Prezydent Donald Trump poinformował w mediach społecznościowych, że zamierza nominować Kevina Warsha na stanowisko przewodniczącego Rezerwy Federalnej.
„Znam Kevina od dawna i nie mam wątpliwości, że przejdzie do historii jako jeden z NAJLEPSZYCH prezesów Rezerwy Federalnej, może nawet najlepszy” – napisał Trump.
„Poza tym, jest on centralnym kandydatem i nigdy was nie zawiedzie” – dodał.
Warsh, który zasiadał w Radzie Gubernatorów amerykańskiego banku centralnego w latach 2006–2011 i wcześniej doradzał Trumpowi w kwestiach polityki gospodarczej, zastąpi Jerome'a Powella po zakończeniu jego kadencji w maju. Oznacza to powrót do Fedu 55-letniego Warsha, którego prezydent pominął w 2017 roku, wybierając Powella na to stanowisko.
Jeśli jego nominacja zostanie zatwierdzona przez Senat USA, były prezes Rezerwy Federalnej USA przejmie kontrolę nad amerykańską polityką pieniężną w czasie, gdy wielu ekonomistów i inwestorów uważa, że tradycyjna niezależność Fedu od polityków jest zagrożona ze strony Białego Domu. Warsh opowiedział się po stronie prezydenta w 2025 roku, publicznie opowiadając się za niższymi stopami procentowymi, co przeczy jego długoletniej reputacji jastrzębia inflacyjnego.
Najpierw grał przeciwko Trumpowi, ale zmienił zdanie
Podczas swojej pracy w Rezerwie Federalnej Warsh konsekwentnie obawiał się inflacji i często opowiadał się za wyższymi stopami procentowymi. W zeszłym roku jednak powtórzył pogląd Trumpa, że stopy procentowe mogą być znacznie niższe. Gotowość do obniżki stóp procentowych jest postrzegana jako papierek lakmusowy dla kolejnego prezesa, co budzi obawy obserwatorów Fed, że podważy to niezależność banku centralnego.
Wybór Warsha nie gwarantuje zmiany polityki Fedu. Stopy procentowe są ustalane większością głosów 12-osobowego Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), w którego skład wchodzi siedmioro gubernatorów Fedu i pięcioro z dwunastu prezesów banków regionalnych. FOMC utrzymał w tym tygodniu stopę referencyjną na niezmienionym poziomie po trzykrotnym obniżeniu jej pod koniec 2025 roku, a stopy pozostają znacznie powyżej poziomu, którego Trump oczekuje.
Nominacja jednak nie taka pewna?
Zatwierdzenie Warsha w Senacie może być również utrudnione przez niedawno ogłoszone dochodzenie Departamentu Sprawiedliwości USA w sprawie banku centralnego. 9 stycznia Fed otrzymał wezwania sądowe dotyczące zeznań Powella przed Kongresem w 2025 roku dotyczących projektu renowacji budynku. Powell wydał nadzwyczajne, nagrane na wideo oświadczenie potępiające dochodzenie, a kilkoro republikańskich ustawodawców stanęło w obronie banku centralnego, a jeden z nich zobowiązał się do zablokowania wszelkich nominacji w Fedzie do czasu rozstrzygnięcia sporu prawnego.
Trump jest w konflikcie z Powellem niemal od czasu, gdy obecny prezes Rezerwy Federalnej objął stery w 2018 roku. W 2020 roku prezydent ubolewał nad wyborem Powella zamiast Warsha na to stanowisko.
„Kevin, mógłbyś mi się tu trochę przydać. Czemu nie byłeś bardziej stanowczy, kiedy chciałeś tę posadę?” – powiedział wówczas Trump.
Warsh doradzał Trumpowi w sprawach polityki gospodarczej już w czasie jego pierwszej kampanii prezydenckiej. Od czasu odejścia z Rezerwy Federalnej Warsh często krytykował tę instytucję, twierdząc ostatnio, że potrzebuje ona zmiany reżimu i proponując plan obniżenia stóp procentowych.
Warsh zasiada w radzie od lat. Trafił do FOMC za sprawą Busha
Warsh został powołany do Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej przez prezydenta George’a W. Busha w 2006 r., po okresie urzędowania w administracji Białym Domu pod rządami Busha, a wcześniej na Wall Street. Choć nie był szeroko znany, gdy dołączył do banku centralnego, jego doświadczenie i kontakty na rynkach finansowych i w świecie bankowości okazały się kluczowe podczas kryzysu finansowego w 2008 roku.
