Odpowiada:
Krzysztof Mejszutowicz Szef Zespołu
Zespół Rynku Terminowego Akcji / Dział Rozwoju Rynku
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA
Czy opcje cieszą się w Polsce dużym zainteresowaniem?
Cieszą się stosunkowo dużym zainteresowaniem i to zainteresowanie z roku na rok rośnie. Należy wyraźnie zaznaczyć, że opcje na WIG20 mają spory potencjał rozwoju, który wynika z dość dobrze rozwiniętego rynku terminowego - zwłaszcza kontraktów na WIG20. Na świecie na tych giełdach gdzie z sukcesem są notowane kontrakty indeksowe bardzo dobrze rozwinęły się również opcje indeksowe.
Czy jest to w Państwa ocenie instrument dla zaawansowanych graczy czy można polecić go również początkującym?
Bez wątpienia nie można polecić tego instrumentu inwestorom zupełnie początkującym na rynku kapitałowym. Konieczne jest wcześniejsze poznanie zasad funkcjonowania naszego rynku, mechanizmów zawierania transakcji, zasad rozliczeń, etc... Najbardziej naturalne jest rozpoczęcie zawierania transakcji na rynku opcji przez inwestorów, którzy mają doświadczenie na rynku terminowym, którzy np. są obecni na rynku kontraktów terminowych futures. W zasadzie opcje i kontrakty wzajemnie się uzupełniają, tworzą spójną całość. Każdy, kto handluje kontraktami, powinien zainteresować się rynkiem opcji. Istnieje wiele ciekawych strategii inwestycyjnych złożonych jednocześnie z opcji i kontraktów terminowych.
Na pewno nie można skatalogować opcji, jako instrumentu dla graczy wyłącznie zaawansowanych. Katalog strategii inwestycyjnych, jakie można zrealizować na tym rynku jest tak duży, że znajdą tam coś dla siebie zarówno inwestorzy zaawansowani, jak również dopiero rozpoczynający zawieranie transakcji opcjami. Na rynku tym można tworzyć strategie zakładające różne rynkowe scenariusze: spadki / wzrosty cen, spadki / wzrosty zmienności. Można tworzyć strategie o różnej dźwigni finansowej, różnym poziomie ryzyka. Elastyczność jest tu olbrzymia. Ponadto opcje są bardzo skutecznym narzędziem w zarządzaniu ryzykiem rynkowym. Poprzez opcje możemy ochronić nasz portfel przed spadkami, a wariantów tych strategii zabezpieczających jest bardzo dużo. Charakteryzują się one różnym poziomem ochrony kapitału, różnym kosztem tej ochrony.
Czy w ostatnich 3 miesiącach ubyło czy przybyło znacząco zainteresowanych opcjami na GPW? A może to ciągle ta sama grupa ludzi?
Ten rok zdecydowanie należy do opcji i może to być przełomowy rok w notowaniu tego instrumentu. Widzimy dość spore zainteresowanie opcjami. Wystarczy spojrzeć na liczbę otwartych pozycji na opcjach, która niejednokrotnie przewyższała otwarte pozycje na kontrakcie terminowych na WIG20. Można powiedzieć, że nominalne zaangażowanie inwestorów na rynku opcji czasami przewyższało ich zaangażowanie na rynku kontraktów na WIG20.
Duża w tym zasługa nowych animatorów. Jeszcze w grudniu ur. płynność na tym rynku była wspomagana przez jednego animatora, tymczasem dzisiaj mamy ich pięciu. Działanie animatorów na tym rynku jest bardzo ważne z uwagi na liczbę notowanych serii opcji. Obecnie jest ich aż 140. Wyzwaniem dla giełd jest, zatem zapewnienie płynności na tak dużej liczbie linii notowań.
Nowych inwestorów przybywa. Pracujemy nad tym ciężko wspólnie z domami maklerskimi. W tym zakresie bardzo ważna jest edukacja. To jest klucz do pozyskania nowych inwestorów na rynku opcji.
