Zmniejszenie zobowiązań przedsiębiorstw jest przede wszystkim wynikiem spadku kursów walut obcych względem złotego (w porównaniu z końcem czerwca kurs złotego względem euro i dolara umocnił się odpowiednio o około 3% i 10%), a takŜe wygaśnięcia lub zamykania transakcji. Do końca 2009 r. wygaśnie w przybliżeniu 40% obecnie otwartych pozycji (w ujęciu wartościowym), a do połowy 2010 r. – 63% .
Struktura transakcji
W ostatnich kilku miesiącach struktura zaangażowania przedsiębiorstw – zarówno transakcji zawieranych w 2008 r., jak i nowych kontraktów – uległa istotnej zmianie. Udział opcji w walutowych transakcjach pochodnych spadł z 52% w lutym br. do 40% obecnie. W przypadku pozostałych typów transakcji nastąpił wzrost udziału: dla transakcji forward z 38% do 41%, dla swapów z 10% do 19%.
Bieżąca struktura nowo zawieranych transakcji: udział opcji spadł z 87% do 45%, udział swapów wzrósł z 2% do 5%, natomiast 50% kontraktów dotyczy forwardów. Przedsiębiorstwa zaczęły w sposób bardziej świadomy dopasowywać instrumenty pochodne do swoich rzeczywistych potrzeb, skłaniają się ku wyborze instrumentów nieskomplikowanych, których istota działania jak i profil wypłaty są dla nich zrozumiałe.
Również banki, m.in. w wyniku działań nadzorczych, zaczęły dbać o dostosowanie produktów do potrzeb klientów, rozpoczęły modyfikację procesów sprzedaŜy instrumentów pochodnych, jak i sposobu zarządzania ryzykiem rynkowym.
Liczba klientów i stopień koncentracji
Na koniec lipca br. otwarte pozycje w walutowych instrumentach pochodnych miało 2,4 tys. przedsiębiorstw. Około 25% z nich posiadało opcje walutowe, 80% - forward, a 10% - otwarte pozycje w swapach (udziały nie sumują się do 100% ponieważ część klientów miała otwarte pozycje w więcej niżjednym instrumencie). Liczba klientów posiadających zobowiązania z tytułu transakcji pochodnych zmniejszyła się do 1,6 tys. (w porównaniu z ok. 2,1 tys. na początku br.).
Około 78% ogółu klientów przeprowadza transakcje na walutowych instrumentach pochodnych tylko z jednym bankiem. Ponad 15% klientów zaangażowanych jest w dwóch bankach, a ok. 7% w trzech lub więcej bankach.
Źródło: Komisja Nadzoru Finansowego
Źródło:
