Cykl życia producentów gier komputerowych toczy się od premiery do premiery. Przed premierą emocje rosną, podobnie jak nadzieje akcjonariuszy, którzy z zaciśniętymi kciukami czekają na kolejny cyfrowy hit. Czy jednak rzeczywiście warto mieć te akcje w portfelu, gdy produkt trafia na rynek?
Źródło: Thinkstock
Na głównym parkiecie GPW notowane są dwie spółki tworzące gry komputerowe: CD Projekt RED i City Interactive. Dużo więcej jest ich na NewConnect: Nicolas Games, Bloober Team, 11 Bit Studios, Vivid Games, The Farm 51, Forever Entertainment i SterGames.
W 2013 r. polskie studia notowane na giełdzie wygenerowały łącznie 222 mln przychodów. Lwia część to zasługa CD Project RED (164 mln zł) i City Interactive (41 mln zł). Do twórców z NewConnect wpłynęło jedynie 17 mln zł.
14 sesji po premierze: 10% taniej
Rynek gier jest nieprzewidywalny. Czasami wysokobudżetowe produkcje otrzymują słabe recenzje, a sprzedaż nie rekompensuje nawet kosztów produkcji. Z drugiej strony niektóre gry niszowe niespodziewanie stają się hitami i zarabiają olbrzymie pieniądze dla swoich producentów oraz ich akcjonariuszy. W przypadku długo oczekiwanych tytułów rozbudzone zapowiedziami dewelopera i efektownymi trailerami nadzieje często przekładają się na zbyt optymistyczne wyceny akcji. Następstwem mogą być znaczne giełdowe przeceny zaraz po premierze tytułu.
Ta teoria znajduje potwierdzenie w praktyce. Kursy akcji polskich producentów gier po premierach długo wyczekiwanych tytułów z reguły spadały. Bankier.pl zbadał, jak zachowywały się ceny akcji w okresie 14 sesji po premierach największych tytułów tworzonych przez polskie studia (Wiedźmin 2 PC, Wiedźmin 2 X360, Sniper 1 PS3, Sniper 2, Anomaly Warzone PC, Anomaly Warzone iOS, Toxic Jump iOS, Afterfall:InSanity, Ski Jumping Pro). Okazuje się, że po 14 sesjach kursy spółek traciły średnio 11%.
*W obliczeniach celowo nie został ujęty Sniper 1 na PC oraz Xbox360. Wobec tej gry inwestorzy nie mieli wysokich oczekiwań i to między innymi jej sukces zapoczątkował modę na spółki z tego sektora. Źródło: opracowanie własne
Premiera i milionowe zyski
Dwie największe spółki z GPW tworzące gry mają za sobą parę udanych produktów: Wiedźmina i jego kontynuację (wydane na PC i Xbox 360), które zdobyły uznanie graczy i krytyków, oraz Snipera (PC, Xbox360 i PS3), który nie zebrał pozytywnych recenzji, ale spodobał się graczom, ponieważ na rynku brakuje gier snajperskich. Jak te sukcesy wydawnicze wpłynęły na biznesy spółek?
Patrząc na przychody oraz zysk netto, bez trudu można dostrzec moment, w którym gry miały swoje premiery. Przedstawiciele firm zapewniają, że znaczące korzyści finansowe osiąga się długoterminowo. Dane z raportów wskazują jednak, że mimo wszystko największa sprzedaż występuje w kwartale premiery.
Przychody oraz zysk netto CD Projekt RED
Premiery: Wiedźmin 2 PC - 17 maja 2011 r., Wiedźmin 2 X360 - 17 kwietnia 2012 r. Źródło: opracowanie własne
Przychody oraz zysk netto City Interactive
Premiery: Sniper: Ghost Warrior PC, X360 - 29 czerwca 2010 r., Sniper: Ghost Warrior PS3 - 29 czerwca 2011 r. Źródło: opracowanie własne
Perspektywy na przyszłość
Każda ze spółek produkujących gry ma własną specyfikę, a ich biznes opiera się nie tylko na produkcji oprogramowania (np. CD Projekt wygenerował w 2012 r. 8 mln zł zysku z platformy dystrybucyjnej GOG.com). Ale to właśnie nowe tytuły zazwyczaj powodują największe emocje wśród inwestorów.
|
Niektóre zapowiedziane gry |
||
| Spółka | Gra | Planowana premiera |
| 11 Bit Studios | Anomaly 2 | 2Q 2013 |
| The Farm 51 | Deadfall Adventures | 30 lipca 2013 |
| City Interactive | Alien Fear | 2013 |
| Vivid games | Bright | 2013 |
| City Interactive | Enemy Front | 2014 |
| Lords of the Fallen | 2014 | |
| CD Projekt Red | Wiedźmin3 | 2014 |
| Cyberpunk 2077 | 2015 | |
Mimo że rynek gier rośnie szybciej niż inne gałęzie branży rozrywkowej, potencjał sprzedażowy każdej specyficznej gry jest trudny do oszacowania przed premierą. Nawet pierwsze reakcje klientów i recenzentów bywają mylące, co pokazał Sniper od City Interactive. Skutkuje to znacznymi wahaniami kursów akcji producentów gier, które właściwy kierunek często obierają dopiero po pierwszych wynikach publikowanych przez spółkę.
Nierzadko emocje i wygórowane oczekiwania akcjonariuszy względem zapowiadanych tytułów biorą górę nad chłodną kalkulacją. I mimo że gra okazuje się przyzwoitym produktem, kurs jej producenta po premierze spada, bo oczekiwania były zbyt wygórowane.
Inwestorzy kupujący akcje polskich producentów gier, którzy w większości całe moce przerobowe w danym momencie kierują na jeden tytuł, muszą mieć świadomość podwyższonego ryzyka. Każda nowa premierowa gra może przynieść spółce fortunę lub równie dobrze doprowadzić do jej upadku.
Marcin Świerkot
Robert Rajczyk
Bankier.pl