Jego nominacja uczyniła go najmłodszą osobą w historii pełniącą funkcję gubernatora Fed i jedną z najbogatszych. Jest mężem Jane Lauder, córki znanego republikańskiego darczyńcy Ronalda Laudera, syna przedsiębiorczyni kosmetycznej Estee Lauder, która była koleżanką z klasy Trumpa w Wharton School. W marcu Lauder przekazał 5 mln USD w na rzecz MAGA, superkomitetu Trumpa zajmującego się działaniami politycznymi.
Warsh zrezygnował z pracy w Fedzie w 2011 roku, wkrótce po tym, jak Fed rozpoczął drugą rundę skupu obligacji, aby wzmocnić gospodarkę USA dotkniętą kryzysem finansowym. Od tamtej pory krytykuje ekspansję bilansu Fed i obecnie argumentuje, że bardziej agresywne zmniejszenie jego rozmiaru pozwoliłoby bankowi centralnemu na dalsze obniżanie stóp procentowych.
Ta otwartość na niższe stopy procentowe oznacza zmianę dla Warsha, który kiedyś był tak ostrożny w kwestii inflacji, że postulował ich podwyżkę nawet w najgłębszym okresie kryzysu finansowego.
Jak zereaguje rynek? Ekonomiści przewidują zmiany
Ekonomiści Evercore ISI, na czele z Krishną Guhą, napisali w czwartkowym raporcie, że w przypadku wyboru Warsha, inwestorzy zareagowaliby wystromieniem krzywej dochodowości, zwiększając premię dla obligacji skarbowych o dłuższym terminie zapadalności w porównaniu z obligacjami o krótszym terminie zapadalności, oczekując, że będzie on bardziej jastrzębi niż inni kandydaci, choć Warsh będzie się wstrzymywał się z jastrzębim nastawieniem w 2026 r. Przewidywali również, że początkowo dolar będzie silniejszy, a aktywa ryzykowne potanieją.
Zakłady na rynkach kontraktów terminowych pokazują, że inwestorzy spodziewają się spadku stóp procentowych do ok. 3 proc. do końca 2026 r. z obecnego poziomu 3,5–3,75 proc., który i tak jest znacznie powyżej poziomu oczekiwanego przez Trumpa.
Dolar ograniczył aprecjację, a krzywa obligacji skarbowych stała się bardziej stroma po tym, jak prezydent USA Donald Trump ogłosił, że zamierza nominować Kevina Warsha na stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej, co rynki uznały za stosunkowo jastrzębi wybór.
„Intuicyjnie Warsh może wydawać się bardziej jastrzębi niż inni, ale uważamy, że w tym cyklu będzie próbował obniżyć stopy procentowe do 3 proc.” – powiedział John Briggs, szef strategii stóp procentowych w USA w Natixis SA.
Według analityków wybór Warsha na szefa Fedu wpłynie pozytywnie na notowania dolara. Dolar umacnia się o 0,1 proc. wobec koszyka walut do 96,38 pkt.
„Warsh jest postrzegany jako osoba wiarygodna i szanująca niezależność Rezerwy Federalnej, co powinno pomóc uniknąć transakcji na spadek wartość dolara i wzrostu krzywej dochodowości obligacji skarbowych” – powiedziała Evelyne Gomez-Liechti, strateg w Mizuho International.
„Dolar czekał na katalizator dla ożywienia, a wiadomość o wyborze Kevina Warsha jako nowego kandydata na stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej jest właśnie tym, czego oczekujemy. Wygląda na to, że może to przynajmniej zmniejszyć ryzyko kolejnego silnego spadku dolara” – napisał w piątek Francesco Pesole, strateg walutowy w ING Groep NV.
Złoto spada o 3,4 proc. do 5.137 USD za uncję, a srebro zniżkuje o 9,62 proc. do poziomu 103,42 USD za uncję.
Według Christophera Wonga, stratega Oversea-Chinese Banking, rynki czekały na korektę na rynku metali, a wybór Warsha jest tylko impulsem.
„To jak jedna z tych wymówek, na które rynki czekają, aby odwrócić te paraboliczne ruchy” – powiedział Wong. (PAP Biznes)
kek/ ana/
