W styczniu 2026 r. saldo rachunku bieżącego było dodatnie i wyniosło 4,9 mld zł, wobec deficytu w kwocie 0,2 mld zł w styczniu poprzedniego roku – podał w poniedziałek Narodowy Bank Polski w komunikacie o wstępnych danych bilansu płatniczego Polski.
Zgodnie z danymi NBP w styczniu 2026 r. w rachunku bieżącym bilansu płatniczego odnotowano dodatnie salda obrotów towarowych (1,6 mld zł) i usług (13,8 mld zł) oraz ujemne salda dochodów pierwotnych (10,2 mld zł) i dochodów wtórnych (0,3 mld zł).
„ (...) Saldo rachunku bieżącego było dodatnie i wyniosło 4,9 mld zł. W analogicznym miesiącu 2025 r. saldo rachunku bieżącego było ujemne i wyniosło 0,2 mld zł” - poinformował bank centralny.
Według wstępnych szacunków NBP w styczniu 2026 r. wartość eksportu towarów zmniejszyła się o 2,7 proc. w stosunku do stycznia 2025 r. i wyniosła 116,7 mld zł. Wartość importu zmniejszyła się o 6,9 proc. w porównaniu z rokiem poprzednim i wyniosła 115,1 mld zł.
NBP zauważył, że duży wpływ na spadek sprzedaży zagranicznej w styczniu 2026 r. miała mniejsza liczba dni roboczych w porównaniu ze styczniem 2025 r. We wszystkich głównych kategoriach eksportowanych towarów dominowały spadki. Najbardziej zmniejszył się eksport dóbr inwestycyjnych, towarów zaopatrzeniowych oraz środków transportu. Z kolei do obniżenia wartości eksportu produktów rolnych przyczyniły się spadki cen na rynkach międzynarodowych.
Bank centralny wyjaśnił, że do wyraźnego spadku importu w styczniu 2026 r. obok efektu kalendarzowego przyczyniło się dalsze obniżenie cen ropy naftowej oraz efekt bazy. Obok paliw najbardziej zmniejszyła się wartość importu towarów zaopatrzeniowych oraz dóbr inwestycyjnych.
„Wzrost wartości importu ograniczony był w tym okresie tylko do pojedynczych pozycji. Na początku 2026 r. zwiększył się m.in. import samochodów osobowych, części komputerowych oraz konstrukcji z żelaza i stali” - przekazał NBP.
Dodał, że przychody z tytułu eksportu usług wyniosły 40,5 mld zł i w porównaniu ze styczniem zeszłego roku zwiększyły się o 2 mld zł (tj. o 5,3 proc.). Wartość rozchodów wyniosła 26,7 mld zł i wzrosła o 2,2 mld zł (tj. o 8,9 proc.) w porównaniu ze styczniem 2025 r.
„Saldo dochodów pierwotnych było ujemne i wyniosło 10,2 mld zł. W porównaniu z analogicznym okresem 2025 r. pogłębiło się o 1,9 mld zł. Największy wpływ na pogorszenie się ujemnego salda dochodów pierwotnych miały dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich podmiotach. W styczniu 2026 r. dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich wyniosły 12,6 mld zł. Na wielkość salda dochodów pierwotnych oddziaływały również wypłaty dochodów z tytułu inwestycji portfelowych oraz pozostałych inwestycji (odpowiednio 1,9 mld zł oraz 2,1 mld zł)” - podsumował NBP.
ING Bank Śląski: w styczniu nadwyżka na rachunku bieżącym wyraźnie powyżej oczekiwań
Rachunek obrotów bieżących w styczniu zanotował nadwyżkę w wysokości 1,153 mld euro wobec deficytu 1,698 mld euro w grudniu 2025 r., wyraźnie powyżej rynkowego konsensusu zakładającego deficyt 295 mln euro – wynika z komentarza analityków ING Banku Śląskiego do poniedziałkowych danych NBP.
W efekcie w ujęciu dwunastomiesięcznym deficyt obrotów bieżących obniżył się do 0,6 proc. PKB z 0,7 proc. PKB na koniec ubiegłego roku.
Ekonomiści ING wskazali, że styczniowa nadwyżka była wypadkową dodatniego salda w handlu towarami na poziomie 378 mln euro – po deficycie 2,298 mld euro miesiąc wcześniej – oraz tradycyjnie wysokiej nadwyżki w usługach wynoszącej 3,276 mld euro. Jednocześnie utrzymały się deficyty na rachunku dochodów pierwotnych w wysokości 2,417 mld euro oraz dochodów wtórnych na poziomie 84 mln euro.
Nadwyżka w handlu towarowym pojawiła się mimo wyraźnego spadku obrotów. Wartość eksportu w euro obniżyła się o 1,8 proc. rok do roku, a import spadł o 6,1 proc., podczas gdy w grudniu obroty rosły odpowiednio o 9,7 proc. i 10,1 proc. Zdaniem analityków było to w dużej mierze efektem mniejszej liczby dni roboczych oraz trudnych warunków pogodowych, które mogły ograniczać aktywność w transporcie i logistyce.
W ujęciu dwunastomiesięcznym saldo obrotów towarowych poprawiło się w styczniu do minus 1,3 proc. PKB z minus 1,4 proc. miesiąc wcześniej.
Ekonomiści z ING zwrócili uwagę, że komentarz analityków banku centralnego wskazuje, iż spadek dynamiki handlu wynikał głównie z mniejszej liczby dni roboczych. W styczniu spadki eksportu dotyczyły przede wszystkim dóbr inwestycyjnych, zaopatrzeniowych oraz środków transportu, a w przypadku produktów rolnych były związane ze spadkiem cen. Do obniżenia wartości importu przyczynił się natomiast m.in. spadek cen ropy naftowej oraz efekt wysokiej bazy.
Jednocześnie wzrosty odnotowano w imporcie samochodów osobowych, części komputerowych oraz konstrukcji z żelaza i stali.
Zdaniem analityków ING napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz wyższe ceny surowców energetycznych mogą w pewnym stopniu pogorszyć równowagę zewnętrzną Polski, jednak skala tego efektu powinna być znacznie mniejsza niż w 2022 r. Według szacunków banku utrzymanie cen ropy na poziomie 100 dol. za baryłkę oraz gazu na poziomie 50 euro za MWh do końca roku zwiększyłoby wydatki na import tych surowców o ok. 26 mld zł, czyli ok. 0,6 proc. PKB.
Przy prognozowanym obecnie deficycie rachunku bieżącego na poziomie 0,9 proc. PKB w 2026 r. oznaczałoby to jego wzrost do około 1,5 proc. PKB w scenariuszu wysokich cen energii.
Analitycy ING podkreślili, że poziom nierównowagi zewnętrznej Polski pozostaje niski i nie powinien mieć istotnego wpływu na notowania złotego. Kurs polskiej waluty będzie natomiast w większym stopniu zależał od czynników globalnych oraz decyzji i komunikacji ze strony Rady Polityki Pieniężnej. (PAP)
pif/ mick/
mmu/ mick/
