Analitycy Trigon DM podnieśli rekomendacje Uniwheels i Kęt do "kupuj" z "trzymaj", a Alumetalu do "trzymaj" ze "sprzedaj". Ceny docelowe tych spółek zostały podniesione odpowiednio do: 249 zł, 429 zł i 62,4 zł. Analitycy obniżyli z kolei wycenę Sanoku do 66,1 zł, podtrzymując rekomendację "trzymaj".
UNIWHEELS
Analitycy pozytywnie oceniają plany zwiększenia mocy produkcyjnych w Stalowej Woli o dodatkowy 1 mln felg rocznie od 2019 roku.
Jak wskazuje Trigon DM, odświeżone modele głównych klientów oraz planowane w najbliższym czasie debiuty Audi, Volvo, Daimlera oraz VW Group wraz z niskim kosztem pieniądza oraz niską stopą bezrobocia sprzyjać będą utrzymaniu się pozytywnych tendencji sprzedażowych głównych klientów w kolejnych kwartałach.
Ponadto, analitycy zakładają, że w kolejnych latach spółka będzie w stanie generować wyższą marże jednostkową niż do tej pory.
KĘTY
Pomimo iż Kęty są w przeddzień aktualizacji strategii (początek lutego'17), w naszej ocenie realizowane obecnie działania takie jak rozbudowa struktur organizacyjnych za granicą, inwestycje w nowe moce produkcyjnych, umacnianie pozycji na rynkach zagranicznych, optymalizacja kosztowa w przejętych podmiotach (AHA EMMI), poszerzanie portfolio produktowego, w tym dywersyfikacja segmentowa sprawiają, że uzasadniona pozostaje wycena spółki z premią zarówno do peersów krajowych jak również zagranicznych" - napisał Trigon DM.
Jak wskazano, w najbliższym czasie spółka będzie także korzystać na uruchomieniu inwestycji infrastrukturalnych w ramach funduszy unijnych na lata 2014-2020.
ALUMETAL
"Dotychczasowy spadek marży względem najlepszego kwartału w ub.r. u jednego z konkurentów jakim jest AMAG wyniósł do tej pory 100 EUR/t podczas gdy w przypadku AML jest to 75 EUR/t. Pierwsze pozytywne sygnały dotyczące odwrócenia się negatywnych trendów są już widoczne - jeden z konkurentów wyłączył 25 proc. swoich mocy produkcyjnych (50 tys. ton rocznie)" - napisano w raporcie Trigon DM.
Analitycy wskazali, że kolejnym pozytywnym sygnałem mogą być trwające obecnie aukcje VW i Nemak (kontraktacja na I kw. 2017 r.).
"Długoterminowo spółka ma najlepsze predyspozycja do bycia europejskim liderem w swojej branży. Na korzyść spółki przemawiają m.in. inwestycje OEM w naszym regionie, plany rozbudowy mixu produktowego, przewaga kosztowa wobec podmiotów zachodnich oraz bardzo silny bilans, który daje przestrzeń do akwizycji w Europie Zachodniej" - napisali.
SANOK
Jak wskazano, wątpliwości analityków budzą wyniki trzeciego kwartału tego roku oraz przedstawione przez spółkę pozyskania nominacji.
"Pomimo, iż wartość pozyskanych w ubiegłych trzech latach nominacji jest porównywalna, negatywnie oceniamy ich strukturę" - napisano w raporcie.
Analitycy wskazali, że dużym ryzykiem pozostają także przyszłoroczne marże, które w ostatnich latach były systematycznie poprawiane dzięki spadającym cenom surowców.
Poniżej aktualne rekomendacje i ceny docelowe dla spółek:
Aktualna Poprzednia Aktualna Aktualna
rekomendacja rekomendacja cena docelowa cena docelowa
Uniwheels kupuj trzymaj 249 213
Kęty kupuj trzymaj 429 418
Alumetal trzymaj sprzedaj 62,4 58,1
Sanok trzymaj trzymaj 66,1 73
</TAB>
PAP)
sar/ jtt/
