Rada Prezesów EBC na drugim w tym roku posiedzeniu nie dokonała zmian w polityce monetarnej. Uwaga inwestorów i komentatorów ponownie skoncentrowała się na tym, co powiedział Mario Draghi.
Rada Prezesów, organ decydujący o polityce monetarnej EBC, postanowiła pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Oznacza to, że podstawowa stopa nadal wynosi 0%, stopa kredytu 0,25%, a stopa depozytowa -0,40%. Są to oczywiście najniższe poziomy stóp w historii strefy euro - po raz ostatni zmieniono je (obniżając jedynie depozytową) w marcu ubiegłego roku.
- Rada Prezesów w dalszym ciągu oczekuje, że podstawowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym lub niższym poziomie przez dłuższy okres, zdecydowanie przekraczający horyzont czasowy zakupów aktywów netto - dodano.Zgodnie z wprowadzonym od początku ubiegłego roku mechanizmem rotacyjnym, w głosowaniu udziału nie brali dziś prezesi banków centralnych Francji, Belgii, Estonii i Finlandii.
- Jeśli chodzi o niestandardowe środki polityki pieniężnej, Rada Prezesów potwierdza, że będzie kontynuować program skupu aktywów (APP) na obecnym poziomie 80 mld euro miesięcznie do końca bieżącego miesiąca, zaś od kwietnia 2017 roku zakupy aktywów netto mają być prowadzone nadal, na kwotę 60 mld euro miesięcznie, do końca grudnia 2017 roku, a w razie potrzeby jeszcze dłużej – w każdym razie tak długo, aż Rada stwierdzi trwałe dostosowanie ścieżki inflacji odpowiadające celowi inflacyjnemu - tymi słowami EBC potwierdza zobowiązanie złożone w grudniu ubiegłego roku.
Draghi uspokaja
W czasie przemówienia prezesa EBC euro nieco umocniło się, przebijając przez moment poziom 1,06 USD. Wpływ na taki obrót spraw na rynkach miał charakter wypowiedzi Draghiego, który stwierdził, że „zagrożenia dla wzrostu gospodarczego nieco się zmniejszyły”, wobec czego z komunikatu jaki EBC kieruje do rynków mógł zniknąć zapis o „możliwości wykorzystania wszystkich dostępnych instrumentów”.
Włoch dodał także, że na dzisiejszym posiedzeniu Rada Prezesów EBC nie dyskutowała o zakończeniu lub wydłużeniu programu luzowania ilościowego, który wygasa grudniu tego roku. Ponadto przyznał, że w jego opinii ryzyko wystąpienia deflacji znacząco się zmniejszyło.
Prezes EBC przedstawił zaktualizowane prognozy dotyczące wzrostu PKB oraz inflacji. Według najnowszych projekcji, wzrost gospodarczy w strefie euro w tym roku wyniesie 1,8% (w grudniu zakładano 1,7%), w 2018 r. sięgnie 1,7% ( 1,6%), a w 2019 r. spowolni do 1,6% (bez zmian).
Prognoza inflacji HICP w 2017 r. została mocno podniesiona (z 1,3% w grudniu do 1,7%), natomiast projekcje na 2016 r. (z 1,5% do 1,6%) zmieniły się nieznacznie. Na 2019 r. ekonomiści EBC wciąż przewidują inflację na poziomie 1,7%, co wciąż byłoby wynikiem niższym od celu inflacyjnego banku.
Prezes EBC nie byłby sobą, gdyby nie powtórzył, jak istotne w jego przekonaniu są reformy strukturalne.
- W celu osiągnięcia pełnych korzyści płynących z naszej polityki monetarnej, działania w innych obszarach muszą być bardziej zdecydowane i mocniej wspierać wzrost gospodarczy. Implementacja reform strukturalnych powinna być znacznie przyspieszona – powiedział.
Mario Draghi nie zgodził się z sugestią jednego z dziennikarzy, według którego na rynkach obserwujemy istotny wzrost obaw o rozpad strefy euro (manifestujący się np. w notowaniach CDS-ów).
- Istnieją pewne napięcia, ale nie są poważne. Powtarzałem to bardzo często: jesteśmy gotowi, a od euro nie ma odwrotu . (…) Ponad 70% mieszkańców strefy euro chce utrzymania tej waluty i odsetek ten rośnie. W czasie kryzysu do strefy euro dołączyły trzy kraje. Ero jest też postrzegane jako warunek istnienia wspólnego rynku, a jeżeli nie ma wspólnego rynku to nie ma UE. Po doświadczeniach z 2012 r. na napięcia spoglądamy z wielką uwagą, ale bez obaw – powiedział Draghi, przyznając nieco później, że jest świadomy ryzyka związanego z sytuacją geopolityczną.
- Euro zostanie. Nie ma wątpliwości co do tego, że nie da się z niego wycofać. Bo nie da się. Możemy mówić o tym, jak poprawić tę unię monetarną, jak sprawić, by działała lepiej – dodał Draghi.
Kolejne jednodniowe posiedzenie Rady Prezesów odbędzie się 23 marca, natomiast następna decyzja ws. stóp procentowych zapadnie 27 kwietnia.
Michał Żuławiński
