Brak raportu? Nic nie szkodzi, z GPW i tak cię nie wyrzucą

Wiele się mówi o przestrzeganiu prawa, ustaw, regulaminów. Jak widać, nie dotyczy to jednak spółek na polskiej giełdzie. Na GPW nie brakuje bowiem podmiotów, które choć notorycznie nie publikują swoich raportów, to nie ponoszą z tego powodu żadnych konsekwencji. Rekordziści potrafią „chować” sprawozdania roczne nawet przez kilka lat.

(fot. Adam Torchała / Bankier.pl)

Wczoraj GPW zawiesiła obrót akcjami spółek New World Resources, JJ Auto, Sadovaya Group oraz HFT Group. Tak naprawdę jest to jednak jedynie przedłużenie okresu zawieszenia tych spółek, dla których jest to kara za notoryczne „zapominanie” o publikacji sprawozdań finansowych.

O ile w przypadku spółek Sadovaya czy New World mamy (póki co) tylko do czynienia z nieopublikowanym raportem za jeden rok (2016), to już u pozostałych wygląda to znacznie gorzej. Fenghua nie publikuje raportów o rok dłużej, natomiast JJ Auto nie pokazało wyników nawet za 2014 rok! A trzeba przecież pamiętać, że sezon wynikowy za 2017 rok już trwa i jak tak dalej pójdzie, to zaległości w raportowaniu mogą niedługo już sięgnąć 4 lat. Najgorsze jest to, że podobnych przykładów na GPW nie brakuje, a tutaj wymienione spółki są zaledwie kilkoma z wielu.

Jak ważne są same raporty finansowe na giełdzie nie trzeba chyba nikogo przekonywać. Stanowią one podstawę podejmowania decyzji inwestycyjnych, a wszelkie ukrywanie wyników w szczególności działa na niekorzyść akcjonariuszy mniejszościowych. „Duzi gracze” często mają dostęp do informacji bezpośrednio ze spółek, a całkowity brak raportowania jeszcze bardziej powiększa przepaść pomiędzy nimi a zwykłym Kowalskim.

Zawieszony, nie wykluczony

Co jednak robi w tej sprawie GPW? Oprócz ponagleń i w efekcie zawieszenia obrotu danymi akcjami, to w zasadzie nic. W przypadku tak dużej obojętności ze strony spółek na wszelkie upomnienia, przecież naturalną rzeczą wydawałoby się całkowite wykluczenie z giełdy. Jasno pozwala na to regulamin GPW, który mówi, że zarząd giełdy może wykluczyć instrumenty finansowe z obrotu giełdowego m.in. „jeżeli emitent uporczywie narusza przepisy obowiązujące na giełdzie”, a także „jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu”.

Tego typu podmioty nie dość, że w zasadzie niepotrzebnie ciągle znajdują się na liście spółek giełdowych (na co nie zasługują), to tak naprawdę swoją obecnością działają na szkodę właśnie głównie samej GPW. Jak bowiem można mówić o reputacji giełdy, na której spółki potrafią nie publikować raportów już od kilku lat?

Co w takim razie stoi na przeszkodzie przed wykluczeniem? Teoretycznie mówi się, że „dobro inwestorów”, usunięcie danej spółki z giełdy mogłoby zostać źle odebrane przez jakąś część akcjonariuszy, którym odebrałoby się w ten sposób możliwość sprzedaży udziałów. Argument ten jest jednak wyjątkowo słaby, jeżeli mówimy o podmiotach zawieszonych już od kilku lat (np. ostatnia transakcja na akcjach JJ Auto została zawarta 4 maja 2015 roku). Nagłe obudzenie się spółki i rozpoczęcie publikowania raportów sprzed iluś lat wstecz graniczy niemal z cudem i nikt przy zdrowych zmysłach już chyba nie wierzy, że jeszcze będzie można tymi akcjami normalnie handlować. Może zatem czas w końcu wziąć się za giełdowe porządki i „wymieść nieco śmieci”?

Jednym z niewielu wyjątków od reguły (i zarazem pozytywnym przykładem) jest tu historia z Cash Flow, spółki z sektora wierzytelności, która również wielokrotnie była ponaglana o niepublikowanie raportów. W tym przypadku spółka została jednak wykluczona z giełdy, choć żeby tak się stało, musiała interweniować nawet Komisja Nadzoru Finansowego.

Adam Hajdamowicz

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 22 afera_hawe

Paweł Paluchowski w sumie kilkadziesiąt razy nie publikował raportów albo nie uzyskiwał opinii biegłego rewidenta na spółkach
IQMedica SA
Drewex SA,
Hawe SA,
Mediatel SA,
B3System SA,
EFH SA
I nie poniósł żadnej OSOBISTEJ odpowiedzialności za to.

To najlepsze podsumowanie ,,regulaminów" GPW I KNF

Pozdrawiam

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
WIG 0,38% 56 865,17
2018-11-14 17:05:00
WIG20 0,63% 2 231,90
2018-11-14 17:05:00
WIG30 0,59% 2 531,67
2018-11-14 17:15:00
MWIG40 -0,29% 3 879,22
2018-11-14 17:15:00
DAX -0,52% 11 412,53
2018-11-14 17:35:00
NASDAQ -0,90% 7 136,39
2018-11-14 22:02:00
SP500 -0,76% 2 701,58
2018-11-14 21:59:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl