Słowo „recesja” w odniesieniu do różnych europejskich gospodarek pojawiało się w minionym roku wielokrotnie. Ale jeżeli odpowiednią definicją recesji jest „znaczny spadek aktywności gospodarczej, rozłożony na całą gospodarkę”*, to Europa jest od takiej recesji bardzo daleko.
Mamy dane sektorowe z Unii Europejskiej za wrzesień na temat produkcji, budownictwa i handlu, z których widać wyraźnie, że oprócz przemysłu kondycja gospodarki jest generalnie niezła.
Na wykresie pokazuję, jak wygląda cykliczna pozycja produkcji, handlu i budownictwa w pięciu dużych gospodarkach UE. Wykres pokazuje nie zmianę w czasie, ale obecną dynamikę na tle minimów, maksimów i średniej z ostatnich pięciu lat. Dzięki temu można na pierwszy rzut okaz zorientować się, jaka jest sytuacja cykliczna poszczególnych gospodarek w różnych sektorach.
Co z tego wynika? Prawie wszędzie sytuacja wygląda w miarę podobnie: przemysł jest w dołku, budownictwo blisko średniej historycznej, a sprzedaż detaliczna na górce. Choć oczywiście między krajami występują pewne różnice.
Niemcy wyglądają fatalnie pod względem dynamiki produkcji przemysłowej, ale w handlu i budownictwie notują dynamiki powyżej średniej z ostatnich lat. W handlu mają pod tym względem najlepszą sytuację cykliczną z największych gospodarek.
Francja wygląda znacznie lepiej niż Niemcy pod względem sytuacji w przemyśle, ale słabiej pod względem budownictwa. Najsłabszym ogniwem europejskiej gospodarki jest zaś Wielka Brytania, gdzie aktywność we wszystkich sektorach znajduje się poniżej średniej z ostatnich pięciu lat.
Gdyby w Europie występowały zjawiska recesyjne, wszystkie punkty powinny być poniżej średniej. Widać, jak daleko od tego stanu jesteśmy.
*Amerykańskie Narodowe Biuro Badań Ekonomicznych (NBER) definiuje recesję jako: znaczny spadek aktywności gospodarczej rozłożony na całą gospodarkę, trwający ponad kilka miesięcy, zwykle widoczny w realnym PKB, realnych dochodach, zatrudnieniu, produkcji przemysłowej i sprzedaży hurtowo-detalicznej.
Chcesz codziennie takie informacje na swoją skrzynkę? Zapisz się na newsletter SpotData.
Chcesz samodzielnie analizować dane ekonomiczne? Platforma SpotData to darmowy dostęp do ponad 40 tysięcy danych z polskiej i światowej gospodarki, które można analizować, przetwarzać i pobierać w formie wykresów i tabel do Excela. Sprawdź na: https://spotdata.pl/ogolna.
