Analitycy Ipopema Securities, w raporcie z 24 maja, podnieśli rekomendację dla spółki Sunex do "kupuj" z "trzymaj", a wartość godziwą akcji do 12,37 zł.
Raport został przygotowany przy cenie 10,52 zł za akcję.
Analitycy ocenili, że wyniki spółki za czwarty kwartał 2023 r. były poniżej oczekiwań, w związku z zauważalnym spowolnieniem makroekonomicznym na rynku niemieckim i austriackim, ale zakładają, że sytuacja się poprawi, gdyż w styczniu 2024 r. na rynku austriackim wprowadzono nowy schemat finansowania pomp ciepła.
"Sunex chce zwiększyć swoją obecność na rynku niemieckim i austriackim poprzez fuzje i przejęcia po pierwszym udanym, przejęciu zamkniętym w I kwartale 2023 r. To ostatnie pozwoliło firmie Sunex zaistnieć na rynku austriackim. W 2023 r. 30 proc. sprzedaży firmy pochodziło już z Austrii w porównaniu do znikomej obecności na tamtym rynku w 2022 r. Tymczasem w Polsce rząd planuje wprowadzenie listy produktów uprawnionych producentów: prawdopodobnie zacieśni to rynek i powstrzyma ekspansję produktów azjatyckich w Polsce" - napisano w raporcie.
Ipopema Securities oczekuje, że Sunex zanotuje EBITDA na poziomie 22,8 mln zł w 2024 r. (spadek o 31,8 proc. w stosunku do poprzedniego szacunku analityków), 32,9 mln zł w 2025 r. (spadek o
17,5 proc. w stosunku do poprzedniego szacunku) i 41 mln zł w 2026 r. (spadek o 8,3 proc. w stosunku do poprzedniej prognozy).
"Oczekujemy, że trend wzrostowy będzie napędzany wzrostem makroekonomicznym, a ożywienie nastąpi już w drugiej połowie 2024 roku. Do tego doliczamy do modelu 15 mln zł dotacji, które naszym zdaniem Sunex docelowo pozyska w najbliższym czasie" - dodano.
Raport został opracowany przez Ipopema na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Pierwsze rozpowszechnienie raportu, którego autorem jest Robert Maj, nastąpiło 24 maja o godzinie 5.54.
Depesza jest skrótem raportu. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
doa/ ana/
