WYNIKISłabszy kwartał giganta. Zysk netto PZU spadł o 26 proc.

Zysk netto przypisany właścicielom jednostki dominującej grupy PZU w czwartym kwartale 2025 roku spadł do 1.474 mln zł z 1.681 mln zł rok wcześniej - poinformował w czwartek ubezpieczyciel. Konsensus PAP Biznes zakładał wypracowanie zysku na poziomie 1.519 mln zł.

Oczekiwania 6 biur maklerskich co do zysku netto ubezpieczyciela w IV kwartale 2025 r. wahały się od 1.436,5 mln zł do 1.601 mln zł.

Zysk netto PZU w IV kwartale 2025 r. spadł 12,3 proc. rok do roku i spadł 26,1 proc. w ujęciu kwartalnym.

Zysk netto dla akcjonariuszy PZU w całym 2025 r. wyniósł rekordowe 6,7 mld zł, co oznacza wzrost o 25,4 proc. względem 2024 roku. Skorygowana rentowność kapitału własnego (aROE) wyniosła 20,7 proc., a współczynnik wypłacalności po trzech kwartałach – 234 proc. dla grupy PZU i 245 proc. dla PZU.

PZU podało, że wypracowany w 2025 roku wynik to efekt skutecznej realizacji strategii biznesowej, wzmocnienia działalności ubezpieczeniowej, rozwoju usług zdrowotnych, uwolnienia efektów synergii w obszarze inwestycji i bankowości, a także trwających procesów porządkujących i optymalizacyjnych.

"Od momentu, kiedy dołączyłem do zarządu określiliśmy i kolejno uruchamiamy ponad 20 kluczowych projektów strategicznych, położyliśmy szczególny nacisk na wzmocnienie odpowiedzialności menedżerskiej, weryfikację działań w zakresie rozliczeń, oraz porządkowanie kierunków rozwoju, w tym priorytetyzację inicjatyw oraz operacjonalizację strategii, tak aby maksymalnie skutecznie wykorzystać potencjał Grupy PZU" - powiedział cytowany w komunikacie prasowym prezes PZU Bogdan Benczak.

"Widzimy też wyzwania, na przykład w obszarze ubezpieczeń komunikacyjnych. Uporządkowaliśmy część korporacyjną tego obszaru, która jest już rentowna, teraz koncentrujemy się na części masowej. PZU będąc odpowiedzialnym liderem nie wykonuje gwałtownych ruchów – kluczowa jest dla nas rentowność i jakość oferty. Innym obszarem, nad którym będziemy pracować jest kanał bancassurance, gdzie zmiany regulacyjne i niższe stopy procentowe spowodowały spadek przypisu" - dodał.

Składka przypisana brutto pozyskana we współpracy z bankami w 2025 roku spadła o 22 proc. do 465 mln zł.

Prezes podał, że w 2026 roku grupa koncentruje się na rozwoju core businessu dzięki wzrostowi organicznemu oraz innowacjom. PZU przyspiesza cyfryzację i szeroko wykorzystuje potencjał sztucznej inteligencji. Elementem tych działań jest modernizacja modelu dystrybucji, wzmacniająca współpracę z multiagencjami i bankami.

Przychody brutto grupy PZU z ubezpieczeń wzrosły w 2025 r. o 1,5 mld zł, osiągając historycznie najwyższy poziom blisko 30,9 mld zł, czyli o 5 proc. więcej niż rok wcześniej.

W 2025 r. przychody z ubezpieczeń majątkowych i pozostałych osobowych na rynku polskim wzrosły o 5,8 proc. rdr do ponad 18,8 mld zł. Rentowność wyrażona wskaźnikiem mieszanym COR wyniosła w całym ubiegłym roku 86,2 proc., co oznacza poprawę rdr o 6,3 pp. Wynik operacyjny w tej grupie był o blisko 60 proc. wyższy niż przed rokiem.

