będzie względnie pusty. Lokalnie jednak warto zwrócić uwagę na kilka kluczowych publikacji z Polski. Dziś NBP opublikuje dane o bilansie płatniczym w Polsce w listopadzie. Jednak najważniejszym punktem tygodnia będzie posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, zaplanowane na środę 14 stycznia.
Od maja ubiegłego roku Rada zdecydowała o sześciu obniżkach stóp procentowych, łącznie o 175pb. Ostatnia, grudniowa decyzja obniżyła stopę referencyjną o 25pb, do poziomu 4,00%. W styczniu ekonomiści BNP Paribas nie spodziewają się ruchu ze strony RPP. Uważają, że Rada przejdzie obecnie w tryb „wait-and-see” w oczekiwaniu na marcowy Raport o inflacji i nowe prognozy. Standardowo na dzień po posiedzeniu zaplanowana jest konferencja prasowa prezesa Adama Glapińskiego, która może rzucić nieco więcej światła na utrzymujące się obecnie w Radzie nastroje.
Tego samego dnia opublikowany zostanie również finalny szacunek inflacji CPI, który według wstępnych danych wyniósł 2,4% r/r nieco niżej niż listopadowy wynik (2,5% r/r). Tydzień zakończy się publikacją inflacji bazowej, która naszym zdaniem nieznacznie wzrosła z 2,7% r/r do 2,8% r/r.
W centrum uwagi amerykańskie CPI oraz wyniki spółek
Globalnie rynek może zwrócić uwagę na inflację CPI w USA w grudniu (wtorek), szczególnie że listopadowe dane wskazały na spowolnienie dynamiki do 2,7% r/r. Poza danymi inwestorzy będą śledzić napływające informacje dotyczące rozwoju scenariuszy w kwestii Grenlandii, Wenezueli oraz Iranu, a także wyniki spółek za 4Q25.
Standardowo sezon wynikowy na Wall Street rozpoczyna sektor bankowy (JP Morgan, BoA, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley) a dodatkowo w czwartek rezultaty opublikuje również Taiwan Semiconductor Manufacturing Company – jest to największy dostawca półprzewodników globalnie, stąd wyniki tej spółki mogą nadać kierunek sektorom eksponowanym na AI na najbliższe dni.
Adam Anioł, Biuro Maklerskie Banku BNP Paribas
Nie przegap globalnych okazji
Odkrywaj potencjał Wall Street, giełd azjatyckich czy rynków surowców. W naszym nowym cyklu "Globalne inwestowanie", powstającym we współpracy z Biurem Maklerskim Banku BNP Paribas, piszemy o najważniejszych trendach makroekonomicznych i o tym, jak skutecznie dywersyfikować portfel i szukać okazji inwestycyjnych na rynkach zagranicznych.
