Indeks S&P500 zakończył piątek pod kreską po tym, jak dzień wcześniej pierwszy raz w historii był notowany powyżej 6500 punktów. Wyprzedaż dotknęła przede wszystkim akcje spółek powiązanych z sektorem AI.
S&P500 po spadku o 0,64% zakończył dzień na poziomie 6460,26 punktów. Mimo to w całym sierpniu benchmark ten zdołał zyskać 1,9%, kończąc na plusie czwarty miesiąc z rzędu. Nasdaq zniżkował o 1,15%, schodząc do poziomu 21 455,55 pkt. Ale Dow Jones utracił ledwie 0,20% i finiszował z wynikiem 45 544,88 pkt.
Już same wyniki głównych indeksów wskazują, co taniało najmocniej. Tym czymś były akcje spółek powiązanych z modnym sektorem AI. Kurs Nvidii spadł o 3,3%, Broadcomu o 3,7%, Oracle o 5,9%, a AMD o 3,5%. Iskrę tej wyprzedaży zaprószył jednak ktoś inny.
Akcje Dell Technologies przeceniono bowiem o prawie 9% po publikacji wyników za II kwartał. Co prawda Dell przyznał, że popyt na sprzęt potrzebny do obsługi algorytmów AI pozostaje bardzo mocny (spółka podniosła całoroczną prognozę sprzedaży z 15 mld di 20 mld USD), ale problemem okazały się rosnące koszty produkcji, co przełożyło się na rozczarowujący spadek marży brutto.
Przypomnijmy, że dzień wcześniej Nvidia przebiła rynkowe konsensusy dla zysków i przychodów, utrzymując przy tym zawrotnie wysoką marżę brutto na poziomie 72,4%. Przykład Della pokazał inwestorom, że nie każdej spółce AI taka sztuka może się udać.
- Dzisiaj obserwowaliśmy spadek w topowym segmencie rynku –czyli w technologii. To nie pierwszy raz, gdy mamy pewne obawy związane z przeinwestowaniem w AI, brakiem monetyzacji okazji i tego typu rzeczy – powiedział Reutersowi Zachary Hill, główny zarządzający w Horizon Investments.
Sprzymierzeńcem giełdowych byków nie były tez publikowane w piątek dane makro. Preferowana przez Fed miara inflacji – czyli bazowy defaltor wydatków konsumenckich (PCE core) – w lipcu zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów podniósł się z 2,8% do 2,9%. A to dość daleko od 2-procentowego celu inflacyjnego Rezerwy Federalnej. Dodatkowo oczekiwania inflacyjne konsumentów w badaniu Uniwersytetu Michigan ponownie wzrosły. Inflacja oczekiwana w perspektywie następnego zwiększyła się z 4,5% do 4,8%. Natomiast oczekiwania inflacyjne długoterminowe podniosły się z 3,4% do 3,5%.
Mimo to rynek terminowy jest przekonany, że na wrześniowym posiedzeniu Powell i spółka obniżą stopę funduszy federalnych o 25 pb. Impliokwane prawdopodobieństwo takiej decyzji wynosi 87% - wynika z obliczeń FedWatch Tool dokonanych na bazie notowań kontraktów terminowych na FFR. Do końca roku rynek w pełni wycenia przynajmniej dwie 25-punktowe obniżki stopy funduszy federalnych.
Wchodzimy teraz we wrzesień, który statystycznie jest najgorszym miesiącem na Wall Street. Według The Stock Trader’s Almanac w szczególności S&P 500 odnotowywał wyjątkowo słabe wyniki we wrześniu w ciągu ostatnich 10 lat.
KK
