Nouriel Roubini, który zyskał sławę, przewidując globalny kryzys finansowy w 2008 roku, stworzy notowany na giełdzie fundusz na trudne czasy. ETF od dr Zagłady ma odpowiadać na jego katastroficzne wizje przyszłości, inwestując w koszyk nisko skorelowanych aktywów.
Nouriel Roubini, czyli dr Zagłada lub dr. Doom, jak określają go amerykańskie media, pozostaje niezmiennym pesymistą co do przyszłości świata i rynków finansowych. Ekonomista, który wykładał na New York University, specjalizuje się w przepowiadaniu kryzysów, a sławę zdobył w 2008 roku, kiedy w końcu udało mu się trafić z prognozami. Sam przebieg krachu wyglądał jednak nieco inaczej niż w jego wizjach.
Przez lata Roubini odwiedza amerykańskie media jako prorok zagłady. Jego lista zagrożeń, które mają trwale zniszczyć światowy dobrobyt, jest naprawdę długa. Znajdują się na niej wzrost inflacji, osłabienie dolara i utrata pełnionej przez niego roli globalnej waluty, zmiany klimatu, zimne i gorące wojny, pandemie, głód, niedobory surowców, migracja, cyberataki, czy sztuczna inteligencja jako narzędzie dezinformacji.
Jak podaje “Financial Times” Roubini zamierza zaproponować teraz inwestorom dołączenie do zakładu, że negatywne scenariusze, przed którymi ostrzega, staną się faktem.
“Po opublikowaniu książki “Megathreats” (polski przekład “Megazagrożenia”) dwa lata temu zdałem sobie sprawę, że pojawia się wiele zagrożeń, które są nowe i różne i że musimy się martwić” - powiedział “FT” Doktor Zagłada, wyjaśniając skąd pomysł na nowy ETF.
Ekonomista tłumaczył w rozmowie z “Financial Times”, że jego giełdowy fundusz zakwestionuje tradycyjne podejście inwestycyjne do portfela akcji i obligacji w proporcjach 60/40.
“Jeśli założymy, że ceny obligacji i akcji są ujemnie skorelowane, to działa pod warunkiem, że inflacja jest niska i stabilna i nie ma innych ryzyk końcowych, ale w 2022 roku S&P spadł o 15 procent, a 10-letnie obligacje skarbowe spadły o 20 procent. Tradycyjne aktywa obronne w ogóle nie były defensywne - powiedział “FT” Roubini.
W związku z tym Atlas Capital Team, fundusz zarządzający aktywami, w którym Roubini należy do trzech głównych managerów, wystawi ETF. Znajdą się w nim mniej narażone na inflację krótkoterminowe obligacje skarbowe (do dwóch lat), skarbowe papiery wartościowe zabezpieczone przed inflacją oraz “zoptymalizowany koszyk nisko lub ujemnie skorelowanych aktywów”.
W skład wspomnianego zoptymalizowanego koszyka mają wejść m.in. złoto, odporne na zmiany klimatyczne Reity (fundusze inwestycyjne zajmujące się nieruchomościami) oraz surowce rolne o strategicznym znaczeniu. Według Roubini ’ego testy wsteczne ETF-u wykazały, że radzi sobie dobrze zarówno w dobrych, jak i złych czasach.
Co oznacza pojęcie Reitów odpornych na zmiany klimatyczne? W rozmowie z “Financial Times” Doktor Zagłada powiedział, że przeprowadzka “kilkuset tysięcy osób”, które przeniosły się z takich miejsc jak Nowy Jork i San Francisco do Austin i Miami doprowadził do wahań cen nieruchomości o 15-20 procent. Roubini przewiduje, że w ekstremalnym scenariuszu zmiany klimatyczne zmuszą do zmiany miejsca zamieszkania 1/3 populacji Stanów Zjednoczonych.
Według Roubimi'ego miliony ludzi każdego roku będą przenosić się do północnych stanów USA, ponieważ ich domy znajdą się w regionach “zbyt mokrych, zbyt gorących lub zbyt narażonych na huragany i pożary lasów”. W związku z tym Atlas Capital przeprowadzi analizę Reitów pod kątem miejsc, w których inwestują i dzięki uczeniu maszynowemu oceni ich “ryzyko klimatyczne”.
Roubini chce w ten sposób skoncentrować się na finansowaniu rozwoju infrastruktury i budowie nieruchomości w miejscach, które będą najmniej narażone na zmiany klimatu. Według Doktora Zagłady stany takie jak Floryda czy Teksas staną się niemal niezdatne do zamieszkania.
Według “Financial Times” Atlas Capital nie zamierza koncentrować się tylko na dostarczaniu kolejnego produktu inwestycyjne, ale chcą inwestować w odbudowę amerykańskiej infrastruktury, bezpieczeństwa żywnościowego i produkcję strategicznych surowców, w tym metali ziem rzadkich.
ETF Roubini'ego będzie koncentrował się na Stanach Zjednoczonych, ponieważ ekonomista uważa, że przyszłość w każdym innym państwie będzie jeszcze gorsza. “W ciągu kilku następnych dziesięcioleci na świecie pojawi się wiele zawirowań. Jesteśmy znacznie bezpieczniejsi niż Europa i Azja. Mamy tysiące mil oceanów oddzielających nas od potencjalnych wrogów i jesteśmy samowystarczalni w zakresie żywności i zasobów” - skomentował Roubimy.
“Financial Times” zwraca jednak uwagę, że Atlas Capital może uczynić wyjątek od tej reguły i dołączyć do swojego ETF-u obligacje rządowe i Reity z regionu Zatoki Perskiej, licząc na zdobycie tam dodatkowych inwestorów. Reza Bundy, dyrektor generalny Atlas, powiedział medium, że rozmawia w tej sprawie z kilkoma funduszami majątkowymi z tamtej części świata.
Bundy przekazał również “FT”, że rozważa stokenizowanie funduszu i wykorzystanie technologii blockchain do zwiększenia jego dostępności na świecie - zwłaszcza w krajach Globalnego Południa. Biznesowy partner Doktora Zagłady ma nadzieję, że być może dzięki temu ETF zacznie być wykorzystywany jako środek płatniczy.
Roczna opłata za zarządzanie funduszu ma wynosić 0,75% i zostanie wystawiony za pośrednictwem akceleratora ETF Goldman Sachs.
MM
