Takiej silnej zmiany nastrojów wśród niemieckich finansistów nie odnotowano ani razu w przeszło 30-letniej historii indeksu ZEW. Na skutek sankcji nałożonych na Rosję ponad połowa uczestników ankiety spodziewa się pogorszenia koniunktury gospodarczej w Niemczech.
Wskaźnik ZEW w marcu odnotował bezprecedensowy spadek o 93,6 punktów, do poziomu -39,3 pkt. W ten sposób zdecydowanie został pobity rekord sprzed dwóch lat, gdy w reakcji na covidowe lockdowny indeks ZEW w marcu 2020 roku zanurkował o 58,2 pkt. Także sam indeks znalazł się na najniższym poziomie od dwóch lat.
Indeks ZEW jest różnicą odsetka respondentów obstawiających poprawę koniunktury gospodarczej w Niemczech w horyzoncie kolejnych 6 miesięcy oraz respondentów obstawiających jej pogorszenie. Marcowy odczyt przyniósł falę pesymizmu związaną z obaw o wpływ sankcji na Rosji na największą gospodarkę Europy. W marcowym badaniu aż 58,9% ankietowanych ekspertów spodziewa się pogorszenia koniunktury gospodarczej w Niemczech w perspektywie kolejnych 6 miesięcy. To o 48,2 pkt. proc. więcej niż w lutym.
Z tych samych powodów nasiliły się oczekiwania na wzrost i tak już najwyższej od dekad inflacji. Szybszego tempa wzrostu cen w RFN spodziewa się 77,2% ankietowanych (wzrost o 59,7 pkt. proc. względem lutego). W rezultacie blisko połowa ekspertów oczekuje wzrostu krótkoterminowych stóp procentowych w strefie euro, a prawie 90% oczekuje ich wzrostu w USA. Gremialnie spodziewany jest także wzrost długoterminowych stóp procentowych (czyli rentowności 10-letnich obligacji skarbowych) w Niemczech (78,4%) i USA (83,4%).
Comiesięczna ankieta ZEW powstaje na bazie odpowiedzi przesłanych przez ok. dwustu niemieckich ekspertów finansowych. Analitycy pytani są o oczekiwania względem następnych sześciu miesięcy. Możliwe są tylko trzy odpowiedzi: wzrośnie/poprawi się, pozostanie bez zmian, spadnie/pogorszy się. Najnowsza ankieta została przeprowadzona w dniach 7-14 marca, a więc już po dwóch tygodniach działań wojennych na Ukrainie.
KK