Przychody z ubezpieczeń na życie w Polsce w 2025 r. rosły o 2,3 proc. rok do roku, do blisko 8,9 mld zł. W ubezpieczeniach indywidualnych ochronnych dynamika była wyższa i wyniosła 16,9 proc. rdr. w całym 2025 roku. W ubezpieczeniach indywidualnych widoczny był spadek przypisu z bancassurance, głównie z powodu przejścia z polis jednorazowych na produkty ochronne ze składką regularną oraz niższej sprzedaży polis na życie i dożycie z jednorazową składką i gwarantowaną sumą ubezpieczenia.

Przychody brutto z ubezpieczeń w ostatnim kwartale 2025 roku wyniosły 7.753 mln zł i były o 1,7 proc. niższe od konsensusu na poziomie 7.889 mln zł. Przychody wzrosły 2,2 proc. rdr i spadły 1,9 proc. kdk.

Koszty usług ubezpieczenia wyniosły natomiast 6.088 mln zł, co oznacza, że były o 3,6 proc. poniżej prognoz analityków ankietowanych przez PAP Biznes (6.315 mln zł). Koszty usług ubezpieczenia wzrosły 3,9 proc. rdr i były wyższe o 3,4 proc. niż w poprzednim kwartale.

Wynik z usług ubezpieczenia wyniósł 1.141 mln zł, czyli był o 7,7 proc. wyższy od konsensusu na poziomie 1.060 mln zł. Wynik z usług ubezpieczenia spadł 6,6 proc. rdr i był niższy o 24,2 proc. kdk.

PZU podało, że w IV kwartale grupa utrzymała wysoką rentowność w ubezpieczeniach komunikacyjnych (COR w obu segmentach był na poziomie 95,3 proc.), równoważąc wpływ utrzymującej się inflacji szkodowej i częstości szkód, szczególnie widoczny przez pryzmat rosnących rdr liczby zdarzeń drogowych.

"Wyniki te potwierdzają stabilność portfela oraz skuteczność działań podejmowanych w zakresie zarządzania ryzykiem i rentownością, jednocześnie pozostając powyżej założeń wyznaczonych w ramach strategii 2025-2027" - powiedział cytowany w komunikacie Tomasz Kulik CFO grupy PZU.

"Po stronie ubezpieczeń na życie czwarty kwartał zamykamy z rentownością na poziomie 25 proc. oraz konsekwentnie budowaną marżą kontraktową CSM - zarówno po stronie ubezpieczeń grupowych i indywidualnie kontynuowanych jak i ubezpieczeń indywidualnych ochronnych, gdzie przyrost CSM w samym tylko czwartym kwartale osiągnął 5 proc." - dodał.

Przychody Grupy PZU w filarze zdrowia w 2025 roku wzrosły o 14,4 proc. do blisko 2,2 mld zł. Było to efektem głównie wzrostu przychodów z ubezpieczeń zdrowotnych i abonamentów (o 14,2 proc. rdr). Drugim składnikiem wzrostu były przychody generowane przez placówki sieci operatora medycznego PZU Zdrowie (zwyżka o 14,5 proc. rdr).

W 2026 roku w tym segmencie planowany jest dalszy dynamiczny rozwój - otwarcie kolejnych nowych placówek greenfield, dalsze akwizycje, organiczny rozwój i intensywna cyfryzacja usług.

Napływy rynkowe do funduszy TFI PZU wyniosły 5,1 mld zł. Aktywa klientów zewnętrznych w TFI PZU i PTE PZU na koniec 2025 wzrosły o 29,1 proc. do 76,6 mld zł, a Pekao TFI i Alior TFI o 29,9 proc. rdr do 46 mld zł.

PZU podało, że prowadzi prace nad reorganizacją, ukierunkowaną na stworzenie bardziej efektywnej i optymalnej pod względem kapitałowym struktury bankowo-ubezpieczeniowej.

"Dla jej przeprowadzenia niezbędne są jednak zmiany legislacyjne stąd też równolegle prowadzone są działania optymalizacyjne zgodne z regulacjami. W sytuacji braku możliwości wdrożenia reorganizacji będziemy koncentrować się na realizacji obecnej strategii, co pozwoli na zachowanie wysokiego poziomu wypłacalności i kontynuacji obecnej polityki dywidendowej PZU"- powiedział Bogdan Benczak.

seb/