Czy GPW robi cokolwiek w kwestii edukowania inwestorów co do opcji i ryzyka, jakie niesie ze sobą próba zarabiania na nich?
Mamy świadomość, że w przypadku opcji edukacja jest bardzo ważna w tym w szczególności w zakresie ryzyka inwestycyjnego. I w tej kwestii robimy bardzo dużo.
W roku bieżącym uruchomiliśmy serwis internetowy dedykowany rynkowi instrumentów pochodnych. Serwis jest dostępny pod adresem www.pochodne.gpw.pl. Serwis ten zawiera ogromny zbiór materiałów edukacyjnych w tym tłumaczenia części materiałów stworzonych przez The Options Industry Council (OIC) - organizację finansowaną przez amerykańskie giełdy, która zajmuje się edukacją inwestorów w zakresie rynku opcji.
We współpracy z telewizją TV Biznes nagraliśmy cykl edukacyjnych programów o nazwie „Inwestuj w opcje z Giełdą”. Programy są emitowane na antenie telewizji, a po emisji kolejnych odcinków dostępne również w ww. serwisie internetowym. W ramach tego programu trwa obecnie konkurs wiedzy o opcjach pod hasłem „Ooopanuj opcje!”. Szczegóły w serwisie internetowym. Wszystkich zapraszamy.
Prowadzimy szkolenia dla inwestorów. Ostatnie odbyło się 29 września w siedzibie Giełdy. Na szkolenie zarejestrowało się ponad 200 osób. Zainteresowanie naszymi szkoleniami jest ogromne. Zapraszamy na kolejne, również poświęcone kontraktom terminowym oraz warrantom i funduszom ETF. Szkolenia są organizowane we współpracy z wybranymi domami maklerskimi. Szczegóły na www.pochodne.gpw.pl oraz www.ferk.pl
To tylko część działań edukacyjnych, jakie podejmujemy.
No i co Państwo sądzą o odczuciach dr Eldera, co do opcji? (link?)
Przede wszystkim kategoryczne stwierdzenie, że na opcjach nie można zarobić jest zupełnie nietrafione. Idąc tą myślą i patrząc na światowy rozmiar rynku opcji oraz dynamikę jego rozwoju można byłoby stwierdzić, że mamy do czynienia z ogromną grupą szaleńców, która chętnie oddaje się pasji regularnego rejestrowania strat na swoim koncie. Opcja to kontrakt, w którym jeden inwestor zarabia a drugi traci. I jest to niezaprzeczalny fakt. Trzeba tylko być po właściwej stronie rynku.
Jeżeli chodzi o inwestowanie w opcje poprzez ich nabywanie. Jest to jedna z wielu strategii inwestycyjnych, na której można stracić, ale również zarobić pieniądze. Na pewno należy ostrożnie podchodzić do nabywania tanich opcji out-of-the-money (OTM) o bliskim terminie do wygaśnięcia. Pamiętajmy, że ich wartość szybko znika w efekcie zbliżania się do wygaśnięcia. W przypadku takich opcji będziemy zarabiać jedynie w okresach silnych ruchów cen na rynku. Marzeniem każdego inwestora, który nabył opcje OTM są np. wydarzenia z pierwszej połowy sierpnia br. Ktoś, kto miał wówczas nabyte opcje sprzedaży notował spektakularne stopy zwrotu. Ale jak wiemy bardzo silne zmiany cen na rynku nie występują często, dlatego jeżeli kupujemy opcje to niech naszym kryterium wyboru odpowiedniej serii nie będzie jedynie ich cena. Kupić tanio nie oznacza w tym przypadku okazyjnie.
Kupowanie opcji to najprostsza strategia i dobry sposób na pierwsze kroki na tym rynku. W dalszej perspektywie warto rozważyć stosowanie bardziej złożonych strategii. Zainteresujmy się tym, czym są np. strategie: call spread, put spread, straddle, strangle, calendar spread, covered call, etc… W ten sposób zrozumiemy, czym tak naprawdę jest handel opcjami.
Rozmawiał Tomasz Jaroszek, Bankier.pl
Źródło:
