PKP Cargo miało w drugim kwartale 138,4 mln zł zysku netto, powyżej konsensusu

Zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej PKP Cargo w drugim kwartale wyniósł 138,4 mln zł i okazał się o 17,1 proc. wyższy od konsensusu PAP. Przychody wyniosły tymczasem 1,166 mld zł i były 12,4 proc. powyżej oczekiwań.

Zysk EBITDA grupy sięgnął 242,5 mln zł wobec oczekiwanych przez analityków 236,5 mln zł (2,6 proc. powyżej konsensusu).

Spółka podała w raporcie, że zobowiązanie z tytułu programu dobrowolnych odejść obciążyło wynik finansowy spółki za drugi kwartał kwotą 63,9 mln zł.

Dodatkowo 28 maja spółka przejęła 80 proc. udziałów Advanced World Transport, czeskiego przewoźnika kolejowego. Przychody AWT, od przejęcia do końca czerwca, wyniosły 65,2 mln zł. Grupa AWT osiągnęła w tym okresie zysk netto w 0,9 mln zł.

Poniżej przedstawiamy wyniki PKP Cargo i ich odniesienie do konsensusu PAP i poprzednich wyników spółki.

2Q2015        wyniki   kons.  różnica    r/r     q/q  YTD2015     rdr
Przychody     1166,2  1037,2    12,4%   9,9%   30,1%   2062,6    0,4%
EBITDA         242,5   236,5     2,6%  26,8%  104,0%    361,4    3,1%
EBIT           140,9   138,0     2,1%  40,2%  534,5%    163,1   -3,5%
Zysk netto     138,4   118,2    17,1%  96,1%  677,6%    156,2   23,3%
marża EBITDA   20,8%   22,8%    -2,03   1,96    7,53    17,5%   0,45
marża EBIT     12,1%   13,3%    -1,26   2,18    9,60     7,9%  -0,32
marża netto    11,9%   11,4%     0,50   4,98    9,88     7,6%   1,40

W wynikach za I półrocze, w pozycji pozostałych przychodów operacyjnych, PKP Cargo uwzględniło 137,8 mln zł rozpoznanego zysku z okazjonalnego nabycia spółki AWT. Jednocześnie w kosztach świadczeń pracowniczych została ujęta kwota 70,2 mln zł wynikająca z programu dobrowolnych odejść.

RYNEK W POLSCE

"Spadki masy towarowej w pierwszym półroczu były spowodowane przede wszystkim: strajkami w Jastrzębskiej Spółce Węglowej oraz Kompanii Węglowej (na przełomie stycznia i lutego br.), konfliktem zbrojnym na Ukrainie w rejonie Donbasu, co wpływa na poziom przewozów m.in. metali oraz opóźnieniami w procesie inwestycji drogowych (niższe poziomy przewozów kruszyw)" - napisano w raporcie.

"W związku z zakończeniem zeszłorocznych przedsięwzięć budowlanych i opóźnieniem rozpoczęcia nowych, I półrocze 2015 r. charakteryzuje wyraźny spadek przewozów kruszyw, piasku i żwiru. Jednakże według prognoz, zapotrzebowanie na kruszywa w 2015 r. będzie na niższym poziomie niż w roku poprzednim. Po zatwierdzeniu planu, GDDKiA będzie mogło zaplanować budżet i rozpocząć inwestycje. Oczekuje się, że większe wzrosty odnotowane zostaną dopiero w latach 2016 i 2017, przy okazji zakończenia projektów modernizacji kolejnictwa w ramach perspektywy na 2007-2014" - dodano.

W raporcie podano, że w ciągu pierwszych 6 miesięcy 2015 r. w Polsce koleją przewieziono 106,1 mln ton towarów, co oznacza spadek o 2,4 proc. rdr. Pod względem zrealizowanej pracy przewozowej, wolumen w ciągu pierwszych sześciu miesięcy 2015 r. wyniósł 23,9 mld tkm, czyli o 0,1 proc mniej niż rok wcześniej.

