Teoretycznie czeka nas ostatni „normalny” tydzień handlu na rynkach finansowych. Jednakże w praktyce może się on okazać równie spokojny jak ten poświąteczny. W rynkowym kalendarium brak jest wydarzeń, które mogłyby przyspieszyć puls inwestorów.
Niedziela, 17 grudnia
W Chile odbędzie się referendum dotyczące nowej konstytucji. Poprzednia próba zmiany ustawy zasadniczej miała miejsce we wrześniu 2022 roku. Wówczas miażdżąca większość głosujących (62% do 38%) odrzuciła projekt postrzegany jako radykalnie lewicowy. Sondaże wskazują, że także nowy projekt zostanie odrzucony. Chile jest największym producentem miedzi na świecie. Tego samego dnia odbędą się także wybory parlamentarne w Serbii.
Poniedziałek, 18 grudnia
Kalendarium makroekonomiczne nie zapewnia tego dnia przesadnych wrażeń. W rozpisce mamy indeks instytutu Ifo mierzący nastroje niemieckich menedżerów (10:00). Jakikolwiek pozytywny sygnał z ogarniętej kryzysem największej gospodarki Europy byłby mile widziany.
Tak samo jak wyczekiwany od miesięcy istotny spadek inflacji bazowej w Polsce. Po listopadowych statystykach NBP spodziewane jest obniżenie rocznej dynamiki tego wskaźnika cen z 8% do 7,3%. Byłby to wynik wciąż niepokojąco wysoki, zwłaszcza w odniesieniu do 2,5-procentowego celu NBP.
Amerykanie tego dnia ograniczą się do publikacji indeksu NAHB mierzącego koniunkturę w branży deweloperskiej. Od kilku miesięcy wskaźnik ten szoruje po historycznych minimach, odzwierciedlając kondycję branży, dla której najwyższe od XX wieku stopy procentowe oznaczają śmierć popytu.
Wtorek, 19 grudnia
Wydarzeniem dnia (a może nawet i tygodnia) będzie decyzja Banku Japonii, którą poznamy nad ranem czasu polskiego. Inwestorzy od kilku miesięcy spekulują, że „ostatni drukarze świata” wreszcie porzucą obłąkaną politykę ujemnych stóp procentowych. Na to jednak będziemy musieli jeszcze poczekać, ponieważ rynkowy konsensus zakłada utrzymanie stopy procentowej BoJ bez zmian na poziomie -0,1%.
Rano (11:00) otrzymamy także finalny listopadowy odczyt inflacji HICP dla krajów Unii Europejskiej. O 14:00 o stopach procentowych decydować będzie Narodowy Bank Węgier. Tu oczekiwana jest obniżka stawki referencyjnej z 11,50% do 10,75%.
Zza Atlantyku nadejdą dane z budownictwa mieszkaniowego: liczba rozpoczętych budów oraz wydanych pozwoleń budowalnych za listopad. Wieczorem – o 22:00 czasu polskiego – poznamy decyzję banku centralnego Chile. Tu oczekiwane jest cięcie stopy procentowej w wymiarze 50 pb. (z 9,00% do 8,50%).
Środa, 20 grudnia
Mieszkańcy Demokratycznej Republiki Konga wybierać będą (przynajmniej w teorii) prezydenta i członków zgromadzenia narodowego. Z kolei Ludowy Bank Chin decydować będzie o poziomie stóp procentowych. Obniżka jednorocznej stopy pożyczkowej (3,45%) nie jest oczekiwana przez analityków. Inflację producencką (PPI) za listopad pokażą Niemcy oraz Brytyjczycy (o 8:00). Także nad ranem (czyli o 8:00) nasi zachodni sąsiedzi pokażą grudniowy odczyt nastrojów konsumenckich.
Z Polski nadejdzie przedświąteczna paczka danych makroekonomicznych za listopad. Tradycyjnie o 10:00 GUS opublikuje statystyki produkcji przemysłowej, cen producentów (PPI), zatrudnienia i wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw oraz grudniowy odczyt koniunktury konsumenckiej.
Z USA napłyną kolejne statystyki z rynku nieruchomości: sprzedaż domów na rynku wrotnym (16:00) oraz indeks wniosków o kredyt hipoteczny (13:00). W kontekście trwającego sezonu konsumpcyjnego szaleństwa warto zerknąć na grudniowy odczyt indeksu nastrojów gospodarstw domowych publikowany przez Conference Board (16:00). Dla handlujących kontraktami na ropę naftową znaczenie może mieć cotygodniowy raport EIA o stanie amerykańskich zapasów paliw (16:00).
Czwartek, 21 grudnia
Po serii trzeciorzędnych raportów makro z Europy lepiej przyjrzymy się drugiej paczce danych gusowskich dla Polski. Czyli listopadowej produkcji budowlano-montażowej, sprzedaży detalicznej oraz grudniowych odczytów koniunktury gospodarczej. Wszystko to jak zwykle punktualnie o 10:00.
W samo południe Turcy będą decydować o stopach procentowych. A mówimy tu o kraju, który w pół roku podniósł koszty kredytu z 8,5% do 40%. Teraz rynek oczekuje już nieco mniejszej podwyżki, bo „tylko” o 250 pb., do 42,50% w przypadku stopy benchmarkowej.
O 14:30 statystycy z USA zaprezentują finalne dane o produkcje krajowym brutto za III kwartał. Będą to więc dane przeznaczone dla pasjonatów historii gospodarczej, ponieważ właśnie kończyć się będzie kwartał czwarty. O tej samej porze decyzja ws. stóp procentowych zapadać będzie w Czeskim Banku Narodowym. Spodziewane jest utrzymanie ceny pieniądza bez zmian na poziomie 7,00%.
Na koniec dnia warto zerknąć na listopadowy odczyt indeksu wskaźników wyprzedzających dla USA (16:00). Wskaźnik ten spada od dobrych kilku miesięcy i sygnalizuje istotne ryzyko wystąpienia recesji w 2024 roku.
Piątek, 22 grudnia
Inwestorzy myślami mogą być już poza rynkiem, ale statystycy nie będą mieli dla nich litości. W nocy nadejdą dane o inflacji CPI w Japonii. Nad ranem (8:00) poznamy statystyki sprzedaży detalicznej dla Szwecji i Wielkiej Brytanii, a także finalny odczyt PKB dla Zjednoczonego Królestwa (za III kw.). W Polsce pojawi się comiesięczny Biuletyn Statystyczny GUS, zawierający m.in. wynik stopy bezrobocia. O 14:00 NBP opublikuje listopadowe statystyki podaży pieniądza.
W Stanach Zjednoczonych pojawi się raport o dochodach i wydatkach Amerykanów, zawierający preferowaną przez Fed (bo na ogół najniższą ze wszystkich) miarę inflacji – czyli bazowy deflator wydatków konsumpcyjnych (PCE core). Oczekiwane jest obniżenie rocznej dynamiki tego wskaźnika z 3,5% do 3,4%. A więc wciąż byłby to wynik wyższy od 2-procentowego celu Rezerwy Federalnej.
Tego dnia skróceniu ulegnie handel na giełdach w Wielkiej Brytanii, który zakończy się już o 13:30 czasu polskiego.
