DM BDM, w raporcie z 27 listopada, obniżył cenę docelową Stalproduktu do 290 zł z 374,2 zł i utrzymał rekomendację "redukuj" - napisano w raporcie.
"Obawiamy się, że od I kw. '16 zarówno segment cynku, jak i blach mogą pokazać odczuwalny spadek marż. W obszarze blach kluczowe znaczenie może mieć wprowadzenie minimalnej ceny importowej blach transformatorowych do UE (październikowe zmiany są mniej korzystne dla Stalproduktu niż wcześniejsze stawki tymczasowe z maja '15)" - napisano w raporcie.
"Z kolei w dywizji cynku kluczowym ryzykiem jest utrzymanie obecnych niskich cen cynku lub ich dalsza erozja" - dodano.
Analitycy DM BDM spodziewają się, że w 2016 r. EBITDA Stalproduktu znacząco spadnie, ale już w 2017 r. zacznie się odbudowywać.
"W całym 2015 roku oczekujemy, że EBITDA grupy wyniesie niespełna 430 mln PLN. Na 2016 rok zakładamy, że dojdzie do spadku EBITDA do poziomu 277 mln PLN. Zgodnie z przyjętymi założeniami dla średnioterminowych cen cynku przyjmujemy docelową odbudowę marż w tym segmencie, co wraz z lepszymi wynikami z obszaru blach od 2017 roku, powinno pozwolić na powrót EBITDA do pułapu 360 mln PLN" - napisali.
Raport został wydany przy kursie 319 zł. We środę ok. godz. 9.40 jedna akcja Stalproduktu kosztuje 307 zł. (PAP)
pud/ osz/