Wielkość kolejowych przewozów towarowych w Polce (mln ton)

      I kw.  II kw.  III kw.  IV kw.
2015   50,4    55,7
2014   53,6    55,2     59,7    60,4
2013   52,6    56,7     61,2    62,7

Wielkość kolejowych przewozów towarowych w Polce (mld tkm)
      I kw.  II kw.  III kw.  IV kw.
2015   11,3    12,6
2014   11,4    12,5     13,3      13
2013   10,7    12,6     13,9    13,6

RYNEK W CZECHACH
Spółka poinformowała, że rynek przewozów towarowych w Czechach wynosi ogółem około 480 mln ton rocznie. Wśród nich dominują przewozy drogowe z udziałem 81 proc. w całości przewozów towarowych. Przewozy kolejowe są drugim najważniejszym środkiem transportu towarów, realizując 19 proc. wolumenu ogólnych przewozów towarowych. Rynek przewozów kolejowych w Czechach w latach 2010-2015 urósł o 6 proc. do poziomu 34,3 mln t.
Wielkość kolejowych przewozów towarowych w Czechach (mln ton)
      I kw.  II kw.  III kw.  IV kw.
2015   22,9
2014   21,7    22,9     23,3    23,7
2013   20,1    20,4     21,1    22,3

Wielkość kolejowych przewozów towarowych w Czechach (mld tkm)
      I kw.  II kw.  III kw.  IV kw.
2015    3,6
2014    3,6     3,6      3,6     3,8
2013    3,5     3,3      3,5     3,7

Biorąc pod uwagę rynek towarowych przewozów, AWT w 2014 r. posiadało 17,7 proc. udziałów w rynku masy towarowej oraz 12,4 proc. pod względem pracy przewozowej brutto.
UDZIAŁ PKP CARGO
W ciągu pierwszych 6 miesięcy 2015 r. grupa PKP Cargo utrzymała się na pozycji lidera rynku posiadając 47,9 proc. udziału w rynku (+0,8 pkt. proc. rdr) pod względem przewiezionej masy, podczas gdy w zakresie wykonanej pracy przewozowej udział ten wyniósł 56,2 proc. (-0,6 pkt. proc. rdr).
W I półroczu 2015 r. Grupa PKP Cargo przewiozła 52,2 mln ton (+2 proc. rdr) oraz wykonała pracę przewozową w wysokości 13,8 mld tkm (bez zmian rdr). Na wyniki przewozowe grupy w I półroczu negatywny wpływ miały przewozy w I kwartale 2015 r. W II kwartale roku nastąpiło ożywienie w działalności przewozowej, skutkując wzrostem przewiezionej masy o 8 proc. rdr (do 27,9 mln ton) oraz zrealizowanej pracy przewozowej o 4 proc. rdr (do 7,3 mld tkm).
Praca przewozowa grupy PKP Cargo w podziale na grupy towarów (w mln tkm)
                                I poł. '15  I poł. '14   rdr  II kw. '15  II kw. '14   rdr
Paliwa stałe                         6 125       5 758    6%       3 190       2 858   12%
*z czego węgiel kamienny             5 565       5 028   11%       2 920       2 499   17%
Kruszywa i materiały budowlane       2 359       2 674  -12%       1 412       1 616  -13%
Metale i rudy                        1 847       1 842    0%         946         835   13%
Produkty chemiczne                   1 029         878   17%         530         450   18%
Paliwa płynne                          346         342    1%         217         170   27%
Drewno i płody rolne                   791         930  -15%         412         420   -2%
Przewozy intermodalne                  913         917    0%         449         484   -7%
Pozostałe                              349         383   -9%         193         220  -13%
Razem                               13 759      13 724    0%       7 349       7 053    4%

Masa towarowa grupy PKP Cargo w podziale na grupy towarów (w tys. ton)
                                I poł. '15  I poł. '14   rdr  II kw. '15  II kw. '14   rdr
Paliwa stałe                        27 482      25 816    6%      14 372      12 395   16%
*z czego węgiel kamienny            25 132      23 426    7%      13 129      11 182   17%
Kruszywa i materiały budowlane       8 576       9 348   -8%       5 220       5 622   -7%
Metale i rudy                        6 234       6 163    1%       3 184       2 965    7%
Produkty chemiczne                   2 998       2 911    3%       1 498       1 397    7%
Paliwa płynne                        1 274       1 212    5%         792         623   27%
Drewno i płody rolne                 2 336       2 446   -5%       1 199       1 135    6%
Przewozy intermodalne                2 335       2 287    2%       1 161       1 210   -4%
Pozostałe                              935       1 038  -10%         520         576  -10%
Razem                               52 170      51 221    2%      27 946      25 923    8%

Przychody ze sprzedaży usług grupy PKP Cargo w podziale geograficznym (w mln zł)
            I poł. '15  I poł. '14   rdr
Polska          1577,8      1753,7  -10%
Niemcy            72,6        87,0  -17%
Czechy           101,0        45,3  123%
Słowacja          34,9        43,7  -20%
Cypr              25,3        39,7  -36%
Pozostałe         84,8        84,0    1%
Razem           1896,5      2053,3   -8%

(PAP)
mj/ kuc/ osz/