Rosyjski Fundusz Dobrobytu Narodowego (FNB) może wyczerpać się w ciągu 16 miesięcy, jeżeli ceny ropy będą utrzymywać się na niskim poziomie - ocenili analitycy z Centrum Prognoz Ekonomicznych Gazprombanku.
Na początku stycznia aktywa FNB, głównie w walucie zagranicznej i złocie, były warte 4,1 bln rubli (ok. 54 mld dolarów). Rezerwy te zarządzane są przez Bank Centralny i wykorzystywane do pokrycia niedoborów w dochodach z ropy i gazu. Jeśli faktyczne ceny eksportowanej ropy i gazu są wyższe niż cena bazowa (tzw. cena odcięcia) założona w rosyjskim budżecie, nadwyżki z podatków są transferowane do FNB. Jeżeli ceny są niższe, to z funduszu pokrywane są niedobory i aktywa się kurczą.
Analitycy oszacowali, że przy cenach ropy oscylujących wokół 40 dolarów za baryłkę pozostałe środki wystarczyłyby na niespełna półtora roku. Jeżeli jednak doszłoby do gwałtownego spadku cen do 30–35 dolarów fundusz mógłby zostać wyczerpany do końca 2026 r. Gdyby zaś cena utrzymywała się na poziomie 50 dolarów za baryłkę, rosyjskie rezerwy mogłyby wystarczyć na 2,5 roku - przekazał w piątek portal Moscow Times.
O ile jednak na ceny ropy dynamicznie wpływają napięcia geopolityczne, mogące zagrozić wydobyciu, przerobowi czy transportowi ropy, to pomimo tych wahań cena ropy w dłuższych okresach spada. W grudniu 2025 r. wynosiła 39 dolarów, w styczniu - (nim wzrosła wskutek napięć pomiędzy USA i Iranem - PAP) - spadła do 36–38 dolarów.
FNB został stworzony, aby chronić rosyjską gospodarkę i budżet przed gwałtownymi spadkami cen ropy. Ponadto miał gromadzić zasoby dla przyszłych pokoleń, współfinansować system emerytalny i wspierać długoterminową stabilność finansów państwa. Jednak od rozpoczęcia przez Rosję wojny z Ukrainą, co wiązało się z ogromnym wzrostem wydatków oraz spadkiem dochodów, fundusz stał się dla Kremla głównym źródłem finansowania rosnącego deficytu budżetowego kraju.
Przed wojną FNB posiadał płynne aktywa w wysokości 113 miliardów dolarów, co stanowiło 6,5 proc. PKB Rosji. Do początków bieżącego roku kwota ta zmniejszyła się 2,5-krotnie, do 52 miliardów dolarów - podkreślił portal Moscow Times. Rezerwy złota funduszu spadły zaś o 71 proc. - z 554 do 160 ton. Z rezerw walutowych pozostał jedynie juan chiński, wart około 30 miliardów dolarów; to najniższy poziom od czasu utworzenia FNB w 2008 roku.
Początkowo ministerstwo finansów Rosji przewidywało w budżecie na 2026 rok zerowe wydatki z FNB. Jednak załamanie cen rosyjskiej ropy naftowej, która po sankcjach nałożonych przez administrację prezydenta USA Donalda Trumpa jest sprzedawana z rekordowymi zniżkami, zmusiło rząd do otwarcia funduszu. (PAP)
os/ ap/
