Analitycy Trigon DM podnieśli cenę docelową dla akcji Vistuli do 5,3 zł, a dla Bytomia - do 2,8 zł. Podtrzymali "kupuj" Vistulę i "trzymaj" Bytom.
"Obecne ceny docelowe traktują obie spółki jako stand-alone. Zmiany wycen nastąpią w momencie ogłoszenia decyzji UOKiK i oficjalnego parytetu wymiany akcji" - napisano w raporcie.
W ocenie analityków, aktualne otoczenie gospodarcze jest sprzyjające dla całego sektora.
"Dla części odzieżowej w obu firmach bardziej kluczowym zagadnieniem w perspektywie najbliższych miesięcy jest coraz bardziej prawdopodobne odbicie marż po dwóch latach spadku. Czynnikami wspierającymi są obecne kursy walutowe, a w przypadku Bytomia powrót do starej strategii rozwoju. Pierwsze efekty odbudowy marż były widoczne w danych sprzedażowych za XI-XII’17" - podał Trigon DM.
Analitycy szacują, że w przypadku uzyskania zgody UOKiK na fuzję obu spółek, powstanie trzeci największy podmiot odzieżowo-jubilerski notowany na GPW z przychodami ze sprzedaży na poziomie około 1 mld zł na koniec 2018 roku.
"Widzimy duży potencjał do rozwoju takiej grupy, a dodatkowo w stosunku do LPP i CCC obecna waluacja wydaje znajdować się na bardzo atrakcyjnym poziomie" - napisano.
"Podeszliśmy do wstępnej waluacji połączonej firmy i widzimy przestrzeń do wzrostu wyceny do 6 zł/akcja (+30 proc.) po połączeniu przy założeniu parytetu wymiany na poziomie 0,53x. Oznacza to wzrost dla akcjonariuszy Vistuli jak i Bytomia, ponieważ wartość pakietu Bytomia w połączonym podmiocie powinna być wyższa o około 11-13 proc. od naszej obecnej wyceny" - dodano. (PAP Biznes)
pel/ asa/
